예측: 5년 후 아마존 주식 가격은 얼마일까요?

핵심 내용
아마존은 세계 최대의 소매업체이자 클라우드 인프라 제공업체입니다.
CEO 앤디 재시(Andy Jassy)는 최근 회사 장기 전망에 대한 통찰력을 제공했습니다.
주식은 매력적인 가격으로 거래되고 있으며, 특히 재시의 최근 예측을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
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아마존(NASDAQ: AMZN)에 익숙하지 않은 사람을 찾기 어려울 것입니다. 디지털 서적 판매점에서 시작한 이 회사는 세계 최대의 소매업체로 진화했으며, 최근 월마트의 매출을 넘어섰습니다. 그러나 이것은 빙산의 일각일 뿐이며, 이 회사는 선도적인 디지털 광고 및 클라우드 컴퓨팅 제공업체이기도 합니다.
아마존 웹 서비스(AWS) -- 회사의 클라우드 부문 -- 이 그 화려함의 정점입니다. 이 사업은 매출의 상당 부분을 차지하고 이익의 대부분을 창출하며, CEO 앤디 재시가 이 문제에 대해 말할 수 있다면, 향후 몇 년 동안 AWS는 훨씬 더 커질 것입니다.
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최고 경영자는 최근 투자자들을 놀라게 하고 아마존이 5년 후 어디에 있을 수 있는지에 대한 통찰력을 제공하는 성명을 발표했습니다.
저는 이제 구름의 양쪽 면을 보았습니다.
AWS는 오랫동안 아마존 사업의 정점을 차지해 왔으며, 그 이유를 쉽게 알 수 있습니다. 2025년 클라우드 수익은 20% 증가한 1287억 달러에 달했으며, 이는 아마존 매출의 18%와 영업 이익의 57%를 차지합니다. 더욱이, 4분기는 이 부문의 매출 성장 가속화가 세 분기 연속으로 나타나는 분기였으며, 매출은 24% 증가했습니다.
이번 주 초 전사 회의에서 재시는 아마존의 클라우드 성장 비전을 공유하며 인공지능(AI)의 출현 이전에 AWS가 향후 10년 동안 연간 3000억 달러의 매출을 달성할 것이라고 믿었다고 언급했습니다. 그러나 AI 관련 도구 및 서비스에 대한 끊임없는 수요는 그의 생각을 바꾸었습니다. "AI에서 무슨 일이 일어나고 있는 것을 보면 AWS는 그 이상, 최소한 두 배가 될 기회가 있습니다."라고 그는 말했습니다. 간단히 말해서, 재시는 AWS가 연간 6000억 달러의 매출을 달성할 수 있을 것이라고 믿습니다.
또한 그는 향후 1년 동안 2000억 달러의 자본 지출에 대한 아마존의 계획에 대한 우려를 경시하며 "우리는 설치할 수 있는 만큼 (클라우드) 용량을 최대한 활용하고 있습니다."라고 말했습니다. 다시 말해서, 아마존은 이미 존재하는 수요를 충족하기 위해 데이터 센터 발자국을 확장하고 있습니다. 그것은 유리한 위치입니다.
회사가 재시의 6000억 달러 벤치마크를 충족하면 아마존 투자자에게 엄청난 영향을 미칠 것입니다.
숫자와의 즐거움
재시의 매출 추정치가 정확하다는 가정(그리고 우리는 그렇지 않다고 믿을 이유가 없습니다)을 바탕으로, 향후 5년 동안 아마존의 주식 가격이 어디에 있을 수 있는지 확인하기 위해 숫자를 실행할 수 있습니다.
첫째, 6000억 달러는 다소 과장된 것처럼 보일 수 있지만, 실제로 상당히 합리적입니다. 제가 이전에 언급했듯이 AWS는 2025년에 1287억 달러의 매출을 창출했으며, 이는 클라우드 부문이 연간 17% 성장하여 해당 목표를 달성해야 함을 의미합니다.
향후 5년 동안 AWS의 17% 성장률을 적용하면 2030년까지 클라우드 수익은 약 2820억 달러에 달할 것입니다. 아마존의 북미 및 국제 부문은 지난 3년 동안 연간 10%의 매출 성장을 꾸준히 기록했지만, 당사의 추정치에 약간의 보수성을 더하기 위해 8%의 더 온건한 성장률을 가정해 보겠습니다. 아마존의 전자 상거래 매출은 2025년의 5880억 달러에서 2030년에는 8640억 달러로 증가할 것입니다. 그러면 5년 이내에 총 매출은 약 1조 1500억 달러에 달할 것입니다.
아마존은 현재 시가총액이 약 2조 2200억 달러이며, 주사비율(P/S)은 약 3(현재 시점 기준)입니다. 이는 통계적으로 3년 평균과 유사합니다. 시가총액이 3으로 유지되고, 아마존이 2030년에 1조 1500억 달러의 매출을 창출한다면(너무 과장된 것은 아님) 주가는 61% 증가하여 주당 338달러에 도달하고, 회사의 시가총액은 약 3조 5900억 달러에 도달할 수 있습니다.
작은 글씨
이것이 숫자를 가지고 즐기는 것임을 기억하는 것이 중요하며, 아마존의 전진을 방해할 수 있는 수많은 문제가 발생할 수 있습니다. 경제가 악화될 수 있고, 전쟁이 장기화될 수 있으며, 인플레이션이 더 높아질 수 있습니다. 반대로 아마존은 기대를 뛰어넘고 훨씬 더 높은 성장을 이룰 수 있습니다. 최종 결과는 더 높거나 낮을 수 있지만, 회사의 성장 추세는 분명합니다.
또한 29배 미만의 수익 배율은 디지털 소매, 클라우드 컴퓨팅 및 디지털 광고 분야에서의 리더십을 감안할 때 매력적인 가격입니다. 의심할 여지 없이 아마존 주식은 매수입니다.
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Danny Vena, CPA는 아마존과 월마트를 보유하고 있습니다. Motley Fool는 아마존과 월마트를 추천합니다. Motley Fool는 공개 정책을 가지고 있습니다.
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