작성자 Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
참가자들은 지정학적 위험, 특히 이스라엘/이란 및 AI 칩에 대한 잠재적 수출 통제와 관련된 위험이 현재의 '골디락스' 시나리오를 방해하고 AI 기반 성장 내러티브에 영향을 미칠 수 있다는 데 동의합니다. 그들은 이러한 위험이 자본 지출 주기와 실적에 어느 정도 영향을 미칠지에 대해서는 의견이 다릅니다.
리스크: AI 칩에 대한 수출 통제 및 잠재적인 공급망 중단으로 이어지는 지정학적 위험.
기회: 잠재적인 마진 압축에도 불구하고 AI 기반 성장 및 자본 지출 주기.
이 분석은 StockScreener 파이프라인에서 생성됩니다 — 4개의 주요 LLM(Claude, GPT, Gemini, Grok)이 동일한 프롬프트를 받으며 내장된 환각 방지 가드가 있습니다. 방법론 읽기 →
6월 S&P 500 E-미니 선물(ESM26)은 오늘 아침 -0.14%, 6월 나스닥 100 E-미니 선물(NQM26)은 -0.01% 하락하며 최근 랠리 이후 숨 고르기에 들어갔고, 투자자들은 중동 분쟁 종식 가능성을 평가하고 있습니다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 미국이 "다음 주 안에" 이란과의 잠정 평화 협정에 도달할 수 있다고 낙관하고 있습니다. 미국 주재 레바논 대사관은 헤즈볼라가 이스라엘에 대한 공격 중단 제안을 수락했으며, 이스라엘은 레바논 수도에 대한 공습을 자제하기로 합의했다는 확인을 받았다고 밝혔습니다. 레바논에 대한 이스라엘의 확대 공세 중단은 호르무즈 해협 재개방을 목표로 하는 이란과의 양해각서 체결을 위한 미국의 노력에 점점 더 중요해지고 있습니다. 한편, 이란 메흐르 통신은 화요일 테헤란 당국이 미국에 보내기 전에 "최종 텍스트"를 검토하고 있다고 보도했습니다.
WTI 원유 가격은 월요일 상승분의 일부를 되돌리며 -1% 이상 하락했습니다. 이는 낮은 유가가 인플레이션 우려를 완화시키면서 국채 가격을 소폭 상승시키는 데 기여했으며, 벤치마크 10년물 수익률은 2bp 하락한 4.43%를 기록했습니다.
투자자들은 이제 미국의 고용 공석 수치와 여러 주요 기업의 실적 발표를 기다리고 있습니다.
어제 거래 세션에서 월스트리트의 주요 주가 지수는 상승 마감했으며, S&P 500, 다우, 나스닥 100은 새로운 사상 최고치를 기록했습니다. 엔비디아(NVDA)는 세계에서 가장 가치 있는 기업이 "역대 가장 효율적인 PC 칩"이라고 부르는 RTX Spark를 공개한 후 +6% 이상 상승했습니다. 또한, 엔비디아 CEO 젠슨 황이 AI가 산업을 파괴할 것이라는 우려을 일축한 후 소프트웨어 주식이 랠리했으며, 데이터독(DDOG)은 +12% 이상 급등하고 세일즈포스(CRM)는 +9% 이상 상승하며 다우 지수 상승을 주도했습니다. 또한, MGM 리조트 인터내셔널(MGM)은 +16% 이상 급등하며 S&P 500에서 가장 높은 상승률을 기록했는데, 이는 배리 딜러의 미디어 대기업 피플 인코퍼레이티드가 이미 소유하지 않은 카지노 운영사의 모든 발행 주식을 인수하겠다는 제안을 제출했기 때문입니다. 약세 측면에서는 엔비디아가 새로운 칩으로 PC 시장에 진출한다고 발표한 후 퀄컴(QCOM)이 -8% 이상 하락하며 나스닥 100에서 가장 높은 하락률을 기록했습니다.
월요일에 발표된 경제 데이터는 5월에 미국의 공장 활동이 계속 확장되었고 4월에 건설 지출이 증가했음을 보여주었습니다. 5월 미국의 ISM 제조업 지수는 54.0으로 예상치 53.3을 상회하며 2022년 5월 이후 최고치를 기록했습니다. 또한, 5월 미국의 S&P 글로벌 제조업 PMI는 55.1로 약간 하향 수정되었지만, 4월 최종치보다 0.6포인트 높았습니다. 또한, 4월 미국의 건설 지출은 예상치 +0.4% m/m보다 높은 +0.4% m/m 증가했습니다.
뱅크 데그로프 페터캠의 알레산드로 가벨론은 "우리가 방금 본 ISM 제조업 지수와 같은 미국 데이터는 여전히 연준/인플레이션 논쟁을 지속시키고 있으며, 특히 유가가 변동성이 큰 경우 완화적인 금리 재평가의 범위를 제한합니다."라고 말했습니다.
한편, 미국 금리 선물은 연준의 6월 회의 종료 시 금리 동결 확률 98.4%, 25bp 금리 인하 확률 1.6%를 반영하고 있습니다.
관세 소식에서 트럼프 대통령은 월요일 난방 및 냉방 장비와 일부 중공업 및 농산물에 대한 관세를 인하하는 한편, 미국 금속을 사용하는 외국산 제품에 대한 관세도 인하하는 조치를 취했습니다. 별도로, 트럼프 행정부는 브라질에서 수입되는 많은 품목에 대해 새로운 25%의 징벌적 관세를 제안했습니다.
오늘 투자자들은 몇 시간 안에 발표될 미국의 JOLTS 고용 공석 수치에 초점을 맞출 것입니다. 경제학자들은 평균적으로 4월 JOLTS 고용 공석이 3월 수치인 686만 6천 건에 비해 686만 건에 달할 것으로 예측합니다.
투자자들은 또한 여러 주요 기업의 실적 발표를 모니터링할 것이며, 사이버 보안 회사인 팔로알토 네트웍스(PANW), 할인 소매업체인 달러 제너럴(DG), 뷰티 소매업체인 울타 뷰티(ULTA)가 오늘 분기별 실적을 발표할 예정입니다.
또한, 시장 참여자들은 클리블랜드 연준 총재인 베스 해맥의 연설을 주목할 것입니다.
채권 시장에서 벤치마크 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.43%로 -0.49% 하락했습니다.
유로 스톡스 50 지수는 오늘 아침 AI에 대한 낙관론과 미국-이란 거래에 대한 새로운 희망이 심리를 부양하면서 +1.08% 상승했습니다. 화요일에는 기술주가 상승을 주도했으며, ST마이크로일렉트로닉스(STMPA.FP)는 칩 제조업체가 데이터센터 매출 목표를 상향 조정한 후 +10% 이상 상승했습니다. 또한, 광산 주식도 상승했습니다. 동시에, 유가 하락으로 에너지 주식은 하락했습니다. 화요일에 발표된 유로스타트의 예비 데이터에 따르면 유로존의 연간 인플레이션율이 2년 반 만에 처음으로 3%를 초과하여 다음 주 유럽중앙은행 회의에서 금리 인상에 대한 기대를 강화했습니다. 한편, 유로존 국채 수익률은 화요일에 미국-이란 거래에 대한 새로운 희망 속에서 유가 하락으로 인해 하락했습니다. 메흐르 통신은 테헤란이 미국과의 최종 합의 제안에 아직 응답하지 않았으며, 텍스트에 대한 내부 논의가 진행 중이라고 보도했습니다. 다른 곳에서는 유럽 의회 위원회가 작년에 미국과 합의한 무역 협정을 준수하기 위한 단계로 많은 미국 상품에 대한 EU 수입 관세를 폐지하는 투표를 했습니다. 다른 기업 뉴스에서는 아비백스(ABVX.FP)가 생명공학 회사가 일부 환자에게 실험적인 장 질환 치료제의 후기 임상 시험 중 암이 발생했다고 밝혔으며, 이 사례들은 치료와 관련이 없는 것으로 간주되어 -28% 이상 폭락했습니다.
유로존 CPI (예비) 및 유로존 핵심 CPI (예비)가 오늘 발표되었습니다.
유로존 5월 CPI는 예상치와 일치하는 +3.2% y/y 상승했습니다.
유로존 5월 핵심 CPI는 예상치 +2.4% y/y보다 강한 +2.5% y/y 상승했습니다.
오늘 아시아 주식 시장은 혼조세로 마감했습니다. 중국 상하이 종합 지수(SHCOMP)는 +0.43% 상승 마감했으며, 일본 니케이 225 주가 지수(NIK)는 -0.30% 하락 마감했습니다.
중국 상하이 종합 지수는 오늘 기술 부문의 상승에 힘입어 상승 마감했습니다. 화요일에는 텐센트와 메이투안의 급등에 힘입어 기술주가 랠리했습니다. 텐센트 홀딩스는 파이낸셜 타임스가 회사가 14억 중국 사용자를 보유한 위챗에 대한 AI 에이전트 출시를 더 가까이 다가갔다고 보도한 후 홍콩에서 +10% 이상 급등했습니다. 이 보도는 중국 최대 소셜 미디어 플랫폼이 AI 상용화를 위한 주요 경로가 될 수 있다는 투자자들의 낙관론을 강화했습니다. 또한, 메이투안은 1분기 실적이 예상치를 상회했다고 발표한 후 홍콩에서 +9% 이상 상승했습니다. 투자자들은 또한 중동 상황의 전개를 계속 주시했습니다. 레바논은 월요일 헤즈볼라와 이스라엘 간의 짧은 무력 충돌 이후 부분적인 휴전을 발표했습니다. 앞서 이란 국영 언론은 테헤란이 레바논 전쟁을 이유로 미국과의 간접 협상을 중단하고 휴전을 끝낼 수 있다고 말했으며, 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과의 협상이 "빠른 속도로" 계속되고 있다고 말했습니다. BNY의 시장 거시 전략 책임자인 밥 새비지는 "시장은 미국-이란 군사 교환으로 인한 지정학적 위험의 재점화와 AI 기반 성장 및 기술 투자에 대한 지속적인 열광 사이에서 6월을 맞이하고 있습니다."라고 말했습니다.
일본 니케이 225 주가 지수는 오늘 하락 마감하며 사상 최고치에서 후퇴했습니다. 투자자들은 중동의 지정학적 긴장과 새로운 AI 관련 발표 물결을 저울질했습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 월요일 이란과의 협상이 계속되고 있다고 말했으며, 타스님 통신은 테헤란이 이스라엘의 레바논 공습에 대응하여 워싱턴과의 간접 협상을 중단했다고 보도했습니다. 다이와 증권의 다이스케 하시즈메 수석 전략가는 "니케이의 급격한 랠리에 대한 경계감이 있었고, 중동 분쟁의 조기 종식에 대한 낙관론이 약화되었으며, 유가가 상승했습니다."라고 말했습니다. 벤치마크 지수는 처음에 최대 2%까지 하락했지만, 투자자들이 많은 AI 관련 주식에서 저가 매수에 나서면서 대부분의 손실을 만회했습니다. AI에 대한 투자자들의 열광은 대만에서 열린 주요 기술 무역 박람회인 컴퓨텍스에서 나온 수많은 발표에 의해 촉진되었습니다. 동시에, 화요일에는 금속 및 기계 주식이 부진했습니다. 한편, 일본 국채 수익률은 화요일에 10년 만기 국채 경매에서 견조한 수요를 기록하여 투자자들이 해당 채권을 매수함에 따라 하락했습니다. 엔화는 일본 재무장관 사츠키 카타야마가 당국이 외환 시장에서 필요에 따라 개입할 준비가 되어 있다고 말한 후 안정세를 보였습니다. 다른 뉴스에서는 마이니치 신문이 월요일 일본이 내년 4월부터 시작되는 식품 판매세 8%를 2년간 감면하는 것을 고려하고 있다고 보도했습니다. 시장 참여자들은 이제 일본은행 총재인 구로다 하루히코의 수요일 연설을 기다리며 중앙은행의 다음 금리 인상 시기에 대한 단서를 얻을 것입니다. 이후 관심은 일본의 4월 임금 데이터로 옮겨져 임금 상승이 국내 수요를 지속할 만큼 충분히 확대되고 있는지 여부를 파악할 것입니다. 니케이 변동성 지수는 니케이 225 옵션의 내재 변동성을 고려한 것으로, +18.01% 상승한 33.68로 마감했습니다.
미국 주식 프리마켓 동향
휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)는 정보 기술 회사가 긍정적인 2분기 실적을 발표하고 서버 및 네트워킹 제품에 대한 AI 기반 수요 급증 속에서 연간 매출 성장 전망치를 상향 조정함에 따라 프리마켓 거래에서 +25% 이상 급등했습니다.
마벨 테크놀로지(MRVL)는 엔비디아 CEO 젠슨 황이 칩 제조업체가 1조 달러의 가치에 도달할 수 있다고 말하며 자율 모델의 부상으로 인한 AI 하드웨어 수요 급증을 예측함에 따라 프리마켓 거래에서 +24% 이상 급등했습니다.
마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 회사가 강력한 연간 데이터센터 매출 전망을 제시한 후 프리마켓 거래에서 +8% 이상 상승했습니다.
알파벳(GOOGL)은 구글 모회사가 AI 경쟁과 관련된 막대한 자본 지출 자금을 조달하기 위해 800억 달러의 주식 발행 계획을 발표한 후 프리마켓 거래에서 -2% 이상 하락했습니다.
크레도 테크놀로지(CRDO)는 전기 케이블 공급업체의 1분기 매출 전망이 투자자들을 만족시키지 못함에 따라 프리마켓 거래에서 -3% 이상 하락했습니다.
여기서 더 많은 프리마켓 주식 동향을 볼 수 있습니다
오늘의 미국 실적 발표: 화요일 - 6월 2일
팔로알토 네트웍스(PANW), 달러 제너럴(DG), 울타 뷰티(ULTA), 도널드슨 컴퍼니(DCI), 깃랩(GTLB), 빅토리아 시크릿 앤 코.(VSCO), 시그넷 쥬얼러스(SIG), GMR 솔루션스(GMRS), 예스웨이(YSWY), 엑스트(YEXT), 그린위치 라이프사이언스(GLSI), 시티 트렌즈(CTRN).
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"지정학적 위험과 잠재적인 에너지 충격이 지배할 수 있으며, 이는 단기적인 하락 위험을 AI 기반 실적의 상승 여력보다 더 크게 만들 수 있습니다."
오늘의 스냅샷은 세 가지 긍정적인 요인과 더 크고 과소평가된 위험을 대비시킵니다: 이스라엘/이란 주변의 긴장 완화 대화, AI 주도 성장 배경, 그리고 회복력 있는 미국 데이터. 그러나 이 기사는 시장을 신속하게 뒤집을 수 있는 지정학적 위험을 과소평가합니다: 확대되는 분쟁이나 거래 실패는 유가를 상승시키고 인플레이션을 재점화하며 연준이 매파적으로 재평가하도록 강요할 수 있습니다. 엔비디아의 AI 광채에도 불구하고, 집중이 필요한 몇몇 대형주에 대한 집중은 자본 지출 주기가 둔화되면 빠르게 해소될 수 있습니다. JOLTS 초점과 금리 경로 확률은 단기적으로 에너지 및 성장 혼합보다 덜 중요합니다.
거래 위험: 외교가 유지되고 유가가 약세를 유지한다면, AI와 실적에서 오는 상승 여력은 지속되어 주가를 더 높이 끌어올릴 수 있습니다. 반대로, 의미 있는 긴장 고조는 에너지 주식과 위험 자산을 타격할 것입니다.
"시장은 AI 군비 경쟁이 기업들에게 주주 수익보다 막대한 자본 지출을 우선시하도록 강요함에 따라 주식 희석과 마진 압축의 위험을 위험하게 과소평가하고 있습니다."
시장은 현재 '골디락스' 시나리오를 가격에 반영하고 있습니다: AI 기반 생산성 향상이 지정학적 위험과 고착된 인플레이션을 상쇄합니다. HPE와 마벨의 랠리는 AI 자본 지출 주기가 엔비디아를 넘어 확장되고 있다는 것을 확인시켜주며, 이는 구조적인 긍정적 요인입니다. 그러나 유로존 인플레이션 3.2%와 미국 ISM 제조업 지수 54.0은 '더 오래 높은' 금리 환경이 사라지지 않을 것임을 시사합니다. 투자자들은 연준이 AI 기반 기술 부문이 알파벳의 800억 달러 주식 발행 계획에서 알 수 있듯이 막대한 자본 지출 희석에 직면하는 동안 금리를 제한적으로 유지하도록 강요받는 '정책 오류' 가능성을 무시하고 있습니다.
AI 자본 지출 급증은 데이터 센터 인프라에서 막대한 공급 과잉으로 이어져 현재의 '성장' 기업을 마진이 압축된 상품과 같은 순환적 플레이로 만들 수 있습니다.
"오늘의 JOLTS 지표와 연준 발언은 지정학적 헤드라인보다 10배 더 중요합니다. 왜냐하면 노동 시장 여유(유가 가격이 아니라)가 연준 금리 인하의 실제 제약이며, 시장은 이란 거래 붕괴에 대한 꼬리 위험을 잘못 가격 책정하고 있기 때문입니다."
이 기사는 랠리 후 '숨 고르기'로 프레임하지만, 실제 이야기는 비대칭적 위험입니다. 지정학적 소음(이란, 헤즈볼라, 이스라엘)은 일시적인 것으로 가격에 반영되고 있습니다—유가 1% 하락, 국채 수익률 하락—그러나 기사 자체는 테헤란이 협상을 중단했으며 '휴전을 끝낼 수 있다'고 보여줍니다. 그것은 사소한 세부 사항이 아닙니다. 한편, 연준은 ISM 제조업 지수 54.0(2022년 5월 이후 최고치)과 예상치를 상회하는 유로존 핵심 CPI 2.5%에도 불구하고 98.4%의 금리 동결 확률에 묶여 있습니다. AI 랠리(HPE +25%, MRVL +24% 프리마켓)는 실제이지만, 젠슨 황의 1조 달러 예측에 기반하고 있습니다—실적이 아닌 신뢰 진술입니다. 오늘 JOLTS 데이터는 지정학적 연극보다 훨씬 더 중요할 것입니다.
이란 거래 모멘텀이 가속화되고 유가가 70달러 아래로 떨어지면 인플레이션 우려가 사라지고 연준은 7월에 금리를 인하할 것입니다—전체 금리 동결 내러티브가 역전됩니다. 동시에 AI 자본 지출(알파벳의 800억 달러 주식 발행, HPE의 서버 급증)은 다중 확장 없이 현재 가치 평가를 정당화하는 실적 초과를 이끌 수 있습니다.
"지정학적 낙관론은 시기상조이며 JOLTS와 고착된 유로 인플레이션은 AI 모멘텀에도 불구하고 단기적인 상승 여력을 제한합니다."
선물은 신속한 미국-이란 임시 거래 및 레바논 휴전에 대한 희망이 아직 해결되지 않은 이란 내부 검토 및 오늘의 JOLTS 지표와 경쟁하면서 거의 변동이 없습니다. 프리마켓 AI 종목(HPE +25%, MRVL +24%)은 지속적인 선택적 매수를 보여주지만, 유가 1% 하락과 유로존 핵심 CPI 2.5% y/y는 인플레이션 우려를 지속시킵니다. 이 기사는 거래 지연 또는 JOLTS 상승이 최근 기록적인 랠리를 멈추고 현재 1.6%에 불과한 금리 인하 확률을 재평가할 수 있다는 점을 간과합니다. 브라질에 대한 관세는 글로벌 공급망에 또 다른 불확실성 계층을 추가합니다.
호르무즈 해협 재개를 알리는 서명된 양해각서가 유가 하락을 가속화하고 광범위한 위험 선호 움직임을 촉발하여, JOLTS가 놓치더라도 랠리를 정당화하고 배수를 높일 수 있습니다.
"AI 칩에 대한 수출 통제는 AI 자본 지출을 둔화시켜 헤드라인 AI 랠리가 유지되더라도 데이터 센터 수요 스토리를 약화시킬 수 있습니다."
Gemini, 당신은 AI 자본 지출 주도 데이터 센터 급증과 과잉으로 인한 마진 압축을 지적하지만, 유가를 넘어선 지정학적 요인—AI 칩에 대한 수출 통제 및 공급업체 제한—이 당신이 의존하는 자본 지출을 둔화시킬 수 있다는 점을 간과합니다. 차세대 가속기에 대한 접근이 제한되면 자본 지출이 둔화되고 마진은 압축된 상태로 유지되며, 심지어 HPE/Marvell의 실적도 실망스러울 수 있습니다. 이 위험은 AI 기반 성장에 대한 골디락스 내러티브를 약화시킵니다.
"지정학적 수출 통제는 AI 자본 지출 주기를 글로벌 성장 엔진에서 보호받는 국내 유틸리티 부문으로 변모시킬 가능성이 높습니다."
Gemini, 당신의 AI 인프라에 대한 '상품과 같은' 순환적 위험은 정확하지만, 당신은 국가적 측면을 무시합니다. 미국이 지역적 긴장을 막기 위해 칩 수출을 제한한다면, 당신이 두려워하는 자본 지출 과잉은 공급 측면 충격이 될 것입니다. 우리는 단순히 마진 압축을 보는 것이 아니라, 국내 AI 인프라가 보호받는 고마진 유틸리티가 되는 반면 글로벌 기술 기업들은 총 잠재 시장에 대한 갑작스러운 지정학적 상한선에 직면하는 양극화된 시장을 보고 있습니다.
"수출 통제는 성장을 둔화시키지만 자본 지출을 죽이지는 않습니다—그것은 그것을 보호받는 시장과 제한된 시장으로 분할하여 승자(국내 공급업체)와 패자(글로벌 ODM)를 만듭니다."
ChatGPT와 Gemini 모두 수출 통제를 자본 지출 둔화 요인으로 언급하지만, 실제 노출 정도는 정량화하지 않습니다. NVIDIA의 중국 매출은 총 매출의 약 20%이며, HPE/MRVL은 더 다각화되어 있습니다. 실제 압박은 TSMC 할당에 의존하는 팹리스 설계 업체와 ODM에 가해집니다. 지정학적 요인이 칩 공급을 강화한다면, 자본 지출은 사라지지 않고 국내로 재분배될 것입니다(미국 팹, 동맹 파운드리). 마진 압축 위험은 실제적이지만, 자본 지출 주기는 지리적으로 재편될 뿐 지속됩니다.
"국내 파운드리 재분배는 다년간의 건설 지연으로 인해 HPE와 Marvell의 2025년 자본 지출 병목 현상을 막을 수 없습니다."
Claude, 당신의 주장대로 자본 지출이 단순히 국내로 재분배된다는 것은 구축 기간을 무시합니다: 새로운 미국 및 동맹 파운드리는 3-5년이 걸리며 이미 TSMC와 인텔이 문서화한 30-50%의 비용 초과에 직면해 있습니다. 현재 TSMC 할당과 관련된 HPE와 Marvell의 단기 서버 주문은 수출 규제가 더욱 강화될 경우, 동맹국에 대해서조차 즉각적인 할당 압박에 직면합니다. 이는 재고정이 실현되기 전에 2025년 실적 격차를 만듭니다.
참가자들은 지정학적 위험, 특히 이스라엘/이란 및 AI 칩에 대한 잠재적 수출 통제와 관련된 위험이 현재의 '골디락스' 시나리오를 방해하고 AI 기반 성장 내러티브에 영향을 미칠 수 있다는 데 동의합니다. 그들은 이러한 위험이 자본 지출 주기와 실적에 어느 정도 영향을 미칠지에 대해서는 의견이 다릅니다.
잠재적인 마진 압축에도 불구하고 AI 기반 성장 및 자본 지출 주기.
AI 칩에 대한 수출 통제 및 잠재적인 공급망 중단으로 이어지는 지정학적 위험.