팔란티어 주식은 S&P 500 평균보다 2,500% 더 비싸다. 역사는 다음에 무슨 일이 일어날지 명확히 보여준다.

주요 내용
팔란티어는 연간 매출의 약 80배에 거래되고 있다 -- S&P 500 평균의 25배 이상이다.
강력한 실적과 미국 내 지배적 입지에도 불구하고, 팔란티어의 국제적 성장은 심각하게 뒤처지고 있으며 이는 향후 성장을 저해할 수 있다.
역사적으로 S&P 500 기업 중 팔란티어의 현재 평가액의 절반에 도달한 기업 중 3년 동안 시장을 능가한 기업은 10%에 불과했다.
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팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ: PLTR)는 연간 매출의 약 80배에 거래되고 있다. 오늘날 S&P 500의 평균 기업은 매출의 약 3배에 거래되고 있다. 이러한 규모의 주가 대 매출(P/S) 비율은 팔란티어를 지수에서 거의 어떤 기업도 차지한 적 없는 영역에 놓게 하며, 더 중요한 것은 이를 유지하는 것이다.
알렉스 카프 CEO는 이러한 지표들이 자신의 회사에는 의미가 없다고 주장해왔다. 그는 최근 투자자들에게 "우리가 가치를 바라보는 방식은 분명히 더 이상 관련이 없다"고 말했다. 그는 전통적인 평가 프레임워크가 팔란티어가 무엇인지 포착할 수 없다고 믿었다.
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그는 팔란티어가 독보적이라고 주장할 것이다 -- 팔란티어 강세론자들도 마찬가지다. 그들이 옳을 수도 있지만, 투자자들은 이러한 종류의 사고방식의 버전을 이전에도 들어왔고, 이는 거의 성공하지 못했다.
평가를 넘어서는 실제 문제들
확실히 팔란티어는 믿을 수 없는 수준으로 실적을 내고 있으며 연방 정부 내에서 그리고 미국 전역의 대규모 조직들 사이에서 진정으로 핵심적인 역할을 확보해왔다. 나는 이를 부정하지 않는다. 하지만 정말로 독보적이려면 회사는 앞으로도 수년간 이를 지속해야 한다. 그리고 현재 성장 속도를 유지하려면 더 많은 국제 고객 없이는 어려울 것이다.
팔란티어는 수익의 77%를 미국에서 창출한다. 지난 분기 국제 상업 수익은 전년 대비 8% 증가했다. 이는 미국 성장에 비해 심각하게 뒤처진다.
카프는 회사가 "미국 밖에서 어려운 일을 할 대역폭이 없다"며 E.U. 국가들이 "AI를 이해하지 못한다"고 말했다. 나는 이것이 미국 밖에서 회사가 어떻게 인식되는지와 더 관련이 있다고 생각한다 -- 전 세계 국가들은 CIA 및 미국 정보 공동체와 매우 밀접한 관계를 맺고 있는 조직과 민감한 데이터를 공유하는 것에 의심을 품고 있다.
팔란티어가 현재 진로를 개척하고 경쟁사들을 압도하고 있지만, 이것이 얼마나 오래 지속될 수 있을지 잘 모르겠다. 마이크로소프트 같은 기술 공룡들이 코앞까지 다가오는 상황에서 팔란티어가 "독보적"으로 남을 수 있을까? 팔란티어는 다른 누구도 복잡한 조직 내에서 규모에 맞게 인공지능(AI)을 운용할 수 있는 방법을 알지 못한다고 주장한다 -- 그리고 지금은 그렇게 보인다 -- 하지만 이 주장은 지구상에서 가장 큰 기술 기업들이 수십억 달러를 투입해 따라잡으려고 할수록 방어하기 어려워지고 있다.
이러한 주식들에 대한 역사의 시사점
이러한 균열들 -- 다른 회사에게는 관리 가능할지라도 -- 팔란티어 주가에 치명적일 수 있다. 이는 한 세대에 한 번 나올 법한, 지금뿐만 아니라 먼 미래에도 누구도 건드릴 수 없는 회사인 것처럼 가격이 매겨져 있다.
적어도 그것이 역사적 기록이 말하는 바이다.
역사상 어느 시점에 S&P 500에 포함되었던 기업 중 40배 이상의 주가 대 매출 비율(P/S)로 거래된 적이 있는 기업은 단 148개에 불과하다 -- 팔란티어는 P/S가 그 두 배라는 것을 기억하라.
그중에서도 3년 동안 시장을 능가한 기업은 10%에 불과했다 -- 시장을 능가했다. crushing 하지는 않았다. wild하게 능가하지도 않았다. 그저 따라잡았을 뿐이다.
더 넓게 보면 상황은 더욱 악화된다. 20년 동안 -- 사서 평생 보유하는 종류의 기간 -- 단 3%만이 그랬다.
그것은 매우 강력한 역사적 신호이다. 팔란티어가 여기서 S&P 500의 수익률과 맞먹으려면 시장 역사상 가장 희귀한 기업 중 하나가 되어야 한다. 당신은 팔란티어가 실적이 매우 뛰어난 회사인지 여부뿐만 아니라 완벽하다고 믿는지 스스로에게 물어봐야 한다.
팔란티어 주식이 내일 50% 폭락해도 여전히 S&P 500 역사상 가장 비싼 기업 150개 안에 들 것이다. 그것이 이미 얼마나 많은 낙관론이 반영되어 있는지이다.
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*Stock Advisor 수익률은 2026년 3월 19일 기준이다.
Johnny Rice는 언급된 주식들 중 어떤 것에도 포지션을 가지고 있지 않다. Motley Fool은 Microsoft와 팔란티어 테크놀로지스에 포지션을 가지고 추천한다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있다.
여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반영하는 것은 아니다.