Oracle Agrees That AI Is Challenging the SaaS Model. Here's Why Oracle Thinks It's the Disruptor, Not the Disrupted.

주요 내용
Oracle은 인프라 소프트웨어 부문과 애플리케이션에 AI를 내장함으로써 AI로부터 이익을 얻을 수 있는 유리한 위치에 있습니다.
Oracle의 레버리지는 투자 논리에 위험을 더합니다.
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소프트웨어 서비스형(SaaS) 기업들은 기업 소프트웨어에 의존했던 작업을 수행할 수 있는 인공지능(AI) 모델에 의해 도전을 받고 있습니다. 또한 AI 기반 도구를 통해 사용자가 적은 노력으로 더 많은 것을 할 수 있게 되면서, 기업 고객은 구독을 덜 필요로 할 수 있으며, 이는 SaaS 대기업의 사용자 성장을 둔화시킬 수 있습니다.
소프트웨어 기업의 매도세는 2026년에 심화되었으며, Salesforce부터 ServiceNow까지 많은 유명 기업들이 다년간 최저치를 기록했습니다.
AI가 세계 최초의 조만장자가 될까요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두에게 필요한 중요한 기술을 제공하는 "필수적인 독점"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »
애플리케이션 소프트웨어는 Oracle(NYSE: ORCL) 비즈니스의 핵심 부분입니다. 그러나 이 회사는 이제 인프라 소프트웨어에서도 주요 기업이며, Oracle Cloud Infrastructure(OCI)는 향후 몇 년 동안 Oracle 수익의 대부분을 차지할 것으로 예상됩니다.
Oracle이 AI 시대에 번영할 수 있다고 믿는 이유와 성장 주식이 지금 매수할 가치가 있는지 알아보겠습니다.
Oracle의 대담한 베팅은 높은 대가를 치릅니다
Oracle은 소프트웨어 라이선스 비즈니스에서 높은 마진의 구독 기반 데이터베이스 및 데이터베이스 관리 소프트웨어 회사로 전환했으며, 이제는 클라우드 컴퓨팅의 주요 기업이 되었습니다. OCI는 고성능 컴퓨팅 및 AI 애플리케이션을 위해 특별히 설계된 새롭고 빠르며 매우 효율적인 데이터 센터를 구축하고 있습니다.
숫자가 이를 증명합니다. Oracle의 최근 분기(2026 회계연도 3분기)에 클라우드 인프라 서비스형 및 SaaS 수익은 89억 달러로 전년 동기 대비 44% 증가했습니다. 클라우드 컴퓨팅은 이제 Oracle 총 수익의 절반을 조금 넘습니다. Oracle은 2027 회계연도에 총 수익이 2026 회계연도 예상 670억 달러에서 900억 달러로 증가할 것으로 예측하고 있습니다.
Oracle의 데이터 센터 지출은 급증하는 자본 지출(capex)에 반영됩니다. 그러나 영업 현금 흐름은 그만큼 빠르게 성장하지 않고 있습니다. 결과적으로 Oracle의 부채는 특히 지난 1년 동안 급증했으며, 잉여 현금 흐름(FCF)은 급감했습니다.
Oracle은 단순한 소프트웨어 회사가 아닙니다.
Oracle은 Oracle 클라우드 애플리케이션에 AI 에이전트를 내장하고 있으며, 여기에는 결제 및 계획을 위한 엔터프라이즈 리소스 관리 에이전트, 채용 및 경력 개발을 위한 인적 자본 관리 에이전트, 재고 및 비용 관리를 위한 공급망 관리 에이전트 등이 포함됩니다.
Oracle 공동 CEO Mike Sicilia는 2026 회계연도 3분기 실적 발표(3월 10일)에서 다음과 같이 말했습니다.
네, AI가 파괴적이라고 생각합니다. 하지만 저희는 실제로 AI를 애플리케이션에 직접 내장하고 있기 때문에 저희가 파괴자라고 생각합니다. 이는 추가 비용 없이 제공되는 기능입니다. 이는 분기별 업그레이드의 일부로, 정기적인 일정의 일부로 애플리케이션 스위트에 포함되는 기능입니다. 따라서 저는 AI가 SaaS의 종말을 의미한다고 생각하기보다는, 적어도 Oracle Corporation에게는 SaaS 입지를 강화하고 시장에 더 빠르게 진출하는 데 도움이 된다고 생각합니다.
Oracle은 흠잡을 데 없는 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. OCI 기반 클라우드 인프라 구축과 고도로 차별화된 SaaS 모델의 조합은 AI로부터 이익을 얻을 수 있는 유리한 위치에 있습니다.
투자 논리에 대한 위험은 AI가 아니라 Oracle의 지출이 너무 과도했는지, 그리고 대차 대조표를 정상화하기 위해 긍정적인 FCF로 신속하게 복귀할 수 있는지 여부입니다.
이러한 위험을 감수할 수 있는 투자자는 주식을 매수할 수 있으며, 다른 투자자는 게임 계획이 실행될 때까지 기다릴 수 있습니다.
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*Stock Advisor 수익률은 2026년 3월 18일 기준입니다.
Daniel Foelber는 Oracle 주식을 보유하고 있으며 다음과 같은 옵션을 가지고 있습니다: Oracle에 대한 2026년 3월 240달러 콜 매도. The Motley Fool은 Oracle, Salesforce 및 ServiceNow 주식을 보유하고 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에 명시된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.