예측: 2026년 알리바바에서 일어날 두 가지 일

주요 내용
알리바바의 전자상거래 사업은 안정화되고 있지만 초고성장으로 복귀하기는 어려울 것임
AI 수요가 알리바바의 클라우드 사업을 급속히 가속화하고 있음
전자상거래가 기반이 되지만, 클라우드와 AI가 회사의 장기적인 주요 성장 동력이 될 수 있음
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알리바바 그룹(NYSE: BABA)은 지난 몇 년간 규제 압박, 치열한 경쟁, 투자자 심리 변화를 헤쳐나가고 있음. 하지만 2026년에 접어들면서 그림이 명확해지고 있음. 일부 영역은 안정화되고 있지만 다른 영역은 급속히 가속화되고 있음.
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최근 실적과 산업 동향을 바탕으로, 2026년 알리바바 이야기를 정의할 두 가지 발전이 있을 것으로 보임.
1. 전자상거래 성장은 여전히 겸손할 것이며 마진은 압박을 받을 수 있음
알리바바의 핵심 전자상거래 플랫폼인 타오바오와 티몰은 더 이상 예전의 초고성장 엔진이 아님. 하지만 여전히 회사의 기반이 되어 대부분의 매출과 사용자 참여를 창출하고 있음.
최근 결과는 이 부문이 안정화되고 있음을 시사함. 2025년 12월 31일 종료 분기에 알리바바는 중국 상업 매출이 전년 대비 6% 성장했다고 보고했으며, 이는 주로 급속한 퀵 커머스 확장에 의해 주도됨.
최근 실적이 지난 2년간에 비해 개선되었지만, 투자자들은 중국 전자상거래 전반의 경쟁이 여전히 치열하다는 점에 주목해야 함. Pinduoduo와 Douyin 같은 플랫폼은 저가 전략과 숏폼 동영상 커머스 경험으로 기존 마켓플레이스를 지속적으로 위협하고 있음.
생태계를 방어하기 위해 알리바바는 더 강력한 가치 제안, 향상된 서비스, 즉시 커머스를 통해 고객 마인드 쉐어를 개선하는 데 막대한 투자를 하고 있음. 이러한 이니셔티브는 사용자 참여를 유지하는 데 도움이 되지만 비용이 수반됨. 회사의 실적은 퀵 커머스, 사용자 경험 및 기술에 대한 높은 지출로 인해 압박을 받고 있음.
이러한 역학 관계를 고려할 때, 2026년에 대한 현실적인 시나리오는 전자상거래 부문의 중간에서 높은 단일 자릿수 성장과 알리바바가 시장 점유율과 수익성을 균형 있게 조정하면서 지속적인 마진 압박임.
2. AI가 알리바바의 클라우드 사업 급속 확장을 주도할 것임
전자상거래가 안정화되는 동안, 다른 성장 스토리가 알리바바의 클라우드 부문 내에서 전개되고 있음. 인공지능(AI)이 컴퓨팅 인프라에 대한 수요를 극적으로 증가시키고 있으며, 클라우드 제공업체는 이러한 추세의 주요 수혜자가 되고 있음. 중국 내 35% 이상의 시장 점유율을 가진 선도적인 AI 클라우드 컴퓨팅 플레이어인 알리바바 클라우드는 이미 그 영향을 보고 있음.
2025년 12월 종료 분기에 회사는 AI 관련 서비스에 대한 수요에 크게 힘입어 클라우드 매출이 전년 대비 36% 성장했다고 보고함.
더욱 주목할 만한 점은 알리바바가 AI 관련 워크로드가 10분기 연속 3자릿수 성장률을 기록했다고 밝혔다는 것임! 이러한 변화는 중요한데, AI 애플리케이션은 기존 클라우드 워크로드보다 훨씬 더 많은 컴퓨팅 파워를 필요로 하기 때문임. 이러한 역학 관계는 고객당 매출을 증가시키고 클라우드 플랫폼의 장기적인 경제성을 강화하도록 설정됨.
알리바바는 이 기회를 포착하기 위해 공격적으로 투자하고 있으며, 데이터 센터 용량을 확장하고 기업이 알리바바 클라우드를 통해 배포할 수 있는 Qwen 패밀리의 대규모 언어 모델을 개발하고 있음.
이러한 강력한 순풍을 등에 업고 알리바바 클라우드는 2026년에 또 다른 고성장 연도를 제공할 수 있는 좋은 위치에 있음.
투자자들에게 어떤 의미인가?
알리바바의 다음 장은 과거와 매우 다르게 보일 수 있음. 전자상거래는 안정적이지만 성장률이 낮아지는 반면, 클라우드와 AI가 점점 더 회사의 확장을 주도하고 있음.
투자자들에게 이러한 전환은 중요함. 알리바바는 점차 클라우드 인프라와 인공지능을 기반으로 하는 더 광범위한 기술 플랫폼으로 순수 전자상거래 스토리에서 변화하고 있음.
위의 두 가지 예측이 실현된다면, 2026년은 그 변화를 더욱 굳건히 할 수 있음.
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Lawrence Nga는 알리바바 그룹과 PDD Holdings에 투자 포지션을 보유하고 있음. Motley Fool은 알리바바 그룹을 추천함. Motley Fool은 공시 정책을 가지고 있음.
여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하는 것은 아님.