Palo Alto Networks 주식은 여전히 FCF에 근거하여 심각하게 저평가되어 있습니다 - PANW를 어떻게 활용할 수 있을까요?

Palo Alto Networks (PANW)는 2026 회계연도 2분기에 강력한 자유 현금 흐름을 창출했습니다. 37%의 조정 FCF 마진을 추정하면 PANW 주식은 주당 200달러에서 22% 이상 더 가치가 있을 수 있습니다. 이 기사에서는 옵션을 사용하여 이를 활용하는 방법을 보여줍니다.
PANW는 금요일인 3월 20일 중반 거래에서 $163.13에 거래되고 있으며, 이는 2월 17일 회계연도 2분기 실적 발표 후 2월 24일의 최근 저점인 $141.67에서 상승한 것입니다.
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저는 2월 20일 Barchart 기사 “Palo Alto Networks 주식은 급락했지만 자유 현금 흐름은 강력합니다 - PANW 매수 시점?”에서 이 회사의 실적과 목표 주가(PT)에 대해 논의했습니다.
당시 PANW는 $150.00에 거래되었고, 조정된 자유 현금 흐름(FCF)에 근거하여 $189.64의 가치가 있을 수 있음을 보여주었습니다. 목표 주가를 업데이트해 보겠습니다.
PANW에 대한 더 높은 목표 주가
실적 발표와 2026년 수익에 대한 경영진의 지침 이후 분석가들은 수익 전망을 상향 조정했습니다. 예를 들어, Seeking Alpha는 46명의 분석가가 다음 7월 31일 종료되는 다음 2개 회계연도에 112억 9천만 달러에서 135억 7천만 달러 사이의 수익을 예상한다고 보고합니다. 이는 회계연도 2분기부터 6~18개월 동안의 수익 전망을 다룹니다.
이는 향후 12개월(NTM) 수익이 124억 3천만 달러임을 시사합니다. 이를 사용하여 조정 FCF를 추정할 수 있습니다.
예를 들어, Palo Alto Networks의 지난 12개월(TTM) 조정 FCF는 $37억 4천7백만 달러로, TTM 수익($98억 9천만 달러)의 37.9%를 차지했으며, 이전 기사에서 보여주었습니다. 더욱이 경영진은 올해와 2027 회계연도에 37%의 조정 FCF 마진을 달성할 것으로 예상하고 있습니다. 이것이 FCF에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
$124억 3천만 달러 수익 NTM x 0.37 = $46억 달러 조정 FCF NTM
그 결과, 이를 사용하여 목표 주가(PT)를 설정할 수 있습니다. 예를 들어, Yahoo! Finance에 따르면 PANW의 시가총액은 현재 $1326억 달러입니다. 이는 FCF 수익률이 다음과 같음을 의미합니다.
$37억 4천7백만 달러 LTM 조정 FCF / $1326억 달러 = 0.283, 또는 2.83% FCF 수익률
따라서 FCF 수익률을 NTM 조정 FCF 예측에 적용하면 다음과 같은 결과가 나타납니다.
$46억 달러 / 0.0283 = $1625억 달러 시장 자본화
이는 Palo Alto 주식이 향후 1년 이내에 22.5% 더 높은 평가를 받을 수 있음을 시사합니다(즉, $1625억 달러 / $1326억 달러 = 1.225):
$163.13 x 1.225 = $199.83 PT
이것이 제가 PANW의 목표 주가가 향후 1년 이내에 약 200달러가 될 것이라고 믿는 이유입니다. 분석가들도 동의합니다. 예를 들어, Yahoo! Finance의 분석가 조사 PT는 $207.75, Barchart는 $207.78, AnaChart는 $197.87입니다.