80억 달러 이상의 옵션 만기가 '금의 최대 라이벌'을 급락시킬 수 있음

비트코인(BTC) 옵션 약 79억 달러 상당이 이번 주 금요일, 4월 24일 데리비트에서 만기될 예정이며, 이미 불안정한 시장에서 이 시점은 중요합니다.

옵션은 구매자에게 미래의 특정 날짜에 정해진 가격으로 자산을 매수하거나 매도할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여하는 금융 계약입니다.

오늘날의 가격으로 콘서트 티켓에 보증금을 걸고, 공연이 매진되어 티켓이 더 가치 있게 되기를 바라는 것과 같다고 생각하시면 됩니다.

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"콜" 옵션은 가격 상승에 대한 베팅이며, "풋" 옵션은 가격 하락에 대한 베팅입니다. 이러한 계약이 수십억 개가 같은 날 만기되면, 결과적인 거래 활동이 시장을 상당히 움직일 수 있습니다.

이 만기를 주최하는 파생 상품 거래 플랫폼인 데리비트는 현재 총 비트코인 옵션 미결제 약정에서 약 310억 달러를 보유하고 있습니다. 현재 전 세계 모든 거래소 중 가장 크며, 블랙록의 IBIT(약 288억 달러)보다도 앞서고 있습니다.

즉, 세계에서 가장 인정받는 자산 운용사가 암호화폐 네이티브 파생 상품 거래소에 뒤처지고 있는 것입니다.

모든 비트코인 관찰자가 알아야 할 두 가지 가격 수준

포지셔닝 데이터는 금의 최대 라이벌이 금요일을 향해 나아가는 동안 주목해야 할 두 가지 수준으로 75,000달러와 62,000달러를 가리킵니다.

75,000달러에서는 약 3억 9,500만 달러의 "콜" 미결제 약정이 집중되어 있습니다. 이는 강세 거래자들이 이곳에 베팅을 걸어왔다는 신호입니다.

하지만 복잡한 점이 있습니다. 이 수준에서의 "감마 노출"은 매우 부정적입니다. 이는 이러한 계약을 판매한 시장 조성자들이 가격이 움직임에 따라 포지션을 계속 조정해야 함을 의미합니다.

비트코인이 상승하면 더 많이 매수합니다. 하락하면 더 많이 매도합니다. 결과적으로 가격 변동성이 완화되지 않고 증폭됩니다.

작성 시점 기준으로 비트코인은 코인게코에 따르면 75,348달러로 이 수준보다 0.5% 미만 위에 있습니다.

하락 측면에서는 62,000달러에 약 3억 3,000만 달러의 "풋" 미결제 약정이 있습니다. 이것이 약세 거래자들이 보호를 집중시킨 주요 영역입니다. 현재 가격에서 이 수준으로 하락하면 18% 하락을 의미합니다.

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'최대 고통' 자석과 약세론자들이 하는 일

이 두 극단 사이에 있는 71,000달러의 최대 고통 수준은 가장 많은 옵션 계약이 무가치하게 만기되어 옵션 구매자들에게 집단적으로 가장 큰 재정적 고통을 초래할 가격입니다.