SpaceX는 역사상 최대 규모의 IPO가 될 수 있습니다. 지난 5번의 메가 IPO에는 무슨 일이 있었는지 알아보세요.

Key Points

SpaceX는 2조 달러의 기업 가치와 750억 달러의 자금 조달을 목표로 하고 있으며, 이는 역사상 가장 큰 규모의 IPO가 될 것입니다.

지난 5개의 대형 IPO 중 장기적으로 시장을 능가한 곳은 Meta Platforms뿐이며, 심지어 첫해에는 상당한 하락세를 보였습니다.

매출액의 108배에 달하는 SpaceX는 더 느린 성장과 작년 50억 달러의 손실에도 불구하고 Meta의 IPO 가치보다 거의 네 배나 더 비싸게 데뷔할 것입니다.

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SpaceX는 올해 말에 공개될 때 2조 달러 이상의 기업 가치를 잠재적으로 목표로 하고 약 750억 달러의 자금을 조달할 것으로 보고되었으며, 이는 2019년 사우디 아람코의 294억 달러 규모의 발행액보다 약 2.5배 더 큽니다.

이 회사는 글로벌 우주 발사를 지배하고 있으며, Starlink 부문은 연간 거의 110억 달러의 매출을 창출하고 있습니다. 이는 진정한 캐시 창출 비즈니스이며 진정한 해자가 있습니다.

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그러니 투자해야 할까요? 150억 달러 이상을 조달한 지난 5개의 "대형 IPO"가 어떻게 진행되었는지 살펴보겠습니다.

지난 5개의 대형 IPO의 성과

다음은 미국 거래소에 상장된 주식의 경우 S&P 500, 사우디 아람코의 경우 타다울 올쉐어 인덱스, 소프트뱅크의 경우 닛케이 225 인덱스를 기준으로 지난 5개의 가장 큰 규모가 어떻게 시장과 비교되었는지 보여줍니다.

| 회사 | 벤치마크 | 연도 | P/S | 1년 대비 지수 대비 | 5년 대비 지수 대비 | 10년 대비 지수 대비 | IPO부터 현재까지 | |---|---|---|---|---|---|---|---| 사우디 아람코 | TASI | 2019 | 5 | (-19%) | (-57%) | -- | (-51%) | 소프트뱅크 | 닛케이 | 2018 | 1 | (-2%) | (-22%) | -- | (104%) | 알리바바 | S&P 500 | 2014 | 20 | (-11%) | 102% | (-153%) | (-153%) | Meta Platforms | S&P 500 | 2012 | 28 | (-26%) | 201% | 211% | 1,125% | General Motors | S&P 500 | 2010 | 0.4 | (-39%) | (-83%) | (-173%) | (-334%) |

전반적인 실적은 좋지 않습니다. 그리고 그것을 완화하는 것은 아닙니다.

장기적으로 시장을 능가한 유일한 주식은 Meta Platforms였습니다. 심지어 1년 차에는 상당히 하락했습니다.

SpaceX의 2조 달러 기업 가치가 경고 신호인 이유

또 다른 문제는 가치 평가입니다. SpaceX는 이 규모로 데뷔하는 가장 비싼 주식 중 하나가 될 것입니다. 목표로 하는 2조 달러 이상의 시가총액이 달성되면 회사의 185억 달러 매출액은 주가매출액(P/S) 비율 108을 의미하며, 이는 Meta 주식이 시장에 출시되었을 때의 가치보다 거의 네 배 더 비쌉니다.

2023년 말 AI 붐 정점에서 Nvidia가 전년 대비 매출액을 세 배로 늘리는 시기에 Nvidia 주식은 P/S가 약 40에 달했다는 점을 고려하십시오.

IPO 시 SpaceX 주식을 사야 할까요?

역사적 기록은 꽤 분명합니다. 이 규모의 대부분의 IPO는 투자자들에게 좋은 결과를 가져다주지 않습니다. 단기적, 장기적으로 그렇습니다. 이를 고려하고 주식이 극단적인 배수를 거래할 것이라는 사실을 감안할 때 IPO 시 SpaceX를 구매할 것을 권장하지 않습니다. IPO 이후 주가가 크게 하락하면 고려해 볼 수 있습니다. 하지만 시작부터 뛰어들지는 않을 것입니다.

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Johnny Rice는 언급된 주식 중 어느 곳에도 지분을 보유하고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Meta Platforms와 Nvidia를 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 General Motors를 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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