나스닥, 인크(NDAQ) 풋옵션 숏 포지션은 상승세 베팅으로 타당하다

Nasdaq, Inc. (NDAQ) 주식은 3개월 저점에 가까워지고 있습니다. 시장이 실제로 바닥을 친다면, NDAQ 풋 옵션을 행사 가격 외 (OTM)로 공매도하는 것이 합리적입니다. 그렇게 하면 투자자는 더 낮은 매수 가격을 설정하고 기다리는 동안 수익을 얻을 수 있습니다.

NDAQ는 4월 10일 금요일 정오 거래에서 $82.75에 거래되고 있습니다. 이는 6개월 저점인 $79.01 (2월 12일)에 근접합니다. 그렇다면 한 달 낮은 매수 가격을 설정하고 수익을 얻는 것은 어떨까요? 이 기사에서는 방법을 보여줍니다.

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저는 한 달 전에 Barchart 기사에서 이 전략에 대해 논의했습니다: “최악은 끝났을까요? NASDAQ Inc 주식은 저렴할 수 있습니다 - 지금 NDAQ에 대한 최상의 전략은 무엇일까요?”, 3월 10일.

숏 풋 계약 롤오버

당시 NDAQ는 $88.21에 거래되었고, 4월 17일에 만료되는 $82.50 풋 옵션 계약을 공매도하는 것에 대해 논의했습니다. 이는 한 달이 조금 넘는 기간입니다. 받은 프리미엄은 $1.65로, 2.0%의 수익률 (즉, $1.65/$82.50)입니다.

오늘날 해당 풋 프리미엄은 $1.00로 낮아졌지만, 현재는 행사 가격과 같습니다 (ATM). 투자자의 담보 (즉, 풋 계약당 $8,250)가 100주를 매수하는 데 할당될 위험이 있습니다.

이를 피하기 위해 투자자는 다음 달로 계약을 롤오버할 수 있습니다. 어떻게 하는지 살펴봅시다.

먼저 투자자는 기존 4월 17일 $82.50 풋 계약을 “매수하여 청산”하는 주문을 입력해야 합니다. 이는 이미 공매도된 풋 계약당 $1.00 또는 $100의 비용이 듭니다.

다음으로, 5월 15일 만료 NDAQ 옵션 체인은 $77.50 풋 계약이 중간 프리미엄 $1.38을 가지고 있음을 보여줍니다. 이는 현금 담보 풋 옵션 매도자에게 1.78%의 수익률 (즉, $1.38/$77.50)을 제공합니다.

또한, 이 계약 가격은 오늘 가격보다 6% 낮고 이전 NDAQ 저점 아래에 있습니다. 이 전략에는 장단점이 있습니다.

대안 고려

단점. 이 롤오버 전략은 $7,750 투자에 대해 다음 달에 $38의 순 크레딧을 제공합니다. 즉, 순 수익률은 0.49%입니다. 또한 추가 수수료가 발생할 수 있습니다.

장점. 그러나 델타 비율이 0.24에 불과하므로 $77.50에 주식을 매수하도록 계정이 할당될 가능성은 낮습니다. 이는 NDAQ가 $77.50로 하락할 가능성이 4분의 1 미만임을 의미합니다.

또한, 4월 만기 $82.50 행사 가격의 기존 투자자는 NDAQ가 그때까지 $82.50 이상으로 유지되면 해당 가격에 주식을 매수하지 않아도 될 수 있습니다.