Townsquare (TSQ) 2026년 1분기 실적 증언록

이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 5월 11일 월요일 오전 8시 ET

통화 참여자

- 최고 경영자 — Bill Wilson

- 최고 재무 책임자 — Stuart Rosenstein

전체 컨퍼런스 콜 녹취록

Bill Wilson: 감사합니다, Claire, 그리고 오늘 저희와 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 아침 여러분과 이야기하게 되어 기쁩니다. 오늘 저희는 1분기 실적을 공유하게 되어 기쁘게 생각하며, 이는 저희 디지털 광고 플랫폼의 강점을 보여주고 상위 50위권 밖의 지역 시장에 초점을 맞춘 저희의 디지털 우선 지역 미디어 전략을 검증합니다. 저희는 1분기 실적이 지난 통화에서 제공한 가이던스를 충족했으며, 2분기와 2026년 하반기에 디지털 광고 트렌드와 페이싱에서 지속적인 개선을 보고 있다는 점을 공유하게 되어 자랑스럽습니다.

그리고 저희의 디지털 우선 전략의 결과로, 저희는 지난 실적 발표 통화에서 제공했던 연간 순수익 및 조정 EBITDA 가이던스를 재확인하고 있습니다. 이제 Townsquare가 레거시 방송 회사에서 디지털 우선 지역 미디어 회사로 전환했으며, 저희의 디지털 플랫폼과 디지털 실행이 지역 미디어의 다른 회사들과 차별화된다는 점이 매우 명확해졌을 것입니다. 2025년에는 회사 총 순수익의 약 55%와 총 부문 이익의 56%가 디지털 솔루션에서 발생했습니다. 2026년 1분기에는 디지털 수익이 해당 분기 총 순수익의 매우 상당한 59%로 성장했으며, 이는 역대 최고치입니다.

그리고 슬라이드 10에서 강조했듯이, 이는 저희 경쟁사의 약 2배에 달하며, 평균적으로 경쟁사들은 수익의 30%만 디지털 소스에서 발생합니다. 더 중요한 것은, 저희의 디지털 이익이 1분기 총 이익의 매우 상당한 63%를 차지했으며, 이 역시 역대 최고치입니다. 수년간 일관되게 말해왔듯이, 디지털은 Townsquare의 성장 엔진이며 앞으로 저희 투자 자본의 대부분을 집중할 영역이며, 이는 미국 상위 50위권 밖의 시장에 초점을 맞춘 디지털 우선 지역 미디어 회사가 되려는 저희 전략과 일치하며, 지역 미디어의 다른 회사들과 더욱 차별화됩니다.

이제 저희의 가장 빠르게 성장하는 사업인 디지털 광고, 즉 Townsquare Ignite에 대해 자세히 알아보겠습니다. 이는 저희 2개 디지털 부문 중 더 큰 부문입니다. 지난 통화에서 말씀드렸듯이, 저희 디지털 광고 순수익은 1분기에 한 자릿수 후반대 증가를 기록했으며, 수익은 전년 대비 7% 증가하여 2025년 디지털 광고 성장률인 약 2% 증가에서 상당한 개선을 보였습니다. 저희 1분기 디지털 광고 수익 성장률 7% 증가는 지난 몇 분기 동안 저희가 보아왔고 이전에 자세히 논의했던 동일한 트렌드에 의해 주도되었습니다. 저희의 직접 고객 판매와 관련된 강력한 디지털 광고와, 3분기에 완화될 간접 수익(잔여 수익이라고도 함)의 감소입니다.

직접 고객 판매의 강력한 성장은 두 가지 수익 흐름으로 구성됩니다. 첫째, 저희 프로그래매틱 디지털 광고 플랫폼, 둘째, 저희가 소유하고 운영하는(O&O) 디지털 자산의 직접 지역 판매입니다. 이 두 가지 모두 상당히 잘 수행되고 있습니다. 첫째, 디지털 광고 부문의 2025년 수익의 약 65%를 차지하는 저희 디지털 프로그래매틱 사업은 전년 대비 21% 증가라는 매우 인상적이고 강력한 1분기 수익 실적을 달성했습니다. 저희는 이 사업 부문이 최고의 디지털 솔루션, 강력한 산업 순풍, 훌륭하고 뛰어난 리더십 팀의 지원을 받아 매우 강력한 유기적 성장 기회를 가지고 있다고 믿습니다. 저희는 2026년 이후에도 이 사업이 저희의 주요 성장 동력이 될 것으로 예상합니다.

저희 프로그래매틱 사업의 일부인 저희의 제3자 미디어 파트너십 모델은 2024년 초 베타 출시 이후 상당히 잘 진행되고 있습니다. 이 전략은 향후 몇 년간 저희 디지털 광고 성장에 중요한 구성 요소가 될 것입니다. 2025년에는 미디어 파트너십 수익이 약 6백만 달러였고, 6개의 지역 미디어 파트너가 있었습니다. 1분기에는 2025년 1분기 대비 수익이 거의 두 배가 되었으며, 연간으로는 2025년에 발생한 6백만 달러를 거의 두 배로 늘릴 것으로 예상됩니다.

상기시켜 드리자면, 이 자본 경량 모델을 통해 저희는 다른 지역 미디어 회사들과 파트너십을 맺고 광고 제작, 인벤토리 구매 및 최적화, 디지털 캠페인 고객 지원, 그리고 중요한 것은 저희 파트너 영업팀이 저희 솔루션을 판매하도록 교육하는 등 디지털 광고 캠페인의 주요 구성 요소를 모두 관리합니다. 따라서 저희는 라디오 방송 자산을 인수할 필요 없이 새로운 시장에 진입하여 프로그래매틱 디지털 광고 솔루션을 제공할 수 있으며, 이는 저희 자본을 다른 목적으로 활용할 수 있게 해줍니다. 저는 이 부문이 4년 안에 Townsquare에 약 20%의 이익률로 5천만 달러의 수익을 창출할 것으로 예상합니다.

궁극적으로, 이 이니셔티브를 통해 저희의 목표는 주요 도시 외 지역 시장에서 방송사 및 디지털 에이전시를 위한 프로그래매틱 디지털 광고의 선택된 공급업체가 되는 것입니다. 지난 실적 발표 통화에서 저희는 2026년 초에 11개의 파트너를 확보했다고 발표했으며, 그 이후로 2개의 파트너를 추가했다는 점을 공유하게 되어 기쁩니다. 2분기를 내다보면, 저희 프로그래매틱 디지털 광고 사업은 계속해서 모든 면에서 잘 진행되고 있으며, 수익은 전년 대비 20% 이상 증가할 것으로 예상됩니다.

저희 지역 팀은 그 어느 때보다 디지털 광고를 잘 판매하고 있으며, 동시에 저희 미디어 파트너십 부문은 매우 잘 수행되고 있으며, 앞서 언급했듯이 2026년 수익을 거의 두 배로 늘릴 것으로 예상됩니다. 둘째, 저희 지역 O&O 디지털 자산의 직접 판매는 저희 지역 영업 사원들이 저희 자체 400개 이상의 지역 웹사이트 및 모바일 앱의 인벤토리를 판매하는 것을 포함하며, 2026년 1분기에는 예상대로 10% 이상 증가했으며 2분기에도 지속적이고 강력한 성장을 보이고 있습니다. 저희의 성공은 저희 숙련된 디지털 제품 및 엔지니어링 팀이 개발한 정교한 디지털 광고 솔루션 덕분입니다.

저희 지역 콘텐츠 팀의 노력은 AI 검색 트래픽 관련 역풍에도 불구하고 계속해서 저희 청중을 확보하고 있으며, 물론 저희 지역 영업 팀의 헌신도 마찬가지입니다. 저희 자체 모바일 앱 및 웹사이트의 잔여 인벤토리에서 발생하는 수익은 이전 여러 실적 발표 통화에서 설명했듯이, 2024년 약 2천만 달러에서 2025년에는 약 1,200만 달러로 전년 대비 40% 감소했습니다. 저희의 기대치는 지난 통화에서 공유했던 연간 기대치와 동일합니다. 잔여 간접 수익은 2025년 약 1,200만 달러에서 2026년 약 9백만 달러로 감소할 것이며, 연간 감소분의 대부분은 2026년 첫 7개월 동안 발생할 것입니다.

상기시켜 드리자면, 이 약 3백만 달러의 연간 수익 감소는 Townsquare에 대해 거의 100%의 이익률을 가집니다. 잔여 수익은 현재 저희 총 디지털 광고 수익의 약 8%를 차지하는 작은 부분을 나타낸다는 점을 강조하고 싶습니다. 2026년 1분기에는 간접 잔여 디지털 광고 수익이 전년 대비 37% 감소했지만, 중요한 점은 2025년 4분기 대비 순차적으로 증가했다는 점이며, 이는 매우 긍정적이고 중요한 발전입니다. 다행히도 저희의 강력한 직접 디지털 광고 수익 성장이 이번 분기의 이러한 감소를 상쇄하고도 남았습니다. 2분기를 내다보면, 1분기와 유사한 연간 잔여 수익 감소를 예상하지만, 중요한 것은 2분기에는 분기별로 안정적이거나 약간의 성장을 기대합니다.

검색 엔진 추천이 줄어드는 상황에서도 저희 디지털 청중이 안정화되는 이유를 강조하고 싶습니다. 저희 청중 및 트래픽의 상당 부분은 소셜 미디어, 충성도 높은 청중의 웹사이트 직접 방문, 지역 이메일 뉴스레터 및 모바일 앱 알림 및 기타 유기적 트래픽 소스에서 발생합니다. 저희는 이를 활용하여 새로운 트래픽 전략, 새로운 청중 전략을 개발하고, 새로운 콘텐츠 게시 도구를 구축하며, 팀을 재활성화하고 있습니다. 지난 통화에서 1월에 고유 방문자 수가 전월 대비 증가하여 2025년 7월 이후 최고 청중 수준에 도달했다는 초기 유망한 신호를 공유했습니다.

이러한 추세는 1분기에도 계속되었으며, 1분기 월평균 2,500만 명의 고유 방문자 수를 기록했으며, 이는 약 2,000만 명이었던 4분기 청중보다 많았습니다. 이는 AI가 검색 엔진 트래픽에 미치는 영향에도 불구하고, 저희가 지역 중심 콘텐츠에 집중하고 소셜 미디어 플랫폼의 힘을 결합하여 감소세를 멈추고 1분기와 같이 온라인 청중을 다시 성장시킬 수 있는 매우 차별화된 위치에 있다는 초기 증거입니다. 앞서 강조했듯이, 저희 디지털 광고 부문의 대다수는 저희 프로그래매틱 사업입니다.

저희가 소유하고 운영하는 자산의 직접 판매는 계속해서 매우 강력하고 건강한 수익 마진을 제공하며, 따라서 저희는 1분기의 7% 증가보다 성장률이 가속화될 2분기 디지털 광고 수익 전체가 계속해서 엄청나게 잘 수행될 것으로 예상합니다. 이는 저희 지역 직접 판매 팀의 강력한 실적 덕분이며, 현재의 모멘텀을 고려할 때 연간 디지털 광고 수익 예측인 한 자릿수 후반대 성장에 대해 여전히 매우 확신하고 있습니다. Townsquare Interactive, 저희 구독 디지털 마케팅 솔루션 사업에서는 예상되는 수익 감소에도 불구하고 1분기에 다시 한번 매우 강력한 이익률을 달성했습니다.

1분기에 Townsquare Interactive 수익은 지난 통화에서 예상하고 설명했던 대로 영업 속도 둔화로 인해 전년 대비 정확히 8% 감소했습니다. 그러나 1분기 부문 이익률은 주로 세 가지 요인에 의해 전년 대비 1.5% 포인트 확대되었습니다. 첫째, 2023년 고객 서비스 모델 재구조화로 더 효율적으로 성장할 수 있게 되었습니다. 둘째, 2024년 말과 2025년 초의 영업 구조 변경으로 인해 일시적으로 영업팀 규모는 작아졌지만, 매우 중요한 것은 ROI가 훨씬 높은 더 생산적인 영업팀이 되었습니다. 셋째, AI를 통한 효율성 증대입니다.

저희는 Townsquare Interactive 팀이 AI를 어떻게 수용하고 웹사이트 제작 지원부터 고객 서비스 지원에 이르기까지 비즈니스 전반에 걸쳐 의미 있는 비용 절감 및 효율성 향상을 위해 AI 사용을 활용했는지에 대해 매우 자랑스럽게 생각합니다. 한편, 저희는 영업팀을 이전 수준으로 재건하려는 계획을 고수하고 있지만, 시간이 걸릴 것이라는 점을 인지하고 있습니다. Townsquare Interactive의 2분기 수익은 1분기 실적과 유사하게 연간 약 8% 감소할 것으로 예상합니다. 그러나 중요한 것은, 분기별로 수익 감소 결과는 훨씬 작을 것이며, 분기별로 약 2% 감소한 한 자릿수 낮은 수준이 될 것으로 예상됩니다.

또한, 저희는 현재 예측에 따르면 2026년 3분기 초에 월별 수익 성장이 재개될 수 있다는 믿음을 재확인합니다. 이는 지난 통화에서도 공유했던 내용입니다. 한편, 2025년에 달성했던 것처럼 2026년 내내 강력한 이익률이 지속될 것으로 예상합니다. 중요한 것은, 저희가 추정한 Townsquare Interactive의 잠재 시장인 약 9백만 명의 목표 고객이 여전히 매력적이라고 믿는다는 것입니다. 이제 저희의 세 번째이자 마지막 사업 부문인 방송 라디오로 넘어가겠습니다.

여러분 모두 아시다시피, Townsquare에서 저희는 지역 라디오를 상당한 현금 흐름, 비할 데 없는 소비자 도달 범위, 그리고 청중 및 고객과의 중요한 지역적 연결성을 가진 매우 가치 있는 자산으로 간주합니다. 그러나 라디오는 Townsquare의 성장 동력이 아닙니다. 그리고 2025년에는 정치 광고를 제외한 방송 광고 순수익이 전년 대비 8% 감소했습니다. 1분기에는 이러한 감소세가 약간 완화되었으며, 정치 광고를 제외한 방송 순수익은 6.9% 감소했고, 총 6.6% 감소했습니다. 2026년 2분기에는 정치 광고를 제외한 방송 수익에 대해 유사한 연간 감소를 현재 예측하고 있습니다.

방송 수익 감소에도 불구하고, 저희는 1분기에 다시 한번 방송 사업에서 업계를 능가했으며, Miller Kaplan 추정에 따르면 지역 및 전국 방송 시장 점유율을 확보했습니다. 저희의 차별화된 지역 콘텐츠와 강력한 지역 브랜드를 통해, 저희는 저희 시장 범위 전반에 걸쳐 방송 및 전체 시장 점유율을 계속 확보할 것이며, 동시에 비용을 신중하게 관리하여 강력한 방송 이익률을 유지하면서 견고한 이익을 창출할 것이라고 믿습니다. 장기적으로, 저희의 차별화된 디지털 플랫폼이 미래의 핵심 방송 수익 감소를 상쇄할 강력한 성장을 제공할 것이라고 믿습니다. 이제 Stu에게 넘겨서 재무 결과와 가이던스에 대해 더 자세히 논의하도록 하겠습니다.

Stu, 말씀하십시오.

Stuart Rosenstein: 감사합니다, Bill, 그리고 여러분 모두 좋은 아침입니다. 오늘 여러분과 이야기하게 되어 기쁩니다. 저희는 1분기 실적이 수익 및 조정 EBITDA 가이던스를 충족했다고 보고하게 되어 매우 기쁩니다. 그리고 Bill이 강조했듯이, 1분기에는 저희 부문 이익의 63%가 저희 두 디지털 부문에서 발생했으며, 이는 Townsquare 역사상 가장 높은 이익 비율입니다. 1분기 순수익은 전년 대비 1.9% 감소한 9,680만 달러로, 저희 가이던스 범위인 9,600만 달러에서 9,800만 달러 내에 있었습니다. 1분기 조정 EBITDA는 전년 대비 9.7% 감소한 1,640만 달러로, 이 역시 저희 가이던스 범위인 1,600만 달러에서 1,700만 달러 내에 있었습니다.

저희의 디지털 광고 부문인 Townsquare Ignite에서는 매우 인상적인 분기를 보냈으며, 수익 성장률은 2025년 4분기의 약간의 전년 대비 감소에서 2026년 1분기의 6.8%의 강력한 전년 대비 수익 성장으로 순차적으로 매우 크게 반등했습니다. Bill이 언급했듯이, 2분기를 내다보면 디지털 광고 수익 성장이 더욱 강화되어 1분기 성장률보다 더 높아질 것으로 예상합니다. 예상대로 그리고 이전에 예측했던 대로, 저희 구독 디지털 마케팅 솔루션 부문인 Townsquare Interactive의 1분기 순수익은 전년 대비 7.9% 감소했습니다. 저희는 예상대로 그리고 최근 실적과 일치하게, Townsquare Interactive 부문 이익률이 전년 대비 33.7% 증가했다는 점을 공유하게 되어 기쁩니다.

저희는 2026년 나머지 기간 동안 이익률이 2025년 이익률과 일치할 것이라는 저희의 기대에 대해 매우 확신하고 있으며, 이는 구현된 효율성과 비용 절감 덕분입니다. 방송 광고 순수익 감소는 지난 실적 발표 통화에서 예고했던 대로 1분기에 약간 완화되었습니다. 1분기 총 방송 수익은 전년 대비 각각 6.6% 감소했으며, 정치 광고 수익을 제외하면 6.9% 감소했습니다. 저희는 이러한 추세가 2분기에도 계속될 것으로 믿습니다. 이는 일관된 8%의 정치 광고 제외 방송 수익 감소와 비교됩니다.