33% 상승한 이 주식, 헤드라인은 없지만 투자자들은 계속 매수

AI 주도 시장에서 많은 관심이 반도체 설계 회사에 쏠리는 동안, 조용한 플레이어 하나가 꾸준히 상승세를 이어가고 있습니다. 반도체 제조 장비 핵심 공급업체인 Lam Research(LRCX)는 연초 대비 약 33% 상승하며 S&P 500 지수($SPX)의 5% 하락을 크게 웃돌았습니다. 강력한 실적에도 불구하고 많은 반도체 대형주들처럼 동일한 주목을 받지는 못하고 있습니다.

Lam Research는 배경에서 운영될 수 있습니다. 하지만 메모리 반도체를 중심으로 한 반도체 생태계에서의 역할은 시장 가장 강력한 성장 추세의 핵심에 있습니다. 그리고 Micron(MU)의 최근 실적은 LRCX 주가가 계속 상승세를 이어가는 이유를 설명해줍니다.

Lam Research는 반도체 가치 사슬의 중요한 계층에서 운영됩니다. 칩 설계가 아닌 칩 제조에 사용되는 장비, 특히 고급 칩 생산에 필수적인 식각 및 증착 도구를 제공합니다. Lam의 사업은 메모리 제조업체와 연결되어 있습니다. 이러한 노출은 현재 메모리, 특히 고대역폭 메모리(HBM)가 AI 인프라의 핵심이 되면서 주요 이점으로 입증되고 있습니다.

Lam의 매출은 지난 5년간 건전한 속도로 성장하며 많은 경쟁사를 능가했습니다. 2025 회계연도 전체 기준으로 Lam은 전년 대비 27% 성장한 206억 달러의 매출을 보고했습니다. 회사는 매출 성장을 더 빠른 수익 확대로 전환하고 있습니다. 회계연도 전체 주당순이익(EPS)은 전년 대비 49% 증가한 4.89달러를 기록했으며, 매출총이익률은 사상 최고인 49.9%를 기록했습니다. Lam은 최근 12월 분기(회계 2026년 2분기)에도 강력한 모멘텀을 이어갔습니다. 매출은 53억4천만 달러에 달하며 10분기 연속 매출 성장을 기록했습니다.

세그먼트 실적을 살펴보면, 파운드리 매출은 해당 분기 시스템 매출의 59%를 차지하며 첨단 투자와 중국을 중심으로 한 기존 노드에서의 지속적인 지출에 힘입어 파운드리 수요로의 전환을 강조합니다. 한편 메모리 매출은 34%를 차지했습니다. 메모리 내에서는 HBM 투자와 노드 전환에 힘입어 DRAM 강세가 두드러졌습니다. 특히 DRAM 매출은 23% 증가했으며, NAND는 11%를 기록했습니다. 경영진은 고급 패키징, 특히 HBM에 대한 수요가 급증하고 있다고 강조했습니다. Lam은 2026년 고급 패키징 사업이 40% 이상 확대될 것으로 예상하며, 이는 전체 산업 성장을 웃도는 수준입니다.

여기서 Micron이 등장합니다.

Micron의 실적 발표, 강력한 상승 요인 신호

Micron은 Lam Research의 핵심 고객입니다. 회사는 3월 18일 2026 회계연도 2분기 실적을 발표했습니다. Micron은 공격적인 확장 계획을 제시했으며, 회계연도 자본 지출은 250억 달러를 넘어설 것으로 예상되고 회계 2027년에는 더 높아질 것으로 보입니다. 이는 장비 지출 증가가 예상되기 때문입니다.

여기서 Lam이 적합합니다. 메모리 제조업체들이 생산 능력을 확장할 때, 그들은 단순히 팹을 짓는 것이 아닙니다. 또한 Lam Research와 같은 회사들이 공급하는 식각 및 증착 장비와 같은 고도로 특화된 도구로 팹을 채웁니다. Micron은 또한 DRAM 및 NAND 시장이 높은 수요와 공급 부족으로 인해 제약을 받고 있다고 강조했습니다. 이는 종종 반도체 업체들이 생산 능력에 더 공격적으로 투자하도록 만듭니다. Micron은 또한 차세대 HBM 생산을 확대하고 있으며, 이는 장비 수요를 증가시키고 Lam Research에 도움이 될 것입니다.

실제로 업계 전망에 따르면 HBM 시장만으로도 2025년부터 2033년까지 연평균 성장률(CAGR) 28.4%로 648억 달러에 이를 것으로 보여, 지속적인 인프라 구축의 필요성을 강조합니다.

구조적 상승 요인을 가진 성장 시장

반도체 장비 시장은 급속히 확대되고 있으며, Lam은 더 큰 점유율을 확보하고 있습니다. 경영진은 웨이퍼 제조 장비(WFE) 지출이 2025년 1,100억 달러, 2026년 1,350억 달러에 이를 것으로 예상합니다. 또한 Lam은 차세대 기술과 포트폴리오를 연계하여 서비스 가능 시장(SAM)을 확대하고 있습니다. 회사는 DRAM 제조, 첨단 파운드리 로직, NAND 및 스토리지로 진출하고 있습니다. 다만 투자자들은 반도체 부문이 순환적인 특성을 가지며 실적이 급격하게 변동할 수 있다는 점도 염두에 두어야 합니다.

재무적으로 Lam Research는 건전한 상태를 유지하며 다가오는 만기 부채를 상환할 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다. 12월 분기 말 현금 및 현금성 자산은 62억 달러였습니다. 또한 배당금과 주식 매입을 통해 자유 현금 흐름의 85%를 주주들에게 환원했습니다. Lam은 이 같은 주주 환원 추세를 지속할 것으로 예상합니다.

분석가들은 Lam의 회계 2026년 주당순이익이 28% 증가한 후 회계 2027년에는 30% 성장할 것으로 예상합니다. 현재 LRCX 주식은 주당 42.8배의 선행 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 투자자들이 장기적 전망에 대한 열정을 반영합니다.

월가는 Lam Research 주식에 대해 어떻게 말하나?

월가는 Lam의 가치를 인정하며 LRCX 주식에 컨센서스 '강력 매수' 등급을 부여했습니다. 이 주식을 추적하는 32명의 분석가 중 23명이 '강력 매수' 등급을, 3명이 '매수' 등급을, 6명이 '보유' 등급을 제시했습니다.

LRCX 주식의 올해 상승세는 회사가 순환적 회복과 구조적 발전 모두에서 혜택을 받고 있음을 반영합니다. 분석가들은 모멘텀이 지속될 것으로 믿습니다. 평균 목표주가 279.87달러를 기준으로 현재 수준에서 23%의 상승 여력이 있습니다. 월가 최고 추정치인 325달러는 향후 12개월 동안 주가가 최대 43%까지 랠리를 펼칠 수 있음을 시사합니다.

결론

시장의 많은 관심이 헤드라인을 장식하는 주식에 집중되는 동안, Lam Research는 분명 두 번째 눈길을 받을 가치가 있습니다. LRCX 주식은 가장 주목받는 AI 주식은 아닐지라도 시장은 그 역할을 인식하기 시작했습니다. AI 시대의 수요를 충족하기 위해 반도체 산업이 투자를 확대함에 따라 Lam Research는 번창할 수 있는 위치에 있습니다.

이 기사 게재일 기준으로 Sushree Mohanty는 본 기사에서 언급된 증권에 대해 (직접 또는 간접적으로) 지분을 보유하고 있지 않습니다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공됩니다. 이 기사는 원래 Barchart.com에 게재되었습니다.