모닝 브리핑: 넷플릭스의 미래는 지금

S&P 500 (^GSPC)은 1.2% 상승한 후 처음으로 7,100선을 돌파했으며, 다우 (^DJI)는 1.8% 상승했고, 나스닥 (^IXIC)은 1.5% 상승하여 24,468이라는 새로운 최고치를 기록했습니다.

이번 주말에 더 많은 평화 회담을 기대하고 있습니다.

오늘의 핵심 내용은 뉴스 책임자인 Myles Udland의 심층 분석입니다.

넷플릭스 (NFLX) 주가는 금요일에 10% 하락하며 큰 타격을 입었습니다. 이는 회사가 당분기 가이던스를 놓쳤을 때 흔히 발생하는 일입니다.

하지만 넷플릭스가 지금까지 걸어온 전략적 길과 앞으로 나아갈 회사의 경로 개요는 이 엔터테인먼트 리더가 완전히 새로운 시대로 진입했음을 보여줍니다.

회사의 새로운 시대의 명백한 표시는 함께하지 않을 사람, 즉 공동 창립자 Reed Hastings입니다. Hastings는 목요일에 회사의 이사회 재선에 출마하지 않을 것이라고 발표했습니다.

넷플릭스가 현재의 이니셔티브, 기회 및 공격 계획을 어떻게 특징짓는지는 또한 기업 생활의 반란 단계에서 현상 유지 단계로 이동한 회사의 중요한 지표입니다. 그리고 이는 자신이 추월한 현상 유지 기업들이 한때 사용했던 수익성 있는 도구 중 일부를 사용하여 이를 수행하고 있습니다.

회사의 1분기 가입자 증가의 가장 큰 원천은 광고 지원 요금제였습니다. 수년 동안 넷플릭스는 광고가 없는 것이 경험의 핵심이라고 주장했습니다. 이제 회사는 "광고주들이 넷플릭스에서의 광고 구매의 증분 효과를 평가하는 데 도움이 되는 새로운 제품을 2026년 내내 출시할 것이며, 이는 넷플릭스의 신뢰할 수 있는 퍼스트파티 데이터로 검증될 것"이라고 자랑하며, "우리의 개선된 기능은 많은 새로운 광고주를 유치하고 있으며, 현재 4,000개 이상의 광고주와 협력하고 있으며, 이는 전년 대비 70% 증가한 수치입니다. 올해 광고 수익은 2025년 대비 2배 증가한 약 30억 달러가 될 것으로 계속 예상합니다."라고 덧붙였습니다.

넷플릭스는 서한에서 "우리의 임무는 야심차고 변함없이 '세상을 즐겁게 하는 것'입니다."라고 말했습니다.

소수의 오리지널 콘텐츠와 업계 전반의 히트작에 대한 강력한 백 카탈로그에 주로 의존하는 대신, 넷플릭스는 이제 오리지널 영화, 쇼, 라이브 이벤트, 게임 및 팟캐스트를 모두 제공합니다.

회사는 "우리는 더 많은 결정적인 순간을 이기고 싶습니다."라고 말하며 "모든 시간이 동등하게 만들어지는 것은 아닙니다."라고 언급했습니다.

회사는 1분기 월드 베이스볼 클래식에 일본에서 3,100만 명 이상이 시청했다고 자랑했습니다. 회사는 지난 두 번의 크리스마스에 두 번의 NFL 경기를 방영했으며 더 많은 경기를 물색하고 있습니다. 이 브랜드는 "넷플릭스 앤 칠"을 훨씬 넘어섰습니다.

넷플릭스는 또한 워너 브라더스 (WBD)를 인수하기 위해 장기간 노력했지만, 결국 파라마운트 (PSKY)와의 입찰 경쟁에서 패했습니다.

공동 CEO인 Ted Sarandos는 워너 브라더스를 추구하는 동안 "우리는 M&A 근육을 정말로 키웠습니다."라고 말했습니다.

Sarandos는 "그리고 이 모든 과정의 가장 중요한 이점은 투자 규율을 시험했다는 것입니다."라고 덧붙였습니다. "그리고 이 거래의 비용이 우리 사업과 주주들에게 돌아오는 순 가치를 초과했을 때, 우리는 감정과 자존심을 제쳐두고 떠날 의지가 있었습니다." Sarandos는 이 탐색 이후 넷플릭스의 자본 배분 관점에 "변화가 없다"고 덧붙였습니다.

하지만 이 정도 규모의 거래를 탐색하는 것은 기업의 오버턴 창을 열어 모든 미래 엔터테인먼트 거래가 넷플릭스를 방정식의 잠재적 부분으로 고려해야 합니다.

회사의 동종 업계도 변했습니다.

팬데믹 이전의 강세장에서 주가를 사상 최고치로 끌어올린 기술 선두 주자들은 FAANG 주식으로 알려졌습니다. 즉, 페이스북 (META), 애플 (AAPL), 아마존 (AMZN), 넷플릭스, 구글 (GOOG)입니다.

오늘날의 버전인 매그니피센트 세븐은 이 원래 이름 중 네 개와 테슬라 (TSLA), 엔비디아 (NVDA), 마이크로소프트 (MSFT)를 포함합니다. 이 그룹에서 주목할 만하게 제외된 것은 무엇일까요? 넷플릭스입니다.

물론 넷플릭스는 목요일 실적 발표에서 기술 사용, AI에서 보는 기회 등에 대해 길게 이야기했습니다. 하지만 2010년대에는 넷플릭스, 페이스북, 아마존이 비슷한 목표로 운영되었습니다. 즉, 사용자를 확보하여 각각 엔터테인먼트, 광고, 쇼핑의 경제를 디지털 시대에 맞게 재편하는 것입니다.

오늘날 그들 중 두 명은 "하이퍼스케일러"로 알려져 있습니다. 그들 중 하나는 세계에서 가장 큰 엔터테인먼트 회사입니다.

넷플릭스가 이후 주식 시장의 기술 리더 그룹에서 제외되었다는 것은 회사에 대한 비난이 아닙니다. 오히려 회사의 경쟁 기회가 어떻게 진화했는지를 보여주는 신호입니다. 넷플릭스의 크고 글로벌한 청중을 점점 더 많은 수익화 경로와 연결시키는 진화입니다.

넷플릭스는 목요일 주주 서한에서 "엔터테인먼트 산업은 여전히 ​​엄청나게 활기차고 경쟁이 치열합니다."라고 썼습니다. "우리는 소비자들이 반드시 있어야 하는 서비스가 되기 위해 노력하는 과정에서 상당한 이점을 가지고 있다고 믿습니다. 강력한 글로벌 브랜드, 광범위한 고품질 프로그래밍, 최고의 제품 경험, 그리고 문화의 중심에서 빈번한 역할입니다."라고 회사는 계속했습니다.

"이러한 역동적인 환경에서 우리는 경쟁보다 더 빨리 개선하는 것이 우리가 할 수 있는 최선의 일이라는 것을 배웠습니다."

기술 분석가 Ben Thompson은 집계 이론이라는 아이디어로 가장 잘 알려져 있습니다. 이 이론은 인터넷의 경제가 제품 공급을 통제하는 것보다 제품에 대한 가장 많은 수요를 모으는 것이 가장 높은 이익을 얻을 기회를 창출한다는 것입니다.

인터뷰에서 수년 전에 어떤 회사로부터 가장 많이 배웠는지 묻자 Thompson은 넷플릭스라고 답했습니다.

Thompson은 "[넷플릭스는] 모든 단계에서 경쟁사와 공급업체보다 앞서 있었고 인터넷이 어떻게 작동하는지 근본적으로 많은 가정을 뒤집어 놓았기 때문에 우수한 거래를 성사시켰습니다."라고 말했습니다.

그 우위가 회사가 여기까지 온 방식입니다. 2026년 넷플릭스에게 미래는 지금입니다.

🗣️ 오늘의 명언

"서비스를 100% 유지하기 위해 최소한 몇 명의 사람이 필요할까요?"