시장, 뜨거운 인플레이션 보고서 이후 연방준비제도 금리 인상 가능성 증가

거래자들은 화요일 연방준비제도 금리 인하에 대한 기대에서 멀어졌으며, 오히려 다음 움직임이 금리 인상일 가능성이 더 높다는 점을 예상하기 시작했습니다.

CME 그룹의 FedWatch 트래커에 따르면 30일 연방기금 선물 계약의 시장 가격은 예상보다 높은 인플레이션 보고서 이후 현재부터 2027년 말까지 금리 인하 가능성을 거의 완전히 배제했습니다.

대신, 그들은 올해 말까지 금리 인상 가능성이 3분의 1보다 높다고 가격을 책정했는데, 이는 생활비 우려가 노동 시장 악화에 대한 우려보다 우선할 것이라는 기대가 높아졌기 때문입니다.

"현재 시점에서 저는 그들이 일시적으로 유지될 것이라고 예상합니다." 무디스 애널리틱스의 수석 경제학자 마크 젠디는 CNBC에 말했습니다. "연방준비제도의 결정 요인은 인플레이션 기대치일 것입니다. 만약 그것들이 계속 상승한다면... 더 이상 상승한다면, 저는 그 시점에서 연방준비제도가 금리를 인하하는 대신 인상하기 시작할 가능성이 높다고 생각합니다."

소비자 설문조사에서는 인플레이션 기대치가 높다는 신호가 나타났지만, 시장 기반 측정치는 대체로 안정적이었습니다.

그러나 이란 전쟁이 시작된 이후 "선물"이라고 알려진 파생 계약은 상승하고 있으며, 최근에는 2025년 가을에 마지막으로 관찰된 수준 주변에서 머물고 있습니다.

2월 말 전투가 시작된 이후 에너지 가격은 급등하여 노동통계국 보고서에 따르면 헤드라인 인플레이션 수준이 거의 3년 만에 최고 수준으로 상승한 소비자물가지수 상승의 40% 이상을 차지했습니다.

화요일 정오 무렵 시장 가격은 연말까지 금리 인상 가능성이 약 37%라고 시사했습니다.

호전적인 시장 기대는 새로 임명될 연방준비제도 의장 케빈 워시에게 특히 어려운 과제를 제시합니다. 워시는 이번 달 말에 자리를 잡을 것으로 예상됩니다. 워시는 금리 인하에 대해 공개적으로 찬성해 왔으며, 도널드 트럼프 대통령은 완화된 중앙은행에 대한 기대에 대해 똑같이 적극적으로 이야기해 왔습니다.

"저는 현재 환경에서 그가 금리 인하에 대한 어떤 종류의 지지를 받을 수 있을 것이라고 생각하지 않습니다." 젠디는 워시에 대해 말했습니다. "만약 [인플레이션 기대치가 계속] 상승하고, 그들이 더 이상 상승하고 있다면, 그것은 매우 어려울 것입니다. 금리 인하뿐만 아니라 현재 수준에서 금리를 유지하는 것조차 매우 어려울 것입니다."

물론, 화요일 월스트리트 일부에서는 CPI 데이터에 대한 에너지 충격의 중요성을 강조했습니다.

Raymond James의 수석 경제학자 Eugenio Aleman은 4월의 상승세는 식품, 에너지 및 주거비를 제외하면 훨씬 작았다고 지적했는데, 후자는 2023년 9월 이후 최대 월별 상승폭인 0.6% 상승했습니다.

마찬가지로 Jefferies의 경제학자 Thomas Simons는 에너지 인플레이션 급등이 경제 전반에 걸쳐 확산되고 있다는 증거는 아직 미미하다고 언급했습니다. 적어도 Simons는 상황이 전개되는 것을 지켜보면서 연방준비제도가 일시적으로 유지될 것으로 예상합니다.

"시간이 지남에 따라 올해 언제든지 금리 인하 가능성은 희미해지지만, 우리는 여전히 정책 금리의 다음 움직임이 금리 인하가 금리 인상보다 될 것이라고 예상합니다." Simons는 메모에서 말했습니다.