토큰화된 주식의 부상은 레거시 금융에 의해 주도되고 있습니다

지난주 SEC는 나스닥($NDAQ)이 특정 주식과 ETF를 기존 버전과 함께 토큰화된 형태로 거래할 수 있도록 허용하는 제안을 승인했으며, 결제는 여전히 예탁결제원(Depository Trust Company)을 통해 이루어집니다. 해당되는 종목에는 러셀 1000 주식과 주요 지수 ETF가 포함됩니다. NYSE의 모회사인 ICE($ICE)도 유사한 플랫폼을 구축 중이며, 규제 당국은 이달 초 은행이 토큰화된 증권을 보유하는 데 대해 추가 자본 부담이 없을 것이라고 밝혔습니다.
토큰화된 주식은 본질적으로 블록체인 기반 형태로 표현된 기존 주식입니다. 주식을 이러한 레일 위에 올리면 기존 시장 구조를 통해서만 움직이는 주식보다 거래, 이전 및 디지털 금융 시스템에 통합하기가 더 쉬워질 수 있다는 것이 장점이었습니다.
이것이 토큰화된 주식을 제공하려는 첫 시도는 아닙니다. 바이낸스는 2021년에 이를 출시했지만 독일과 영국 규제 당국의 반발로 몇 주 만에 중단했습니다. FTX도 붕괴되기 전에 이를 제공하고 있었습니다. 둘 다 기존 시장 구조 외부에서 운영되었는데, 이것이 문제였습니다. 해당 상품들은 규제상의 회색 지대에 존재했기 때문에 쉽게 중단될 수 있었습니다.
지금 다른 점은 나스닥과 ICE가 어떤 것도 우회하려고 하지 않는다는 것입니다. 토큰화된 주식은 여전히 미국 증권 거래의 대다수를 처리하는 DTC를 통해 결제됩니다. 블록체인 부분은 그 위에 놓여 있으며, 그것을 대체하지 않습니다.
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그렇다면 왜 이 모든 것이 중요할까요?
수년 동안 토큰화된 주식은 기존 시장 구조에 대한 직접적인 도전으로 논의되었습니다. 토큰화가 기존 시스템의 영향력을 약화시키기 때문에 중요할 것이라는 가정이 있었습니다. 이 순간을 더 중요하게 만드는 것은 반대되는 것이 동등하게 강력하다는 것을 증명하고 있을지도 모른다는 것입니다. 거래소, 규제 당국, 은행들이 이를 거부하기보다는 형식을 받아들이기 시작하고 있으며, 이는 암호화폐의 장기 성장 경로를 변화시킵니다.
암호화폐는 주류가 되기 위해 기존 시장 구조를 깨뜨릴 필요가 없을지도 모릅니다. 기존 채널에 편입되고, 접근하기 쉬워지고, 사람들이 실제로 사용할 수 있게 되면 점진적으로 장점을 증명함으로써 성장할 수 있습니다. 토큰화된 자산이 더 빠르고, 저렴하거나, 작업하기 쉬운 것으로 판명된다면 그것으로 충분할 수 있습니다.
다음 단계는 아마도 파괴보다는 느린 흡수에 가까울 것입니다. 이것이 반드시 암호화폐에 나쁜 결과는 아닙니다. 기존 채널을 통해 더 많은 사람들의 손에 들어가는 것이 병렬 인프라 구축보다 장기적인 채택에 더 많은 기여를 할 수 있습니다.