나이키 주가 또 급락. 주가 반등할 수 있을까?

주요 내용
나이키 주가, 예상보다 더딘 턴어라운드에 급락.
현 CEO, 전임 CEO의 실책 이후 사업 재정비 시도 중.
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나이키(NYSE: NKE) 주가가 3분기 실적 발표 후 급락했습니다. 회사는 사업 턴어라운드에 계속 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 지난 회계연도 대부분 동안 경험했던 것과 유사한 결과로, 매출은 제자리걸음이었고 총마진은 하락했습니다. 한편, 나이키는 중국과 컨버스 사업의 부진으로 인해 남은 회계연도에도 어려움이 지속될 것으로 예상했습니다.
지난주 매도 이후, 이 의류 주식은 현재 이 글을 쓰는 시점에서 연초 대비 약 30% 하락했습니다.
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더딘 턴어라운드
나이키는 2월 28일 마감된 기간의 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 턴어라운드가 예상보다 오래 걸리고 있다고 인정했지만, 경영진은 자사의 전략이 회사를 장기적인 성공으로 이끌 것이라고 생각합니다. 회사는 이번 분기에 달성한 가장 중요한 성과 중 하나는 클래식 신발 프랜차이즈의 재고를 줄인 것이라고 밝혔습니다. 전임 CEO 존 도나호는 혁신을 외면하고 클래식 신발 브랜드에 집중했는데, 이는 시장을 과포화시켰습니다. 따라서 현 CEO 엘리엇 힐은 이 실수를 바로잡기 위해 노력해 왔습니다.
나이키가 혁신한 분야에서는 상당한 성공을 거두었습니다. 신경과학 기반의 나이키 마인드 신발 플랫폼은 고객들에게 좋은 반응을 얻었으며, 마인드 001은 여러 지역에서 매진되었습니다. 회사는 향후 두 시즌 동안 이 플랫폼의 생산량을 두 배로 늘릴 예정이며, 200만 명 이상의 소비자가 신발 출시 알림을 받기 위해 등록했습니다.
힐과 회사는 또한 도나호의 DTC(Direct-to-Consumer) 중심 접근 방식을 되돌리기 위해 도매 파트너와의 관계를 재정립하고 있습니다. 한편, DTC 사업을 프리미엄 제품 제공처로 전환하려고 노력하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 회사는 여전히 과도기 상태에 있습니다. 전체 매출은 113억 달러로 제자리걸음이었습니다. 나이키 브랜드 매출은 1% 증가한 110억 달러를 기록한 반면, 컨버스 매출은 35% 급감한 2억 6,400만 달러를 기록했습니다. 도매 매출은 5% 증가했지만, 나이키 다이렉트 매출은 4% 감소했습니다. 전체 매출은 환율 영향으로 증가했습니다.
나이키의 북미 매출은 3% 증가했지만, 회사는 국제 시장에서 어려움을 겪었습니다. EMEA(유럽, 중동, 아프리카) 매출은 7% 감소했고, 중국 매출은 10% 감소했으며, 아시아 태평양 및 라틴 아메리카 매출은 2% 감소했습니다. 경영진은 4분기 중국 매출이 매우 부진할 것으로 예상하며 20% 급감을 전망했습니다.
한편, 회사는 관세의 타격을 계속 느끼고 있으며, 총마진은 130bp 하락한 40.2%를 기록했습니다. 회사는 2027년 2분기에 총마진이 "반등"하여 이익 회복의 발판을 마련할 것으로 예상합니다. "Win Now" 구조조정 계획은 2026년 말까지 완료될 것으로 예상됩니다.
주가가 회복될 수 있을까요?
나이키에 대해 가장 긍정적으로 말할 수 있는 것은 현 CEO가 사업 재정비를 돕고 전임 CEO가 만든 구덩이에서 회사를 빠져나오게 하기 위해 단기적인 고통을 감수할 의지가 있는 것으로 보인다는 것입니다. 이는 진행 중인 작업이지만, 그의 조치는 향후 몇 년 동안 의미 있는 영업 마진 회복을 위한 회사의 위치를 확보할 수 있습니다. 그러나 투자자들은 인내심을 가져야 할 가능성이 높습니다.
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Geoffrey Seiler는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 나이키에 대한 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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