월스트리트의 한 애널리스트는 테슬라가 60% 폭락할 것이라고 전망합니다. 그들의 예측이 맞을까요?

주요 내용
JPMorgan Chase는 테슬라의 기대치가 향후 몇 년 동안 붕괴했다고 밝혔습니다.
이 주식은 올해 여러 가지 역풍으로 하락했습니다.
테슬라의 다음 성장 단계를 이끌 것으로 예상되는 AI 촉매제는 아직 현실화되지 않았습니다.
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1조 3천억 달러의 시가총액과 최첨단 기술을 보유한 테슬라(NASDAQ: TSLA)는 최고의 기술주 그룹인 "Magnificent Seven"에 합류했지만, 테슬라와 나머지 "Magnificent Seven" 사이에는 중요한 차이가 있습니다.
나머지 여섯 개의 기술 거대 기업은 S&P 500 지수 범위 내에서 거래되고 있습니다. 실제로, 그들의 성장률과 광범위한 시장 지수에 대한 경쟁 우위를 고려할 때 그 중 어느 것이든 저평가되었다고 주장할 수 있습니다.
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반면 테슬라는 현재 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)에 따라 300이 넘는 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있으며, 이는 투자자들이 S&P 500보다 훨씬 빠르게 성장할 것으로 예상하고 있음을 의미합니다.
그러나 최근 몇 년 동안 테슬라는 제자리에 갇혀 있었습니다. 핵심 전기차(EV) 사업은 2024년과 2025년에 물량 기준으로 감소했으며, 1분기 실적도 저조했습니다. 2025년 총 수익 948억 달러는 2023년의 968억 달러보다 약간 낮은 수치였습니다. 한편, 운영 이익은 EV 경쟁 심화로 마진이 급감하면서 그 기간 동안 절반으로 줄었습니다. 테슬라는 GAAP 운영 이익으로 44억 달러를 보고했습니다.
나쁜 수치에도 불구하고 테슬라는 높은 평가를 유지하고 있으며, 사업이 실제로 축소되었음에도 불구하고 연말 이후 주가가 40% 상승했습니다.
이는 CEO Elon Musk가 투자자들에게 로보택시와 자율 로봇에 대한 그의 비전을 판매하는 능력 덕분이지만, 지금까지 테슬라는 이러한 분야에서 보여줄 것이 거의 없습니다. 최소한 재무 결과에서는 그렇습니다. 현재는 두 대도시인 오스틴과 샌프란시스코 베이 지역에서 로보택시 서비스를 제한적으로 운영하고 있으며, 아직 시장에 출시되지 않은 Optimus 자율 로봇 개발을 계속하고 있습니다.
그러나 테슬라 주가는 이러한 위험이 더욱 두드러짐에 따라 올해 하락했으며, 이제 월스트리트의 한 곳에서 테슬라가 또 다른 60% 하락할 것이라고 예상했습니다.
JPMorgan은 테슬라가 145달러에 도달할 것이라고 생각합니다.
JPMorganChase의 애널리스트 Ryan Brinkman은 월요일 테슬라에 대한 가혹한 메모를 발표하며 테슬라에 대한 기대치가 연말까지 "모든 재무 및 성과 지표"에 대해 붕괴했다고 밝혔습니다.
실제로 분석가들은 향후 몇 년 동안 완만한 성장을 예상하고 있으며, 합의에 따르면 2026년에는 9% 성장하여 1,031억 달러, 2027년에는 17% 성장하여 1,205억 달러가 될 것으로 예상합니다.
1분기에는 테슬라가 차량 인도량이 6.3% 증가한 358,023대를 보고했지만, 여전히 예상치를 밑돌았습니다.
테슬라가 곧 폭락할까요?
올해 주식 시장의 하락과 JPMorgan 메모에서 알 수 있듯이 주식 시장에는 많은 역풍이 있습니다. 7,500달러의 EV 세금 공제는 작년에 미국에서 만료되었으며, 이는 EV 수요에 영향을 미칠 가능성이 높으며, 세금 공제가 만료되기 전에도 수요는 예측대로 성장하지 않았습니다.
테슬라가 돌파구를 마련하고 수익을 낸 지 5년이 넘었지만, 가솔린 차량은 여전히 자동차 판매를 지배하고 있으며, 대부분의 자동차 구매자는 "주행 거리 불안", 겨울철 주행 거리 감소, 무료 EV 충전기가 점점 희소해지는 것과 같은 우려로 인해 EV에 대해 회의적인 것으로 보입니다.
테슬라는 또한 "Musk 프리미엄"의 혜택을 받았는데, 이는 Elon Musk의 회사 최고 경영자로서의 존재와 테슬라에 대한 그의 비전으로 인해 주식에 추가된 가치를 의미합니다.
그러나 Musk는 또한 테슬라에 대한 위험 요소입니다. 예를 들어, 그는 Trump 대통령과의 동맹으로 인해 많은 테슬라 소유주와 잠재적 구매자를 불편하게 만들었고, 적시에 제공할 수 없거나 적어도 적시에 제공할 수 없는 약속을 하는 경향이 있습니다.
예를 들어, 2021년에 Musk는 몇 년 동안 연간 복합 성장률 50%를 목표로 설정했지만, 회사는 2년 동안만 이를 달성하고 2024년에 목표를 포기했습니다. 그럼에도 불구하고 Musk가 그 목표를 설정한 것은 당시 주가를 끌어올리는 데 도움이 되었습니다.
전반적으로 주식 시장의 하락 시기를 예측하기는 어렵습니다. 특히 테슬라처럼 변동성이 큰 주식 시장에서는 더욱 그렇습니다. 그러나 EV 주식은 상당히 과대 평가된 것으로 보입니다. 이 회사는 2년 넘게 성장하는 데 어려움을 겪고 있지만, 고성장, 파괴적인 회사처럼 평가받고 있습니다.
금리가 높은 수준을 유지하고 경쟁 압력이 완화될 가능성이 없는 상황에서 테슬라에 대한 강세 논리는 획기적인 혁신에 달려 있지만, 심지어 이러한 혁신조차도 이미 가격에 반영된 것으로 보입니다.
현실적으로 테슬라 주가가 145달러로 하락하더라도 현재 성장률과 수익 수준으로는 여전히 과대 평가될 것입니다.
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JPMorgan Chase는 Motley Fool Money의 광고 파트너입니다. Jeremy Bowman은 언급된 주식 중 어느 것도 보유하고 있지 않습니다. Motley Fool은 JPMorgan Chase와 Tesla에 대한 포지션을 보유하고 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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