사우디아라비아 vs UAE

사우디아라비아 vs UAE

라보뱅크의 수석 시장 전략가 Benjamin Picton 작성

The Little Red Hen

오늘 아침 시장은 이란 전쟁 평화 전망에 힘입어 강세를 보이고 있습니다. S&P500과 NASDAQ은 사상 최고치를 경신하며 마감했고, 브렌트유 가격은 7.8% 하락한 배럴당 101.27달러에 마감했습니다. 일부 분석가들은 중동 관계 개선(따라서 유가 하락!)을 주장하는 또 다른 Axios 보고서에 대해 당연히 경계하고 있지만, 시장은 분명히 선물에 대해 꼼꼼히 따질 기분이 아닙니다.

이란 외무부 대변인 이스마일 바게리는 뉴스 매체에 이란이 평화 조건을 명시한 14개항의 미국 메모를 검토 중이라고 말했습니다. Axios는 이 조건에는 이란이 거의 무기 등급으로 농축한 핵연료 포기(누구에게 포기할지에 대한 세부 정보는 없음), 이란의 핵무기 추구 금지 약속, 이란 핵 농축 동결, 유엔 주도 핵 사찰 강화에 대한 이란의 동의, 호르무즈 해협 항해 점진적 복원 및 미국 제재 해제를 위한 프레임워크가 포함된다고 보도했습니다.

IRGC 해군은 X를 통해 호르무즈 해협의 안전한 통행이 보장될 것이라고 발표했습니다. 이는 도널드 트럼프가 페르시아만에서 갇힌 상업 선박을 구출하기 위한 작전인 '프리덤 작전'을 중단한 지 불과 24시간 만에 나온 것입니다. 이 작전은 이란과 미국 및 동맹국(특히 UAE) 간의 교전을 촉발했습니다. 흥미로운 시점의 경우, 이란은 공식적으로 '페르시아만 해협 당국'이라는 새로운 정부 기관을 출범시켰는데, 이는 호르무즈 해협 통행이 전쟁 이전과 같지 않을 가능성을 높이며, 이란의 통행료 징수가 거래 성사를 위한 미국의 양보가 될 수 있음을 시사합니다.

이는 전후 질서에 광범위한 영향을 미칩니다. 표면적으로는 이란이 호르무즈 해협을 통행료 징수소로 운영하도록 허용하는 것은 GCC와 '서방'을 에너지 및 기타 상품 흐름 측면에서 전쟁 이전보다 더 나쁜 위치에 놓이게 하므로 미국의 전략적 패배로 보입니다. 또한 이는 다른 국가들이 자연 해상 요충지를 통한 항해의 자유가 더 이상 신성하지 않으며, 확실히 더 이상 미국 해군의 무료 지원을 받지 못한다는 생각을 갖게 하는 불편한 선례를 남깁니다. 정기 독자라면 최근 인도네시아 장관이 말라카 해협 통행료 징수 아이디어에 대해 약간의 탐색전을 벌였고, 이는 동아시아와 오세아니아 대부분에 충격을 주고 해당 지역 전반에 걸쳐 신속하지만 정중한 비난을 불러일으켰다는 것을 기억할 것입니다.

미국 측의 긍정적인 측면에서, 호르무즈 해협을 명목상 이란 통제하에 두는 것은 GCC가 석유를 서쪽 이스라엘 항구나 남동쪽 오만만으로 보내기 위한 인프라를 구축하려는 동기를 더욱 강화할 것입니다. UAE가 유럽 동맹국에 일반적으로 예약되는 달러 스와프라인을 미국이 제공하기로 합의한 직후 OPEC에서 즉시 탈퇴한다고 발표한 것은 매우 우연의 일치로 보입니다. UAE가 미국과 이스라엘이 다른 국가들이 하지 않은 이란에 대한 지원을 제공했기 때문에 미국과 이스라엘과 파트너십을 맺으라는 부름에 응답한 것으로 보입니다. 이는 UAE가 OPEC에 남아 있었을 경우보다 더 많은 원유를 생산함으로써 전쟁이 끝난 후 미국의 야망을 지지할 수 있음을 의미할 수 있지만, 그 석유가 어디로 흐르고 그것이 대부분 대체 가능한 세계 시장의 일부로 남을 것인지에 대한 질문이 이제 제기됩니다.

이것은 왕국이 지역 영향력을 놓고 UAE와 경쟁하고 최근 예멘에서 두 나라가 충돌했기 때문에 사우디아라비아가 불쾌하게 생각할 수 있습니다. 트럼프의 프리덤 작전 중단 결정은 사우디아라비아가 작전을 지원하기 위해 미군이 자국 기지와 영공을 사용하는 것을 중단한 후에 내려졌다는 언론 보도가 있었습니다. 사우디아라비아의 이러한 결정은 UAE와의 심화되는 미국 관계에 영향을 받은 것일까요?

유럽이 전후 질서에 어떻게 통합될지에 대한 질문도 있습니다. 프랑스는 현재 호르무즈 해협을 통한 이동의 자유를 지원하기 위한 프랑스-영국 주도 임무를 지원하기 위해 샤를 드골 항공모함과 그 호위함을 중동으로 이동시키고 있습니다. 한편 영국 총리 스타머는 오늘 영국 지방 정부 선거 라운드를 위한 캠페인 모드에 있으며, 그는 보수당과 개혁당의 반대자들이 미국을 지지하려는 생각을 가지고 있었던 반면 자신은 전쟁에서 영국을 제외했다고 주장하고 있습니다.

이것은 어린 빨간 암탉의 이야기를 떠올리게 합니다.

미국: "이란이 핵무기를 획득하지 못하도록 누가 도와줄 것인가?"
"나는 아니다!" 프랑스가 말했다. "나는 아니다!" 영국이 말했다. "나는 아니다!" 한국이 말했다. "나는 아니다!" 호주가 말했다.
미국: "좋다. 그럼 내가 직접 하겠다."

미국: "호르무즈 해협을 누가 다시 열도록 도와줄 것인가?"
"나는 아니다!" 프랑스가 말했다. "나는 아니다!" 영국이 말했다. "나는 아니다!" 한국이 말했다. "나는 아니다!" 호주가 말했다.
미국: "좋다. 그럼 내가 직접 하겠다."

미국: "베네수엘라, 미국 본토, UAE의 저렴한 에너지를 누가 소비하도록 도와줄 것인가?"
"내가 할 것이다!" 프랑스가 말했다. "내가 할 것이다!" 영국이 말했다. "내가 할 것이다!" 한국이 말했다. "내가 할 것이다!" 호주가 말했다.
미국: ...그림이 그려지시죠.

여기서 요점은 미국이 이제 물리적 공급망 확보 사업에 뛰어들었고 공급망 클럽의 회원 자격은 특권뿐만 아니라 책임도 따른다는 것입니다. 즉, 공통의 지정학적 목표 달성에 의미 있게 기여할 책임입니다. 미국이 NATO와 EU를 비판해 왔으며, 최신 미국 국가 안보 전략은 정치적, 인구 통계학적 변화가 몇 년 안에 서방 국가들이 더 이상 미국의 동맹국이 되지 않을 수도 있다는 것을 공개적으로 의문을 제기한다는 점을 상기시킬 필요가 없습니다. 그 나라들의 Z세대 정치적 선호를 보면 우려를 이해할 수 있습니다.

서방 나머지 국가들에서는 이에 대한 다양한 반응이 나타나고 있습니다. 마크 카니가 이끄는 캐나다와 어느 정도 에마뉘엘 마크롱이 이끄는 프랑스는 트럼프주의에 대한 공식적인 반대 지도자 역할을 맡아, 중국의 생산 및 공급망 지배력에 미국이 대응할 수 있도록 글로벌 합의를 재편하고 있습니다. 이스라엘, UAE, 아르헨티나는 "도널드 J와 함께 끝까지"이며, 일본과 호주(중국 철강에 82% 관세 발표)는 방위 및 경제 관계가 깊어지고 지리적 현실이 선호의 사치를 압도함에 따라 점점 더 그쪽으로 기울고 있습니다.

각 국가가 어떤 길을 선택하느냐에 따라 미래의 시장 접근성, 투자 결정, 공급망 접근성, 신용 비용 및 기타 여러 중요한 변수가 결정될 것입니다. 현명하게 선택하세요, 친애하는 독자 여러분.

타일러 더든
2026년 5월 7일 목요일 - 10:55