유가 변동성이 극심한 수준에 도달했으며 S&P 500은 원유 가격을 실시간으로 추적하고 있습니다.

<p>유가 변동성이 팬데믹 이후 볼 수 없었던 수준에 도달했으며, 시장은 미국과 이스라엘의 이란 공습 여파로 씨름하고 있으며, 주식 투자자들은 점점 더 그 여파에 휩쓸리고 있습니다.</p>
<p>도이체방크 전략가들에 따르면, 원유 옵션의 내재 변동성은 1개월 기준으로 100%를 넘어섰으며, 이는 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시의 최고치를 경신하고 팬데믹 봉쇄 공황 당시 마지막으로 보였던 수준에 근접한 것입니다.</p>
<p>브렌트유는 분쟁 시작 이후 45% 이상 상승했으며, 이는 1990년 걸프전, 2003년 이라크전, 러시아의 우크라이나 침공을 포함한 이전의 대규모 유가 충격에서 보였던 중간값인 30% 상승을 초과하는 수치입니다.</p>
<p>도이체방크는 현재 유가가 중기 적정 가치보다 56% 높다고 추정하며, 이는 러시아-우크라이나 충격의 정점 시기에만 잠시 초과했던 수준입니다.</p>
<p>이 은행의 전략가들은 주초 원유 일일 가격 변동폭이 40% 이상 급등했다가 여전히 높은 6%로 진정되었으며, 이러한 규모의 지속적인 변동성은 6-7%의 일일 변동이 지속되어야 한다고 지적합니다.</p>
<p>S&amp;P 500 지수는 공격이 시작된 이후 거의 일치하게 유가를 추적해 왔으며, 두 시장 간의 역 상관관계는 3월 4일부터 96%를 기록하고 있습니다. 미국 벤치마크는 충격에 대한 반응으로 약 5% 하락했으며, 이는 이전의 대규모 유가 관련 지정학적 사건에서 보였던 5-6% 하락폭과 대체로 일치합니다.</p>
<p>이면을 보면, 투자자 포지셔닝이 급격히 악화되었습니다. 전반적인 주식 포지셔닝은 중립 이하로 떨어졌으며, 재량 투자자들은 현재 4개월 최저치를 기록하고 있습니다. 미국 개인 투자자 협회(AAII)의 강세-약세 스프레드로 측정된 투자자 심리는 4개월 만에 최저 수준으로 떨어졌으며, 약세 응답은 92번째 백분위수에 도달했습니다.</p>
<p>신용 시장 또한 스트레스를 보이고 있으며, 하이일드 채권 펀드는 11개월 만에 최대 유출을 기록했고, 금융 섹터 펀드는 사상 최대 유출을 보였습니다. 투자자들이 안전 자산을 찾으면서 국채 펀드는 새로운 유입을 끌어들였습니다.</p>
<p>도이체방크는 연말 S&amp;P 500 목표치를 8,000으로 유지하며, 2026년 주당 순이익(EPS) 전망치는 320달러입니다.</p>