Nvidia의 전례 없는 초고성장 이후 기대치 정상화 시기: Cleo Capital

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- Nvidia(NVDA)는 회계연도 2026년 매출 $215.94B를 보고했으며, 전년 대비 65.47% 증가했고, 4분기 매출은 $68.13B에 달했으며, 데이터센터 부문은 $62.31B를 기록했으나, 전년 대비 성장률은 Q1의 69.2%에서 Q2의 55.6%로 둔화되었습니다.
- 투자자들은 Nvidia의 초고성장 궤적에서 벗어나 회사가 정상화된 20-30% 성장률에서 지배력을 유지할 수 있는지에 초점을 맞추고 있으며, 이는 추정 $1조 규모의 AI 인프라 지출이 다른 시장 부문에서 자본을 빼앗아가기 때문입니다.
- 최근 연구에서 단 하나의 습관이 미국인들의 은퇴 저축을 두 배로 늘리고 은퇴를 꿈에서 현실로 바꾼 것으로 나타났습니다. 자세히 알아보기.
NVIDIA Corporation(NASDAQ:NVDA)는 기업 역사상 가장 놀라운 성장세를 보여주었습니다. 하지만 Cleo Capital의 Sarah Kunst는 투자자들이 기대치를 재조정할 때가 되었다고 생각합니다.
Jensen Huang의 GTC 컨퍼런스 이후 발언에서, 그는 AI 인프라 지출 예측을 연장하고 상향 조정했으며, Kunst는 이렇게 말했습니다:
"친구들 사이의 $1조입니다. 우리는 오랫동안 Jensen과 Nvidia에 대해 이 문제를 고민해 왔습니다. 지난 5-7년간 그들이 이룬 것은 전례 없는 것이며, 우리는 조금 현실로 돌아와야 합니다. 이는 가장 오랜 기간 재직하며 가장 존경받는 CEO 중 한 명입니다. 회사는 매우 잘 하고 있습니다. 더 넓은 시장을 위해 우리는 초고성장 지출을 보고 싶어하지 않을 수 있습니다. 왜냐하면 그 돈은 다른 회사들에서 나와 Nvidia로 들어가기 때문입니다. 따라서 서서히 압력을 빼고 정상적인 성장 단계에서 성장하는 것이 괜찮을 수 있습니다."
읽기: 데이터는 한 가지 습관이 미국인의 저축을 두 배로 늘리고 은퇴를 증진시킨다는 것을 보여줍니다
대부분의 미국인들은 은퇴를 위해 필요한 금액을 심각하게 과소평가하고 자신들이 얼마나 준비되어 있는지 과대평가합니다. 하지만 데이터는 한 가지 습관을 가진 사람들이 그렇지 않은 사람들보다 두 배 이상의 저축을 가지고 있음을 보여줍니다.
Nvidia는 방금 회계연도 2026년을 $215.94억 매출로 마감했으며, 이는 전년 대비 65.47% 증가한 것이며, $96.58억의 자유 현금 흐름을 기록했습니다. 4분기 매출만 $68.13억을 기록했으며, 이는 전년 대비 73.2% 증가한 것이며, 데이터센터 매출은 $62.31억에 달했고, 네트워킹은 263% 증가했습니다. 이는 어려움에 처한 회사의 수치가 아닙니다.
하지만 Kunst의 요점은 어려움에 대한 것이 아닙니다. 이는 수학과 시장 역학에 관한 것입니다. 한 회사가 수조 달러 규모의 자본 지출의 주요 목적지일 때, Nvidia로 흘러들어가는 모든 달러는 다른 곳에서 복리로 늘어나지 않는 달러입니다. 더 넓은 시장은 그 지출 속도가 완화되는 것을 보는 데 진정한 관심이 있습니다.
성장 둔화 이야기는 이미 진행 중입니다. 전년 대비 매출 성장률은 Q1에 69.2%를 기록했으며, Q2에는 55.6%로 둔화되었고, Q3에는 62.5%로 회복된 후, Q4에는 73.2%로 재가속화되었습니다. 기준 비교가 여기서부터 더 어려워지며, 회계연도 2027년 Q1 가이던스인 약 $78억은 규제 불확실성으로 인해 중국의 데이터센터 컴퓨팅 매출을 명시적으로 제외합니다.