Smurfit Westrock 1분기 실적 발표 주요 내용

Smurfit Westrock은 1분기 조정 EBITDA가 10억 7,600만 달러(마진 14%)라고 보고했지만, 심각한 기상 악화와 가동 중단으로 약 6,500만 달러가 감소했으며, 북미 지역의 1분기 물량은 약 7% 감소했지만 4월에 수요가 개선되고 회사 전체의 가격 인상(계획된 톤당 50달러의 두 단계)이 시행되고 있습니다.

에너지 비용이 상당한 걸림돌로 부상했습니다. CFO는 이제 연간 약 2억 7,000만~2억 9,000만 달러의 손실을 예상하고 있습니다(이전에는 약 8,000만 달러였음) 또한 운송 비용은 약 5,000만 달러가 추가될 것으로 예상됩니다. EMEA/APAC 지역은 경쟁사를 능가(마진 15.2%)했으며, 회사는 소규모 변환 공장 폐쇄 및 연간 약 20만 톤 규모의 영국 공장 폐쇄를 발표했습니다.

경영진은 중기 목표를 재확인했습니다. 2030년까지 조정 EBITDA 70억 달러와 19% 마진을 목표로 하고 있으며, 2분기 EBITDA 11억~12억 달러의 가이던스를 제시하고, 2026년 전체 50억~53억 달러의 가이던스를 재확인했으며, 런던 증권 거래소 상장 심사를 진행 중이며, 이는 상장 폐지로 이어질 수 있다고 밝혔습니다.

이 3개 주식은 최근 등급이 상승했으며, 계속 상승할 가능성이 있습니다.

Smurfit Westrock(NYSE:SW)은 경영진이 "탄탄하다"고 묘사하고 내부 계획과 크게 일치하는 1분기 실적을 발표했습니다. 기상 관련 차질과 가동 중단으로 실적이 영향을 받았음에도 불구하고. 사장 겸 CEO Anthony Smurfit은 조정 EBITDA가 10억 7,600만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진 14%를 나타냈다고 언급하고, 1월과 2월에 발생한 심각한 기상 현상으로 그룹 전체의 조정 EBITDA가 약 6,500만 달러 감소했다고 밝혔습니다.

기상 및 가동 중단으로 북미 지역 실적에 압력

북미 지역에서 Smurfit은 조정 EBITDA가 5억 9,700만 달러, 마진 13.3%라고 밝혔습니다. 2월을 중심으로 약 5,500만 달러의 기상 문제, 7,400만 달러의 가동 중단으로 "심각하게 영향을 받았습니다." 이 중 약 절반은 계획되지 않은 가동 중단이었습니다. Smurfit은 또한 소비자 신뢰도가 낮아 "일반적으로 부진한 수요"와 "지역 국내 보안 관련 문제"로 인한 멕시코의 물류 문제도 언급했습니다.

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그럼에도 불구하고 그는 회사가 2분기에 진입하면서 수요 환경이 크게 개선되었다고 말했습니다. "2분기를 시작하면서 모든 등급의 종이 및 변환 제품 모두에서 주문량이 크게 증가하고 있습니다."라고 Smurfit은 분석가들에게 말했습니다. 그는 모든 컨테이너 보드 등급과 일부 소비자 등급에 대한 가격 인상이 발표되었다고 덧붙였습니다.

계획되지 않은 가동 중단에 대해 Smurfit은 주요 제지 공장 근처의 전기 공급 중단과 같은 요인으로 인해 문제가 발생했다고 밝혔습니다. 그는 현재 분기에는 반복되지 않을 것으로 예상하며, "2분기에는 상당한 가동 중단이 없을 것으로 예상됩니다. 말씀드린 대로, 우리는 매진되었습니다."라고 언급했습니다.

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수요에 대한 질문에 답변하면서 Smurfit은 오랫동안 업계에서 이러한 급격한 변화를 본 적이 없다고 말했습니다. 그는 대부분의 종이 등급이 효과적으로 매진되었으며, CRB 등급은 예외적으로 약했다고 묘사했습니다. 그는 발표된 가격 인상에 대한 사전 구매가 있을 수 있다고 인정했지만, 지난 18개월 동안 업계의 생산 능력 감소 효과도 지적했습니다.

Smurfit은 또한 새로운 사업을 유치하는 데 있어 진전을 논의했습니다. 그는 이번 분기에 "600개 이상의 새로운 골판지 고객"과 계약을 체결했으며, 4월에 속도가 빨라졌다고 밝혔습니다. 회사가 비경제적이어서 중단된 사업을 "정리"하고 있는 동안에도, 그는 신규 고객을 확보함에 따라 연말에 성장을 보일 것으로 예상한다고 말했습니다.

물량 추세에 대한 질문에 답변하면서 Smurfit은 북미 지역의 1분기 물량이 4분기에 약 8.5% 감소한 후 약 7% 감소했지만, 4월에 개선되었다고 보고했습니다. "오늘 현재, 우리는 작년에 비해 4% 감소했습니다."라고 그는 말하면서, 4월부터 11월까지 일반적으로 수요가 뒷받침된다고 덧붙였습니다.

북미 컨테이너 보드 가격에 대해 Smurfit은 첫 번째 톤당 50달러 인상(그는 이를 "-20 +70"이라고 묘사함)이 7월 1일까지 완전히 시행될 것으로 예상되며, 5월과 6월을 통해 진행될 것이라고 말했습니다. 성공할 경우 두 번째 톤당 50달러 인상은 9월 말까지 완전히 시행될 가능성이 높다고 그는 말했습니다.

EMEA 및 APAC 지역은 경쟁사를 능가; 공장 폐쇄 및 에너지 문제 논의

EMEA 및 APAC 지역에서 Smurfit Westrock은 조정 EBITDA 4억 2,100만 달러와 15.2% 마진을 기록했습니다. Smurfit은 이 지역이 "경쟁사를 크게 능가하고 있으며" 회사의 혁신 플랫폼, 34개의 혁신 센터 네트워크를 차별화 요소로 강조했습니다. 그는 회사가 최근 암스테르담에서 지속 가능성 및 혁신 행사에서 200명 이상의 고객을 호스팅했다고 언급했습니다.

회사는 또한 영국과 네덜란드에서 4개의 소규모 변환 운영을 폐쇄하고 연간 약 20만 톤의 용량을 가진 1개의 영국 제지 공장을 폐쇄하기 위한 협의를 발표했습니다. Smurfit은 버밍엄 공장이 회사의 영국 및 아일랜드 사업에 중요한 역할을 했지만 회사의 가장 비용이 많이 드는 자산 중 하나였으며 "장기적으로 적합한 폭이 아니었다"고 말했습니다. 그는 서비스 유지를 위해 내부적으로 외부적으로 공급 계약을 체결했다고 말했습니다.

에너지 비용은 Q&A의 주요 주제였습니다. Smurfit은 1분기는 헤징으로 인해 더 높은 에너지 가격의 영향을 받지 않았지만, 향후 분기에 영향을 미칠 것으로 예상한다고 말했습니다. CFO Ken Bowles는 헤징 세부 사항을 제공했습니다. "대략적으로 말하면 2분기에는 약 50%가 헤지되어 있으며, 3분기와 4분기에는 각각 3분의 1이 헤지되어 있습니다."라고 그는 말했습니다.

Bowles는 또한 회사의 2월 전망에 대한 비용 기대치를 업데이트했습니다. 그는 에너지 문제로 인해 상황이 크게 악화되었다고 말했습니다. "2월에는...우리는 그룹 전체에 대해 연간 8,000만 달러 이상으로 에너지를 안내했을 것입니다."라고 그는 말했습니다. "저는...아마도 연간 총 영향은 2억 7,000만 달러에서 2억 9,000만 달러 정도일 것입니다." Bowles는 또한 운송 비용도 영향을 받았으며, 현재 상황에 따라 운송 비용은 연간 "5,000만 달러의 걸림돌"이라고 덧붙였습니다.

유럽에서 Smurfit은 톤당 100유로의 재활용 종이 가격 인상과 Kraftliner 및 일부 특수 등급의 가격 인상을 시행했으며, 연말까지 변환 가격이 상승할 것으로 예상했습니다. 그는 시트 피딩에 대한 가격 인상이 이미 대부분의 시장에서 시행되고 있으며, 2분기에는 제한적인 혜택을 기대하고, 계약적 지연이 발생함에 따라 2분기 후반에 더 의미 있는 효과가 나타날 것으로 예상했습니다.

라틴 아메리카는 강력한 마진을 달성; 에콰도르 인수 완료

라틴 아메리카에서 Smurfit은 조정 EBITDA 1억 900만 달러와 조정 EBITDA 마진 "20% 이상"을 기록했다고 밝혔습니다. 그는 이 지역이 글로벌 및 지역 고객 모두에 서비스를 제공하는 데 있어 전략적 자산이며 Smurfit Westrock은 해당 지역의 유일한 지역 플레이어라고 묘사했습니다.

이번 분기 동안 회사는 에콰도르에서 골판지 상자 공장 인수를 완료했습니다. Smurfit은 이 거래가 유기적 성장과 선택적 인수를 통한 지역 확장이라는 회사의 목표와 일치하며, 또한 북미 제지 공장에서 종이 통합을 허용할 것이라고 덧붙였습니다.

Smurfit은 회사가 2030년까지 70억 달러의 조정 EBITDA와 19%의 조정 EBITDA 마진에 도달하는 것을 목표로 하는 중기 계획 목표를 재확인했습니다. 또한 회사는 계획 기간 동안 140억 달러의 재량적 자유 현금 흐름을 창출하여 성장 투자, 대차권 강화 및 주주 수익을 지원할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

회사는 또한 런던 증권 거래소 상장을 검토하고 있으며, 결과는 상장 폐지로 이어질 수 있다고 밝혔습니다. Smurfit은 검토가 주식이 거래되는 위치에 맞춰 상장 구조를 조정하고 복잡성과 비용을 줄이기 위한 것이며, 5월에 검토가 완료되면 업데이트가 제공될 것이라고 말했습니다.

향후 Smurfit은 현재 상황이 지속된다고 가정하면 업계 전망이 올해 초보다 더 강력해 보인다고 말했습니다. 회사는 2분기 조정 EBITDA 11억~12억 달러를 예상하고 2026년 전체 조정 EBITDA 가이던스 50억~53억 달러를 재확인했습니다.

Smurfit Westrock (NYSE:SW)에 대해

Smurfit Westrock Plc는 자회사와 함께 아일랜드와 국제적으로 컨테이너 보드, 골판지 상자 및 기타 제지 포장 제품을 제조, 유통 및 판매합니다. 이 회사는 제지 보드를 컨테이너 상자로 변환하거나 제3자에게 판매하는 동시에 소비자 포장 보드, 마닐라 종이, 그래픽 종이, 단단한 보드 및 그래픽 보드와 같은 다른 유형의 종이와 소비자 포장, 단단한 보드 포장, 마닐라 종이 가방 및 Bag-in-Box를 포함한 기타 포장 제품을 생산합니다.