메타 주식이 $600 아래로 떨어졌습니다. 매수 시점인가요?

거의 $800의 사상 최고가 대비 약 25% 하락한 메타 플랫폼스(NASDAQ: META) 주식이 타격을 입었습니다. 이 글을 쓰는 시점에 주가는 $600 아래로 떨어졌습니다.
그러나 기저 사업은 놀라운 실적을 기록하고 있습니다. 회사는 강력한 4분기 매출 성장을 기록했을 뿐만 아니라 인상적인 1분기 실적도 가이던스했습니다.
AI가 세계 최초의 트릴리어네어를 만들까요? 저희 팀은 최근 한 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 이 회사는 '필수 독점'으로 불리며 엔비디아와 인텔 모두가 필요한 핵심 기술을 제공합니다. 계속 읽기 »
이것은 매수 기회인가요? 매우 소량이라면 그럴 수도 있지만, 여기서 대규모 매수는 하지 않겠습니다.
강력한 성장과 급증하는 비용
메타의 최근 4분기 실적은 인상적이었으며, 디지털 광고 시장을 지속적으로 지배하는 사업을 보여주었습니다.
회사의 광고 매출은 4분기에 582억 달러로 전년 동기 대비 24% 증가했습니다. 핵심 소셜 미디어 플랫폼 전반의 이 광고 강세는 41%의 견고한 영업 마진을 이끌어내어 해당 기간 동안 거의 250억 달러의 영업 이익을 창출했습니다.
이 영업 마진은 공백 상태에서 인상적이지만, 회사의 비용과 비용이 주요 투자 주기 속에서 급증하면서 전년 동기의 48% 대비 눈에 띄게 하락했습니다.
메타의 최근 레버리지 해소를 강조하자면, 회사의 주당순이익은 매출보다 훨씬 더 느린 속도로 성장하여 전년 대비 단 11%만 상승했습니다.
그리고 자유 현금 흐름은 증가했지만 매출보다 더 느리게 성장했습니다. 주요 현금 흐름 수치는 약 141억 달러로 전년 동기의 약 132억 달러에서 증가했습니다.
그러나 비용이 메타의 수익과 자유 현금 흐름을 압박하고 있지만, 회사의 성장 프로필은 실제로 강화되고 있습니다.
회사 1분기 가이던스 범위 중간값은 약 30%의 매출 성장을 예상하고 있습니다.
"우리는 이제 주요 AI 가속화를 보고 있습니다,"라고 CEO 마크 저커버그는 4분기 실적 컨퍼런스 콜에서 설명했습니다. "2026년은 이 물결이 여러 전선에서 더욱 가속화되는 해가 될 것으로 예상합니다."
"우리는 현재 사업 강세를 활용하여 매출의 상당 부분을 AI 인프라와 인재에 대한 매우 매력적인 투자 기회로 재투자하고 있습니다,"라고 메타 최고재무책임자 수잔 리는 4분기 실적 컨퍼런스 콜에서 설명했습니다.
4분기에 메타의 비용과 비용은 전년 대비 40% 급증하여 24%의 전년 대비 성장률을 훨씬 웃돌았습니다.
그리고 경영진은 2026년에 비용 성장이 다시 급증할 것으로 예상합니다. 이러한 이유로 회사는 2025년 수준 "이상"의 영업 이익을 예상하고 있습니다.
이는 2026년 영업 이익 성장이 기술 대기업의 수익 마진 축소로 인해 매출 성장보다 훨씬 낮을 수 있음을 의미합니다.
이 다가오는 지출의 대부분은 제3자 클라우드 지출 및 높은 감가상각을 포함한 인프라 비용과 기술 인재 추가에 사용될 것이라고 경영진은 4분기 업데이트에서 설명했습니다.
더 자본 집약적인 모델로의 전환을 강조하자면, 메타의 장기 부채는 회사가 인프라 확장을 지원하기 위해 부채 시장을 활용하면서 연말 기준 약 588억 달러였습니다. 비록 메타는 자본 집약성 증가를 쉽게 처리할 수 있습니다. 2025년 총 영업 현금 흐름은 1158억 8000만 달러이며, 연말 현금, 현금 등가물 및 유가증권은 815억 9000만 달러였습니다.
주가는 더 저렴해질 수 있습니다
그렇다면 최근 헤어컷이 주식을 매수할 가치가 있게 만드나요?
이러한 투자는 향후 10년 동안 회사의 경쟁력 있는 위치를 확보하는 데 필요할 수 있지만, 단기적으로 수익성을 불가피하게 압박할 엄청난 자본 지출을 나타냅니다.
하지만 투자자들은 이러한 비용 구조 변화 중 일부를 가격에 반영하는 것처럼 보입니다.
이 글을 쓰는 시점에 메타는 주가수익비율이 약 25배로 거래되고 있습니다.
30% 정도의 1분기 매출 성장을 가이던스하는 회사에 대해 이러한 밸류에이션은 비용 집약적인 주기에 진입하고 있으며 비용이 매출 성장을 앞지를 것이라는 사실을 반영하고 있다고 볼 수 있습니다.
이러한 이유로 주식에 관심 있는 투자자들은 소액 포지션을 고려해 볼 수 있습니다. 성장 프로필이 변화하고 있음에도 불구하고 밸류에이션은 합리적으로 보입니다.
하지만 주식은 여전히 위험하며, 특히 AI가 새로운 위험을 도입하고 궁극적으로 더 많은 불확실성을 초래하기 때문입니다. 거시경제 환경이 약화되거나 무거운 인프라 투자의 수익이 예상보다 더 오래 걸리면 주가는 더 떨어질 수 있습니다.
전반적으로 메타의 최근 매도에도 불구하고 주식에서 어떤 포지션이든 소액으로 유지하는 것이 아마도 신중할 것입니다.
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2004년 12월 17일 이 목록에 넷플릭스가 포함되었을 때를 생각해 보세요... 당시 저희 추천에 따라 1,000달러를 투자했다면 49만 5,179달러가 되었을 것입니다!* 또는 2005년 4월 15일 이 목록에 엔비디아가 포함되었을 때를 생각해 보세요... 당시 저희 추천에 따라 1,000달러를 투자했다면 1,058,743달러가 되었을 것입니다!*
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다니엘 스파크스와 그의 고객들은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 모틀리 풀은 메타 플랫폼스에 대한 포지션을 보유하고 있으며 추천합니다. 모틀리 풀은 공개 정책이 있습니다.