페리고 (PRGO) 2025년 4분기 실적 발표 녹취

<p>이미지 출처: The Motley Fool.</p>
<h2>날짜</h2>
<p>2026년 2월 26일 목요일 오전 8:30 ET</p>
<h2>통화 참여자</h2>
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<li>최고 경영자 — Patrick Lockwood-Taylor</li>
<li>최고 재무 책임자 — Eduardo Bezerra</li>
<li>투자자 관계 부사장 — Bradley Joseph</li>
</ul>
<h2>주요 내용</h2>
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<li>총 영업 이익 -- 시장 상황이 좋지 않았음에도 불구하고, 비용 관리를 통해 연간 2% 증가했습니다.</li>
<li>총 주당 순이익(EPS) -- 7% 증가하여 2.75달러에 도달했으며, 수정된 회사 가이던스와 일치했습니다.</li>
<li>CORE Perrigo 영업 이익 -- 운영상의 엄격함이 반영되어 연간 7% 증가했습니다.</li>
<li>CORE Perrigo 주당 순이익(EPS) -- 전년 대비 14% 증가한 2.52달러를 기록했습니다.</li>
<li>4분기 CORE 유기 순매출 -- 점유율 상승에도 불구하고 소비자 수요 약세와 OTC 시장 침체로 인해 2% 감소했습니다.</li>
<li>4분기 CORE 영업 이익 -- 4백만 달러, 즉 2% 감소하여 CORE 주당 순이익(EPS)은 0.76달러로 0.02달러 감소했습니다.</li>
<li>분유 순매출 -- 분기에 25%, 연간 10% 감소했으며, 주로 Good Start 브랜드의 계약 제조 및 유통 감소 때문입니다.</li>
<li>Project Energize 및 공급망 재구축 -- 총 3억 2천만 달러의 혜택을 제공하여 마진 및 주당 순이익(EPS) 성장을 크게 지원했습니다.</li>
<li>2025년 영업권 손상차손 -- 예상보다 저조한 특정 인수 사업 실적으로 인해 13억 달러의 비현금 상각 비용이 보고되었습니다.</li>
<li>2026년 1분기 잠재적 손상차손 -- 경영진은 보고 단위 재할당과 관련된 최대 3억 5천만 달러의 추가 비현금 영업권 손상차손 가능성을 공개했습니다.</li>
<li>현금 및 레버리지 -- 연말 기준 현금 5억 3,200만 달러와 순 레버리지 비율 4배로 마감했으며, 환율 영향 및 연말 현금 감소로 인해 예상치를 상회했습니다.</li>
<li>2026년 운영 개선 프로그램 -- 전 세계 인력의 약 7% 감축을 계획하고 있으며, 연간 세전 8천만 달러에서 1억 달러의 절감을 목표로 하고 있으며, 달성 비용은 8천만 달러에서 9천만 달러에 달합니다.</li>
<li>2026년 CORE 유기 순매출 가이던스 -- 회사는 지속적인 카테고리 침체와 소매업체 재고 조정을 반영하여 마이너스 3.5%에서 플러스 0.5% 범위의 성장을 예상합니다.</li>
<li>2026년 CORE 주당 순이익(EPS) 가이던스 -- 경영진은 공장 미흡으로 인한 0.60달러의 주당 순이익(EPS) 하락을 포함하여 2.25달러에서 2.55달러를 예상합니다.</li>
<li>2026년 총 순매출 및 주당 순이익(EPS) 가이던스 -- 총 순매출은 마이너스 5.5%에서 마이너스 1.5% 성장이 예상되며, 주당 순이익(EPS)은 2분기 더마코스메틱 사업부 매각을 가정할 때 2달러에서 2.30달러 범위입니다.</li>
<li>영업 현금 흐름 가이던스 -- 구조 조정 현금 유출 및 부채 상환 우선 순위를 균형 있게 조정하면서 중간 60% 전환 범위 내에서 유지될 것으로 예상됩니다.</li>
<li>신규 부문 보고 -- 1분기부터 자체 관리, 특수 관리, 분유를 별도 부문으로 구현하고, 구강 관리, 더마코스메틱 및 소규모 브랜드는 기타 부문에 포함될 것입니다.</li>
<li>시장 점유율 상승 -- 미국 및 유럽 모두에서 수년간의 점유율 하락을 반전시키며 1억 달러 이상의 신규 유통 및 경쟁사 점유율을 확보했습니다.</li>
<li>혁신 파이프라인 -- 전년 대비 가치가 3배 증가했으며, 혁신 영향의 60%가 2026년 하반기에 예상됩니다.</li>
<li>매각 수익 -- 더마코스메틱 사업부는 2분기에 마감될 예정이며, 수익금은 부채 상환에 사용될 예정입니다.</li>
</ul>
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<h2>위험 요소</h2>
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<li>Eduardo Bezerra는 "영업권의 새로운 보고 단위 재분배로 인해 2026년 1분기에 최대 3억 5천만 달러의 추가 비현금 영업권 손상차손을 기록할 수 있다"고 말했습니다.</li>
<li>Patrick Lockwood-Taylor는 "부드러운 기침 및 감기 시즌"으로 인해 "2026년 상반기 OTC 시장 소비가 마이너스를 유지할 것"이라고 말했으며, 이는 지난 13주 동안 미국 OTC 매출이 현재 5.1% 감소한 결과입니다.</li>
<li>경영진은 2025년 OTC 및 분유 모두의 낮은 판매량과 관련된 공장 미흡으로 인해 2026년에 약 0.60달러의 불리한 주당 순이익(EPS) 영향을 예상합니다.</li>
<li>Bezerra는 "잉여 현금 흐름 관점에서 어려운 한 해"였으며, 그 영향은 "일시적"이지만 2026년까지 지속될 것으로 보인다고 언급했습니다.</li>
</ul>
<h2>요약</h2>
<p>실적 발표 통화에서는 Perrigo(<a href="/quote/nyse/prgo/">PRGO</a> 6.17%)가 핵심 OTC 카테고리의 지속적인 수요 약세와 재고 주도 공장 미흡의 영향을 헤쳐나가면서 상당한 재무 및 운영 구조 조정을 밝혔습니다. 새로운 부문 보고 및 표적 매각은 재무를 명확히 하고 집중된 소비자 건강 포트폴리오로의 전환을 지원하기 위한 것입니다. 광범위한 비용 절감 및 전 세계 인력 감축은 매출 약세를 상쇄하기 위해 계획되었으며, 경영진은 신제품 출시, 지리적 확장 및 유통 승리를 통해 하반기 회복을 예상합니다. 추가적인 손상차손 및 분유 사업으로 인한 지속적인 부정적인 현금 흐름 효과는 단기적인 불확실성을 더하지만, 회사는 2026년 말 또는 2027년에 성장 및 마진 지표의 정상화를 확신한다고 밝혔습니다.</p>
<ul>
<li>경영진은 2026년 하반기에 예상되는 CORE 주당 순이익(EPS)의 65%에서 70%가 발생할 것으로 예상하며, 이는 일반적인 시점보다 높습니다.</li>
<li>경영진은 "CORE Perrigo의 성장 알고리즘을 완성하고 있으며", 성장, 마진 및 현금 흐름에 대한 고무적인 초기 신호를 언급하며, 올해 말에 더 많은 공개가 예상됩니다.</li>
<li>경영진은 더마코스메틱 사업부 매각 수익을 부채 상환에 사용할 계획입니다.</li>
<li>Patrick Lockwood-Taylor는 "오늘날 우리는 전 세계 소비자의 10%만 서비스를 제공하고 있다"고 말하며, 지리적 및 카테고리 확장을 미래 성장의 핵심 동력으로 포지셔닝했습니다.</li>
<li>혁신 파이프라인은 회사가 "이것의 거의 2/3가 올해 하반기에도 출시될 것"을 실행함에 따라 하반기에 크게 집중되어 있습니다.</li>
</ul>
<h2>산업 용어집</h2>
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<li>공장 미흡: 생산량이 고정 제조 간접비를 흡수하기에 불충분할 때 발생하는 단위 원가 및 마진에 대한 부정적인 영향입니다.</li>
<li>CORE Perrigo: 분유 및 매각된 사업부를 제외한 Perrigo의 향후 사업으로, 장기적인 소비자 건강 전략과 일치하는 부문을 나타냅니다.</li>
<li>Project Energize: 공급망 간소화, 비용 절감 및 부문 전반의 생산성 향상에 중점을 둔 Perrigo의 내부 운영 효율성 이니셔티브입니다.</li>
<li>분유: 현금 흐름 및 마진 문제로 인해 매각 또는 전략적 검토 대상이 되는 회사의 분유 제조 및 마케팅 사업입니다.</li>
<li>더마코스메틱: 2026년에 매각 대상으로 지정된 Perrigo의 스킨케어 및 화장품 피부과 사업부입니다.</li>
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<h2>전체 컨퍼런스 콜 녹취록</h2>
<p>Patrick Lockwood-Taylor: Brad, 안녕하세요. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 2025년은 Perrigo에게 의미 있는 진전이 있었던 해였습니다. 우리는 회사를 세계적 수준의 소비자 건강 리더로 계속 변화시키고 있으며, 그 작업의 결과는 시장에서 점점