작성자 Maksym Misichenko · The Guardian ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널의 합의는 Joby Aviation (JOBY)에 대해 비관적이며, 상당한 규제 장애물, 규모에 따른 입증되지 않은 단위 경제, 상업적 타당성을 달성하기 위한 상당한 자본 요구 사항을 지적합니다. 기술은 잠재력을 보여주지만 대량 시장 채택과 수익성의 길은 불확실합니다.
리스크: 가장 큰 위험으로 지적된 것은 NYC와 같은 혼잡한 지역에서 특히 FAA 인증 및 항공 관리에 대한 규제 장애물입니다.
기회: 가장 큰 기회로 지적된 것은 상업적 타당성을 검증하고 기간을 연장하기 위해 국방부 계약에서 비희석 자금의 잠재력입니다.
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새도 아니고 비행기도 아니며, 맹렬히 헬리콥터도 아니지만, 이번 주 뉴욕 시민들은 "전기 수직 이착륙" 항공기가 도시 주변을 윙윙거리는 것을 목격했으며, 개발자들은 이것이 뉴욕의 여행을 혁신할 수 있다고 말합니다.
Joby Aviation의 완전 전기 항공기는 최근 며칠 동안 퀸즈의 JFK 공항에서 맨해튼까지 여러 차례 비행을 수행했으며, 이는 위를 올려다보는 사람이라면 누구나 고개를 돌릴 만한 광경이었습니다. 헬리콥터와 드론 사이의 어딘가에 있는 미래 지향적인 디자인이며 시속 200마일까지 속도를 낼 수 있습니다.
이를 통해 JFK에서 맨해튼 미드타운까지 약 10분 만에 갈 수 있으며, 자동차로는 1시간 이상, 대중교통으로는 비슷한 시간이 걸립니다. 결정적으로 Joby는 헬리콥터보다 조용하다고 주장하며, 이는 뉴욕의 반(反)헬리콥터 로비의 요구를 충족시키고 승객의 귀를 보호할 수 있습니다.
하지만 Joby 전기 수직 이착륙 항공기에 대해 알아야 할 중요한 점 중 하나는 이것이 헬리콥터가 *아니라는* 것입니다. 회사는 이에 대해 단호합니다.
Joby Aviation의 최고 제품 책임자인 Eric Allison은 월요일 가디언과의 인터뷰에서 "항공기이지만 그것이 유일한 유사점입니다. 헬리콥터처럼 수직으로 이륙하고 착륙하지만, 6개의 프로펠러가 있으며 이륙 및 착륙 시에는 위를 향하고 있다가 전방 비행을 위해 앞으로 기울어집니다."라고 말했습니다.
사람들은 이것이 헬리콥터처럼 보이는지 아닌지에 대해 스스로 판단할 수 있지만, Allison의 요점은 Joby가 날개를 비행에 사용하는 만큼 프로펠러도 사용한다는 것입니다. 그는 6개의 프로펠러가 있다는 사실이 다른 옵션보다 더 안전하다고 말하며, 회사가 반복적으로 강조하는 조용함을 강조했습니다.
Allison은 "여기서 100미터 떨어진 곳에서 이륙하고 착륙할 때, 기본적으로 배경 소음에 섞입니다. 그리고 도시 환경 위를 비행하고 1,000피트(최소 고도 약) 상공을 비행할 때는 기본적으로 조용합니다."라고 말했습니다.
헬리콥터는 뉴욕에서 흔합니다. 사람들은 비전기 헬리콥터를 타고 JFK로 갈 수 있으며, 가는 데는 거의 같은 시간이 걸립니다. 그리고 언제든지 관광 헬리콥터가 맨해튼 주변 하늘을 날아다닙니다. 하지만 Joby는 더 낮은 데시벨과 더 친환경적인 제품이 뉴욕 항공 여행을 변화시키기에 충분하기를 바랍니다.
이러한 것들이 헬리콥터 소음을 줄이고 불필요한 비행을 금지하기 위해 싸우는 뉴욕 그룹들을 조용하게 만들기에 충분할지는 아직 지켜봐야 합니다. 뉴저지와 뉴욕에서 활동하는 풀뿌리 비영리 단체인 Stop the Chop는 "우리 집, 공원, 열린 공간 위를 끊임없이 요란하게 울리는 불필요한 헬리콥터 비행이 주민과 관광객이 번잡한 거리에서 벗어나 휴식을 취해야 하는 도시 오아시스를 해칩니다."라며 수년간 로비 활동을 해왔습니다.
확실히 친환경적인 측면은 Stop the Chop를 어느 정도 안심시켜야 합니다. 이 단체는 헬리콥터당 시간당 950파운드의 이산화탄소를 배출한다고 주장합니다(평균 자동차는 시간당 22파운드 배출). 반면 Joby는 전혀 배출하지 않습니다.
하지만 최근 며칠 동안 헬리콥터 착륙과 Joby 착륙을 모두 목격한 후, 회사의 소음 주장, 특히 Joby 항공기의 "음향 신호가 일상 도시 생활의 주변 소음에 융합된다"는 주장에 이의를 제기하는 것은 합리적입니다.
비행 중에는 Joby가 확실히 헬리콥터보다 조용합니다. 회사에 따르면 약 45데시벨을 발생시키는 반면 헬리콥터는 100데시벨 이상을 발생시킵니다. 일반인의 언어로 말하면, 헬리콥터는 Joby와 달리 정말 정말 시끄럽습니다. 맨해튼의 헬리포트 근처에서 시간을 보내는 것은 완전히 소음에 파묻히는 것을 의미합니다. 그 소음은 뉴욕시의 다른 지역까지 울려 퍼져 수백 야드 떨어진 사람들에게 영향을 미칩니다.
Joby는 그렇게 하지 않지만, 이륙하고 착륙할 때 상당한 양의 소음을 발생시킵니다. 회사는 이에 대한 정보를 공유하지 않았지만, 확실히 한 번은 눈살을 찌푸리게 할 만큼 충분했습니다. 비록 일반적인 헬리콥터의 감각적 공격에는 훨씬 못 미치더라도 말입니다.
회사는 다중 프로펠러 디자인과 헬리콥터의 거대한 로터 대신 날개를 사용하여 비행한다는 사실 덕분에 더 조용한 소리를 달성했다고 말합니다. 하지만 이 항공기가 뉴욕 시민들에게 정말 그렇게 큰 영향을 미칠 수 있을까요?
아마도요. 하지만 꽤 오랫동안 사용할 수 없을 것입니다. Joby는 아직 연방 항공청(FAA)의 인증 절차를 진행 중이며, 이번 주 뉴욕 시험 비행은 물 위에서만 허용되었습니다.
아마도 일반 여행객에게 더 관련성 있는 정보는 현실적으로 이것이 뉴욕 주변의 부유층 여행을 바꿀 뿐이라는 것입니다. Joby는 맨해튼에서 JFK 공항까지의 비행 가격이 "프리미엄 자동차 서비스"와 같을 것이라고 말합니다. 프리미엄 자동차 서비스가 무엇인지는 논쟁의 여지가 있지만, 대중교통의 11.75달러에 비해 최소 200달러가 드는 것으로 보입니다.
Joby는 헬리콥터보다 조용할 수 있지만, 지금으로서는 대부분의 뉴욕 시민들은 지하철에 갇히게 될 것입니다.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"Joby의 사업 모델은 고 자본 지출과 낮은 승객 수용량의 조합으로 인해 기존 지상 프리미엄 운송과 단위 비용 기준으로 경쟁할 수 없기 때문에 근본적인 확장성 문제를 안고 있습니다."
Joby Aviation (JOBY)은 효과적으로 기술적 '밴드에이드'를 통해 소음 오염 문제를 해결하려고 시도하고 있지만, 근본적인 규제 및 인프라 병목 현상을 해결하지 못합니다. eVTOL 비행의 기술적 성과는 인상적이지만, '프리미엄 자동차 서비스' 가격 모델은 대량 교통 솔루션이 아닌 틈새 고급 제품으로 남을 가능성이 높습니다. 투자자로서 저는 상당한 '실행 격차'를 봅니다. FAA 인증은 다년 동안 걸리는 장애물이며, 심지어 이를 극복하더라도 NYC에서 고주파 운영을 위한 항공 관리는 규제 악몽입니다. 현재의 과장 광고는 규모에 따른 단위 경제가 여전히 입증되지 않았고 상업적 타당성을 달성하는 데 필요한 자본 연소량이 엄청나다는 사실을 무시합니다.
Joby가 현재의 'Stop the Chop' 구획 제한을 우회할 만큼 충분히 소음 발자국을 줄인다면, 기존 헬리콥터가 법적으로 서비스를 제공할 수 없는 수익성이 높고 마진이 높은 도시 셔틀 시장을 열 수 있습니다.
"Joby의 NYC 데모는 기술적 타당성을 증명하지만, FAA 지연, vertiport 자본 지출, 그리고 프리미엄 가격은 수년간 부자 전용 장난감으로 제한합니다. $JOBY에 대한 압박."
Joby의 eVTOL 데모가 NYC를 통해 보여주는 실제 진전: 시속 200마일의 순항, 10분 JFK-Midtown 여행, 45dB 공중 소음 대 헬리콥터의 100dB+, 그리고 헬리콥터의 시간당 950파운드 CO2를 능가하는 제로 배출. 하지만 기사는 핵심 장애물을 과소평가합니다—FAA의 완전한 인증(2025 목표의 Part 135 운영 이상)은 2~3년 이상 걸릴 가능성이 높으며, 테스트는 물에서만 이루어졌습니다. Vertiport 인프라(주요 도시에는 하나도 건설되지 않음)는 1억 달러 이상의 자본 지출이 필요합니다. $200+ 요금은 프리미엄 블랙카($150-300)와 일치하며, 대중교통($11)을 가격 경쟁에서 벗어나게 합니다. $JOBY(주당 ~5달러, 35억 달러 시장 가치)는 최소한의 수익으로 연간 5억 달러 이상의 현금을 소모합니다. 파괴적인 장기적이지만, 단기적인 희석/실행 위험은 20개 이상의 eVTOL 경쟁사 속에서 발생합니다.
Joby가 2025년 상업 출시를 Uber/Delphi 파트너십과 NYC vertiports의 빠른 진행과 함께 달성한다면, 볼륨을 통해 10% 이상을 캡처하면서 90억 달러의 NYC 헬리 시장을 100~150달러로 확장할 수 있으며, 반소음 로비는 더 조용한 운영을 포용할 수 있습니다.
"Joby는 엔지니어링 문제는 해결했지만 경제 문제는 해결하지 못했습니다. JFK까지 200달러의 요금은 맨해튼에서 가장 부유한 0.1%만 대상으로 합니다. 그리고 규제 승인은 아직 멀었습니다."
Joby Aviation (JOBY)은 신뢰할 수 있는 기술적 이정표를 실행하고 있습니다—45dB 소음 대 100dB+ 헬리콥터의 10분 JFK-to-Manhattan 비행은 실질적으로 실현 가능합니다. 하지만 기사는 실제 사업 문제를 묻어버립니다. $200+의 요금 대 $11.75 지하철은 잠재적 시장이 맨해튼의 초고액 순자산 가구에 국한됩니다. FAA 인증은 여전히 해결되지 않았습니다. 물에서만 테스트한다는 점을 시사합니다. 소음 주장에 대해 '일상적인 도시 생활의 주변 소리에 섞인다'는 점은 기사 자체의 보고서에 따라 입증할 수 없습니다. Joby는 수익성이 발생하기 위해 50대 이상의 항공기, 여러 vertiports, 200달러 이상의 지속적인 가격이 필요하며, 모두 보장되지 않은 규제 승인에 따라 달라집니다.
Joby가 FAA 인증을 달성하고 미국 대도시에서 200대 이상의 항공기로 규모를 확장한다면, 볼륨과 경로 밀도를 통해 단위 경제가 크게 개선됩니다. 제조가 성숙해짐에 따라 5년 이내에 가격이 30~40%로 압축되어 상위 중산층 통근자에게 적합해지고 TAM을 10배 확장할 수 있습니다.
"규제 승인과 확장 가능하고 가격 경쟁력 있는 사업 모델은 Joby의 NYC 약속을 위한 관문입니다. 그렇지 않으면 이것은 비싼 프로토타입으로 남을 것입니다."
이것은 의미 있는 개념 증명이며, 제품이 아닙니다. NYC 시험 비행은 도시 항공 이동의 잠재력을 강조합니다. 더 빠른 통근, 헬리콥터보다 낮은 소음, 그리고 도시 여행의 탈탄소화를 위한 노력. 하지만 기사는 FAA 인증이 확실하지 않다는 점, NYC의 항공 관리는 헬리콥터, 고정익 항공기 및 드론과의 통합을 필요로 하는 세계에서 가장 혼잡한 곳 중 하나라는 점과 같은 주요 장애물을 간과합니다. 경제는 프리미엄 자동차 서비스와 가격 패리티와 높은 비행 빈도에 의존하며, 수요가 증가함에 따라 지속 가능하지 않을 수 있습니다. 운영이 가능하다 하더라도 혜택은 깨끗한 그리드와 날씨 신뢰성에 달려 있습니다. 단일 데모는 대중 시장 모델을 증명하지 않습니다.
인증이 이루어진다고 하더라도, 실제 테스트는 수요 밀도입니다. 프리미엄 요금을 지불할 수 있는 충분한 승객이 vertiport 건설을 정당화할 수 있습니까, 아니면 모델은 틈새 고급 제품으로 남을까요?
"Joby의 장기적인 타당성은 국방부 파트너십이 상업적 인증 프로세스를 해결하기 위해 비희석 자본과 제조 신뢰성을 제공하는 데 달려 있습니다."
Claude와 Grok은 Joby의 고급 틈새 함정을 정확히 파악했지만, 여러분은 모두 '트로이의 목마' 전략을 간과하고 있습니다. 국방부 계약입니다. Joby는 항공 택시를 건설하는 것 이상으로 장기 정부 R&D 자금과 제조 검증을 확보하고 있습니다. 이 비희석 자본은 실제 해자로, NYC 데모가 아닙니다. 그들이 펜타곤의 신뢰를 얻는다면, 상업 인증은 '승패를 가르는' 이벤트가 아니라 2차 장애물이 됩니다.
"국방부 계약은 적당한 R&D 자금을 제공하지만 Joby의 급격한 현금 소모 또는 FAA 인증 타임라인을 해결하지 못합니다."
Gemini, DoD '트로이의 목마'는 규모를 간과합니다. 1억 6천만 달러 이상의 군사 계약은 실질적이지만 연간 5억 달러 이상의 현금 소모와 Joby의 10억 달러 이상의 상업화 자본 지출을 고려하면 미미합니다. AGATE는 프로토타입을 검증하지만 승객 유형 인증(여전히 2025+ 목표)은 아닙니다. 비희석 자금은 시간을 벌어주지만 FAA 진행이 없으면 해자가 아닙니다. $750M 쉘 파일링을 통한 희석이 수익이 1,000만 달러 미만으로 유지되는 경우 발생합니다.
"국방부 자금은 규제 및 인프라 관문이 실제로 상업적 타당성을 결정하는 것을 해결하지 못합니다."
Grok의 계산은 날카롭지만 Grok과 Gemini 모두 시퀀스 위험을 놓치고 있습니다. 국방부 계약은 엔지니어링을 검증하지만 수요나 항공 경제를 검증하지 않습니다. Joby는 펜타곤의 신뢰를 얻고, 비희석 자금을 확보하고, 여전히 vertiport 자본 지출($100M+/도시 Grok의 자체 추정치에 따라)이 실현되지 않거나 NYC의 반소음 로비가 착륙 구역을 차단하는 경우 상업적 무덤에 빠질 수 있습니다. 군사 검증은 NYC의 항공 공간을 열지 않습니다. FAA와 지역 정치인이 그렇습니다. 이것이 실제 이분법입니다.
"국방부 자금은 Joby의 실제 전략적 해자가 아닙니다. FAA 인증, vertiport 자본 지출 및 대량 시장 수요가 여전히 관문입니다."
Gemini의 국방부 계약에 대한 초점은 너무 좁습니다. 국방부 자금은 소비자 수요나 항공 경제를 검증하지 않으며 FAA 인증, vertiport 자본 지출 또는 NYC의 지역 정치 문제를 해결하지 않습니다. 비희석 보조금을 받더라도 Joby는 여전히 연간 5억 달러 이상의 현금 소모와 가격 및 밀도 제약이 발생할 경우 실현되지 않을 수 있는 대량 시장 채택이 필요합니다. 국방부 해자는 도시 항공 택시에 전략적이지 않습니다.
패널의 합의는 Joby Aviation (JOBY)에 대해 비관적이며, 상당한 규제 장애물, 규모에 따른 입증되지 않은 단위 경제, 상업적 타당성을 달성하기 위한 상당한 자본 요구 사항을 지적합니다. 기술은 잠재력을 보여주지만 대량 시장 채택과 수익성의 길은 불확실합니다.
가장 큰 기회로 지적된 것은 상업적 타당성을 검증하고 기간을 연장하기 위해 국방부 계약에서 비희석 자금의 잠재력입니다.
가장 큰 위험으로 지적된 것은 NYC와 같은 혼잡한 지역에서 특히 FAA 인증 및 항공 관리에 대한 규제 장애물입니다.