작성자 Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널은 AI가 주로 설비 투자 주도 상품 압력을 통해 단기 인플레이션을 유발하고 있다는 데 동의하지만, 장기적인 영향에 대해서는 합의가 이루어지지 않았습니다. 이들은 인플레이션이 일시적인지 아니면 지속적인지에 대해 의견이 나뉘었으며, Gemini는 공공-민간 파트너십으로 인해 더 영구적이라고 주장하는 반면, Claude와 ChatGPT는 이를 더 순환적인 것으로 보고 있습니다.
리스크: 생산성이 자본 지출 비용을 상쇄하기 전까지 높은 금리가 '더 오래 더 높게' 유지되면서 성장을 저해할 수 있음.
기회: AI로 인한 장기적인 생산성 향상, 비록 단기적인 실현 가능성은 불확실함.
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AI가 당신의 삶을 더 비싸게 만들고 있습니까? 연준 "상방 압력" 당분간 지속될 듯
라디카 아니일쿠마르 나디그
5분 읽기
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미국 연방준비제도(Fed)는 6월 회의록에서 인공지능(AI)이 인플레이션의 요인이라고 밝혔으며, 핵심 상품 인플레이션의 동인으로 "AI 관련 가격 압력"을 언급했습니다.
연준, AI 관련 가격 압력 지목
6월 FOMC 회의록에 따르면 연준 직원들은 "관세 효과와 AI 관련 가격 압력"을 핵심 상품 인플레이션 상승의 원인으로 지목했으며, 중동 분쟁과 AI 구축에 따른 수요 증가와 관련된 에너지 및 투입 비용 상승도 언급했습니다.
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연준은 AI가 궁극적으로 생산성을 높이고 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 될 수 있지만, "이러한 효과가 나타나려면 시간이 걸릴 것"이라고 덧붙였습니다.
연준은 "AI 인프라에 대한 지속적인 강력한 수요는 기술 제품 및 전기 가격에 대한 상방 압력을 지속시킬 가능성이 높다"고 말했습니다.
황소 이론, AI가 인플레이션을 부추기고 있다고 말하다
시장 조사 플랫폼인 Bull Theory는 수요일 X 게시물에서 올해 반도체 주식을 220% 끌어올린 AI 붐이 칩, 메모리, 전기 및 데이터 센터 건설 비용도 상승시키고 있다고 밝혔습니다.
"AI는 현재 인플레이션에 기여하고 있습니다,"라고 시장 조사원은 말했습니다. 그는 AI로 인한 생산성 향상은 수년이 걸릴 가능성이 높아 금리가 더 오래 높게 유지될 것이라고 덧붙였습니다.
"높은 금리는 시장이 올해 내내 가격을 책정해 온 AI 가치에 가장 큰 위험입니다,"라고 덧붙였습니다.
🚨 연준이 공식적으로 AI를 인플레이션 상승의 원인으로 지목했습니다.
6월 16-17일 FOMC 회의록에서 연준 직원은 관세와 함께 AI 관련 가격 압력을 핵심 상품 인플레이션의 동인으로 직접 언급했습니다.
연준 데스크 설문 조사에 따르면 금리는 2027년 초까지 변동이 없을 것으로 예상되는 반면, 시장 가격은 2027년 중반까지 금리 인상 한 차례를 예상했습니다.
지난주 베스 해맥 클리블랜드 연준 총재는 AI 인프라에 대한 수요 급증이 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있으며 가격 상승률이 높게 유지될 경우 금리 인상이 필요할 수 있다고 말했습니다.
그녀는 "전반적으로, 특히 대기업 주변을 볼 때 경제에 대한 제약이 많지 않습니다"라고 말하며, 하이퍼스케일러들은 "거의 어떤 가격이라도 지불할 것"이라고 말했습니다.
회복력 있는 포트폴리오를 구축한다는 것은 단일 자산이나 시장 추세를 넘어 생각하는 것을 의미합니다. 경제 주기는 변하고, 부문은 상승하고 하락하며, 어떤 투자도 모든 환경에서 잘 수행되지 않습니다. 이것이 바로 많은 투자자들이 부동산, 고정 수입 기회, 귀금속, 심지어 자체 관리 퇴직 계좌에 대한 접근을 제공하는 플랫폼으로 다각화를 모색하는 이유입니다. 여러 자산 클래스에 걸쳐 노출을 분산함으로써 위험을 관리하고, 꾸준한 수익을 포착하며, 단일 회사 또는 산업의 운명에 얽매이지 않는 장기적인 부를 창출하는 것이 더 쉬워집니다.
Immersed는 공간 컴퓨팅을 통해 미래의 업무를 위한 기술을 구축하고 있습니다. 여러 가상 화면에서 작업할 수 있는 AR/VR 생산성 플랫폼으로 알려진 이 회사는 전 세계 150만 명 이상의 사용자를 확보했습니다. Immersed는 또한 전문가 생산성을 위해 특별히 설계된 경량 헤드셋인 Visor를 개발 중이며, 원격 근무, 확장 현실(XR) 및 차세대 컴퓨팅의 교차점에 회사를 배치하고 있습니다.
Fundrise
개인 부동산 및 개인 신용은 주식 중심 포트폴리오에 수입과 안정성을 더할 수 있습니다. Fundrise는 사용하기 쉬운 플랫폼을 통해 다각화된 개인 부동산 및 신용 전략에 대한 접근을 제공하며, 전문적으로 관리되는 포트폴리오는 수동 소득과 장기 성장을 창출하도록 설계되었습니다.
Realberry
기관 수준의 부동산은 전통적으로 개인 투자자가 접근하기 어려웠습니다. Realberry는 35년의 경험을 가진 팀, 34억 달러의 관리 자산, 2025년 4분기 기준 투자자에게 지급된 총 4억 8,100만 달러의 누적 분배금을 보유한 개인 부동산 기회에 대한 직접적인 접근을 인정받은 투자자에게 제공합니다. 7개 미국 주에 걸쳐 1,300만 평방피트에 달하는 포트폴리오를 보유한 Realberry는 장기적인 가치 창출을 강조하며 부동산을 인수, 개발 및 관리하는 데 중점을 두고 있으며, 그 임원들은 종종 고객과 함께 투자하여 이해 관계를 조정하는 데 도움을 줍니다.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"AI 인프라 붐은 연준의 인플레이션 의무를 복잡하게 만드는 재정 부양책 역할을 하고 있으며, 고성장 기술주의 밸류에이션 압축을 강요할 가능성이 높습니다."
연준이 AI 기반 인플레이션을 인정하는 것은 'AI는 디플레이션 생산성 기적'이라는 서사에서 'AI는 자본 집약적 인플레이션 요인'으로 전환하는 중요한 전환점입니다. 연준은 전기 및 인프라 수요를 언급함으로써 'AI 구축'이 공급 측 충격임을 효과적으로 시사하고 있습니다. MSFT 및 GOOGL과 같은 하이퍼스케일러가 에너지 및 하드웨어 비용을 계속해서 높인다면, 우리는 지속적인 '더 높게 더 오래' 금리 환경을 보게 될 것입니다. 이는 자본 지출이 많은 기술 부문에 막대한 압력을 가합니다. 현재 밸류에이션은 완벽한 실행을 가정하고 있습니다. 만약 자본 비용이 계속 상승한다면, 이러한 막대한 AI 투자의 허들 레이트는 예상 ROI 대비 정당화하기가 점점 더 어려워질 것입니다.
인플레이션 압력은 급격한 규모 확장으로 인한 일시적인 공급망 병목 현상이며, 영구적인 구조적 변화가 아니므로 인프라가 성숙되면 생산성 향상이 결국 비용을 절감할 것입니다.
"N/A"
[사용 불가]
"AI가 현재 투입 비용을 부풀리고 있지만, 공급 제약이 설비 투자 수요보다 오래 지속될 경우에만 인플레이션 위협이 실질적인 것이 될 것이며, 이는 확실성이 아닌 시점의 문제입니다."
연준의 6월 의사록에서 AI 주도 인플레이션이 현실이지만 범위가 좁다고 언급했습니다. 이는 단기적인 반도체/전기 비용 압박을 지적하는 것이지, 시스템적인 수요 견인 인플레이션을 의미하는 것은 아닙니다. 해당 기사는 두 가지 별개의 역학 관계를 혼동하고 있습니다. 하나는 설비 투자 주도 상품 압력(일시적, 공급 제약적)이고, 다른 하나는 지속적인 임금-물가 상승 나선(실제 인플레이션 위협)입니다. 해맥의 '어떤 가격이든 지불'하겠다는 거대 클라우드 사업자에 대한 언급은 현재 경매 역학을 설명하는 것이지, 지속적인 가격 결정력을 예측하는 것은 아닙니다. 실제 위험은 AI 인플레이션 자체라기보다는, 금리가 성장을 꺾을 만큼 오랫동안 높은 수준을 유지하기 전에 생산성 향상이 설비 투자 비용을 상쇄할 만큼 충분히 빠르게 실현될 수 있는지 여부입니다.
AI 설비투자가 2026년까지 뜨겁게 유지되고 에너지/칩 공급이 병목 현상을 유지한다면, '일시적인' 압력이 연준이 현재 시장이 가격을 책정하는 것보다 높은 금리를 유지하도록 강요할 만큼 오래 지속될 수 있으며, 이는 생산성이 비용을 상쇄하기 전에 가치 평가를 짓누를 수 있습니다.
"단기적인 AI 인플레이션 압력은 장기적인 생산성 혜택이 여전히 불확실하더라도, 더 오래 지속되는 금리 환경과 AI 하드웨어 종목의 다중 압축을 지지합니다."
연준 회의록, AI 관련 가격 압력이 핵심 상품 물가 상승의 동인으로 작용할 수 있음을 시사하며, 단기 물가가 고착화되고 정책이 긴축적으로 유지될 수 있음을 암시합니다. 장기적인 AI의 장점인 생산성 향상은 수년에 걸친 전망으로 제시되므로, AI의 장기적인 가치가 불확실하더라도 단기 설비 투자와 반도체 가격은 상승세를 유지할 수 있습니다. 본 기사는 수익 가시성과 AI 인프라 수요 시점에 대한 내용을 간략히 다루고 있으며, 관세 변화, 에너지 비용, 데이터 센터 공급-수요 불균형과 같은 위험을 과소평가할 수 있습니다. 누락된 맥락에는 기업의 가격 결정력과 AI 설비 투자 사이클이 향후 12~18개월 동안 실제로 이익으로 어떻게 전환되는지가 포함됩니다.
가장 강력한 반론: AI의 생산성 향상이 예상보다 빠르게 실현되어 인플레이션 둔화를 가속화하고 AI 주식 가치 평가를 더 빨리 끌어올릴 수 있습니다. 또한, 자본 지출 사이클은 공포가 높을 때 종종 과도하게 움직이므로, 수요 견인이 비용을 연장하기보다는 완화시킬 수 있습니다.
"AI 인플레이션 내러티브는 실제로는 재정 정책 문제이며, 이는 연준의 전통적인 금리 조절 수단에 면역이 되게 합니다."
Gemini와 Claude는 재정 정책 전달 메커니즘이 부족합니다. 'AI 인플레이션'은 단순히 전기나 칩에 관한 것이 아니라, 이러한 구축을 지원하는 데 필요한 산업 정책 및 그리드 현대화를 위한 막대한 적자 재정 연방 지출에 관한 것입니다. 이것은 단순한 민간 부문 설비 투자 주기(capex cycle)가 아니라, 영구적이고 고착화된 수요를 창출하는 민관 파트너십입니다. 연준이 우려한다면, 이는 정부가 주도하는 인프라 붐에서 금리 인상만으로는 벗어날 수 없다는 것을 깨닫기 때문입니다.
[사용 불가]
"적자 재정으로 지원되는 인프라는 수요를 창출하지만 영속성을 만들지는 못합니다. 민간 설비 투자는 실질적인 단기 인플레이션 동인입니다."
제미니의 재정적 관점은 날카롭지만 영속성을 과장합니다. 네, 적자 재정으로 지원되는 그리드 현대화는 지속적인 수요를 창출하지만, 이는 의회가 예산을 지속적으로 지원할 경우에만 해당됩니다. 산업 정책 지출은 경기 순환적이며 정치적으로 취약합니다. 경기 침체나 정권 교체는 이를 빠르게 무산시킬 수 있습니다. 진정한 지속성은 클로드가 일시적인 공급 제약으로 정확하게 파악한 민간 설비 투자입니다. 연준의 걱정은 재정적 영속성이 아니라, 설비 투자 주도 상품 인플레이션이 생산성 향상이 비용을 상쇄하기 전에 장기간 지속되어 더 오래 더 높은 금리를 강요하는 것입니다. 이는 구조적인 문제가 아니라 18~24개월의 문제입니다.
"공공 인프라 지출은 정치적으로 취약하며, 지속적인 예산 승인 없이는 소위 끈질긴 AI 수요 꼬리 위험이 실현되지 않을 수 있으며, 이는 AI 주식에 대한 고금리 장기화 정책 꼬리 위험으로 남을 수 있습니다."
Gemini의 재정적 전송 주장은 흥미롭지만 정치적으로 취약합니다. 그리드 현대화와 산업 정책이 자산을 밀어붙이더라도, 경기 침체나 정권 교체로 인해 예산 할당이 지연될 수 있으며, 이는 '고정적인 AI 수요' 꼬리 위험이 구조적인 것이 아니라 주로 정책에 대한 베팅임을 의미합니다. 만약 그 베팅이 실패하면, 금리 기대는 높아진 상태로 유지되고 AI 주식은 압축될 것입니다. 패널은 지속적인 예산 할당 대 정치적 주기 확률을 정량화해야 합니다. 그렇지 않으면 포트폴리오를 정책 주도 꼬리 위험에 노출시키는 것입니다.
패널은 AI가 주로 설비 투자 주도 상품 압력을 통해 단기 인플레이션을 유발하고 있다는 데 동의하지만, 장기적인 영향에 대해서는 합의가 이루어지지 않았습니다. 이들은 인플레이션이 일시적인지 아니면 지속적인지에 대해 의견이 나뉘었으며, Gemini는 공공-민간 파트너십으로 인해 더 영구적이라고 주장하는 반면, Claude와 ChatGPT는 이를 더 순환적인 것으로 보고 있습니다.
AI로 인한 장기적인 생산성 향상, 비록 단기적인 실현 가능성은 불확실함.
생산성이 자본 지출 비용을 상쇄하기 전까지 높은 금리가 '더 오래 더 높게' 유지되면서 성장을 저해할 수 있음.