Nvidia vs. CoreWeave: 더 놀라운 AI 슈퍼사이클 주식은?

주요 내용
엔비디아는 AI를 선도하지만, 규모가 성장에 장애물이 될 수 있습니다.
코어위브는 AI 맞춤형 클라우드 생태계로 파장을 일으켰지만, 수요를 충족시키기 위한 비용이 많이 드는 구축에 직면해 있습니다.
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엔비디아(NASDAQ: NVDA)와 코어위브(NASDAQ: CRWV)는 인공지능(AI) 산업에 대한 영향력 때문에 자주 비교됩니다. 엔비디아는 AI 가속기 분야의 지배적인 설계 회사로 남아 있으며, 코어위브는 AI에 맞춰진 클라우드 인프라로 비즈니스를 유치했습니다.
투자자들은 엔비디아와 코어위브가 경쟁자가 아니라는 점에 주목해야 합니다. 사실, 엔비디아는 코어위브의 주요 투자자입니다. 그럼에도 불구하고, 두 AI 주식은 투자자들의 관심을 놓고 경쟁하며, 어느 쪽이 더 나은 AI 슈퍼사이클 주식인지 평가하는 것은 관련성 있는 질문입니다.
AI가 세계 최초의 조만장자가 될까요? 저희 팀은 엔비디아와 인텔 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 "필수적인 독점"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »
엔비디아의 경우
첫눈에는 엔비디아가 선택할 만한 주식일 수 있습니다. 기업들이 AI 슈퍼사이클을 AI 가속기를 중심으로 구축했기 때문입니다. OpenAI가 GPT-4를 출시하기 직전부터 엔비디아의 매출과 주가는 급등했습니다.
2026 회계연도(1월 26일 마감)에 매출은 65% 증가했으며, 이는 이전 회계연도에 78% 증가한 후 발생한 것입니다. 약간의 하락에도 불구하고 엔비디아 주가는 지난 3.5년 동안 약 1,360% 상승했습니다.
또한, 주가수익비율(P/E)은 35입니다. 비교하자면, S&P 500의 평균 수익 배수는 27이며, 엔비디아의 매출 성장을 고려할 때 저렴한 주식이라고 주장할 수 있습니다.
안타깝게도 엔비디아는 성공의 희생양이 될 수 있습니다. 성장으로 인해 시가총액이 4조 1천억 달러에 약간 못 미치게 되었으며, 이는 상장 기업 중 세계 최대 규모입니다.
실제로 65%의 매출 성장은 대기업에게 그러한 성과를 달성하기 어렵다는 점을 고려할 때 인상적입니다. 그럼에도 불구하고, 이는 주식이 두 배가 되면 시가총액이 8조 2천억 달러에 도달한다는 것을 의미하며, 엔비디아가 5조 달러 마크에 도달한 유일한 회사라는 점을 감안할 때 높은 기준입니다.
이러한 조건은 엔비디아를 보수적인 투자자들에게 매력적으로 만들 수 있습니다. 거의 630억 달러의 유동성과 2026 회계연도 잉여현금흐름 약 970억 달러는 오늘날 시장에서 거래되는 어떤 회사보다도 탄탄한 대차대조표를 가지고 있습니다.
투자자들이 코어위브 주식을 고려하는 이유
코어위브는 AI 워크로드에 맞춰 특별히 설계된 클라우드 인프라에 대한 엄청난 수요로부터 혜택을 받습니다. 투자자와 고객 모두 이 회사에 호감을 보였습니다. 상당한 변동성에도 불구하고, 이 회사의 주가는 2025년 3월 데뷔 이후 거의 85% 상승했습니다.
또한, 상대적으로 적은 390억 달러의 시가총액으로 인해 더욱 매력적인 눈길을 끄는 성장을 계속해서 제공하고 있습니다. 2025년 4분기에 백로그는 670억 달러로 증가했습니다. 이를 통해 2025년에 51억 달러 이상의 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 167% 증가한 수치입니다.
안타깝게도 코어위브는 그 수요를 충족시키는 데 엄청난 위험에 직면해 있으며, 약 39억 달러의 유동성만 보유하고 있어 필요를 충족시키지 못할 것입니다. 2025년에 이 회사는 자본 지출(capex)에 100억 달러 이상을 지출했습니다. 발행 주식을 13% 늘려 거의 5억 2,600만 주로 늘렸음에도 불구하고, 주로 부채를 통해 자금을 조달했습니다.
결과적으로 총 부채는 이제 210억 달러를 초과합니다. 이는 전년의 약 79억 달러에서 증가한 것이며, 장부가치 33억 달러에 불과한 회사에게는 엄청난 부담입니다.
막대한 손실 속에서 P/E 비율이 없습니다. 일부 투기적 투자자들은 최근 6.1의 매출액 대비 주가(P/S) 비율을 좋아할 수 있으며, 이는 빠르게 성장하는 회사에게는 객관적으로 낮은 수준입니다. 그럼에도 불구하고 막대한 부채 수준으로 인해 코어위브 주식은 일부 투자자들에게는 이유가 있어서 저렴하게 보일 수 있습니다.
엔비디아 또는 코어위브?
엔비디아와 코어위브 사이의 선택은 투자 내성에 달려 있는 것 같습니다.
객관적으로 볼 때, 코어위브는 백분율 기준으로 상당한 성장 잠재력을 제공합니다. 코어위브의 시가총액은 엔비디아의 1% 미만이므로, 적어도 이론적으로는 더 높은 백분율 성장률로 더 쉽게 성장할 수 있습니다. 또한, 재정적으로 파괴하지 않고 성장 비용을 충당할 수 있다면, 2030년까지 주식은 엄청난 가치를 가질 수 있습니다.
그러나 코어위브의 높은 부채 수준과 추가 투자 필요성은 성장 불확실성을 야기하며, 이는 엔비디아와 같은 회사와는 극명한 대조를 이룹니다. 규모에도 불구하고 엔비디아는 막대한 절대 성장과 높은 유동성 수준을 제공하여 운명을 통제할 수 있습니다. 또한 엔비디아의 상대적으로 낮은 P/E 비율을 고려하면, 보수적인 투자자에게는 더 적합한 선택일 것입니다.
따라서 위험 감수 능력이 높은 투자자는 코어위브를 선택해야 하지만, 안전하게 투자하고 싶다면 엔비디아는 합리적인 가격에 성장하는 훌륭한 선택입니다.
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Will Healy는 CoreWeave의 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 Nvidia의 주식을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에 명시된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.