워렌 버핏의 기록: 1,000달러가 약 6,100만 달러로. 그렉 에이블은 이를 계속 불릴 수 있을까?

주요 내용

• 버핏은 CEO에서 물러난 지 9개월 만인 9월 18일 버크셔 회장직에서 물러났습니다.
• 버크셔의 거대한 규모는 과거 성과를 재현하기 훨씬 어렵게 만들 것입니다.
• 버크셔의 신임 CEO인 그렉 에이블은 버크셔의 주식 포트폴리오에 주목할 만한 변화를 주었습니다.
• 버크셔 해서웨이보다 더 좋아하는 주식 10가지 ›

9월 18일, 워렌 버핏은 CEO직에서 물러난 지 9개월 만에 버크셔 해서웨이(NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) 회장직에서 물러날 것이라고 발표했습니다. 버핏의 버크셔 재임 기간을 놀랍다고 말하는 것은 과소평가일 것입니다.

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1965년부터 2025년 말까지 버크셔의 주가는 6,099,294% 상승했으며, 이는 당시 1,000달러 투자가 작년 말 기준으로 6,100만 달러의 가치를 가졌음을 의미합니다. 투자 수익률에 대해 말해보세요.

함께 했던 투자자들은 후하게 보상받았지만, 신규 및 잠재 투자자들은 버크셔가 신임 CEO 그렉 에이블 하에서도 마법을 계속 이어갈지 궁금해할 수 있습니다. 답은 '예'이지만, 투자자들은 기대치를 관리해야 합니다.

성과 재현은 매우 어려운 과제

버핏 재임 기간 동안 버크셔는 연평균 19.7%의 수익률을 기록했으며, 이는 같은 기간 S&P 500의 평균 10.5%를 훨씬 상회하는 수치입니다.

안타깝게도 에이블 하에서의 버크셔 성과는 버핏 하에서의 성과에 근접하지 못할 가능성이 높으며, 이는 에이블과는 무관합니다. 그는 버크셔의 베테랑이며 복합 기업을 이끌기에 충분한 역량을 갖춘 것으로 보입니다. 그러나 문제는 버크셔의 엄청난 규모입니다.

2천만 달러 규모의 회사에서 1조 달러 규모의 회사로 성장한 것은 놀랍고 세대적인 성과입니다. 1조 달러 규모의 회사로서 그러한 수익률을 재현하는 것은 거의 불가능합니다. 지난 10년간 버크셔는 S&P 500보다 246%에서 255%까지 저조한 성과를 보였으며, 올해 주가는 9월 28일까지 거의 변동이 없었던 반면 S&P 500은 12% 이상 상승했습니다.

버크셔는 버핏 하에서 수년간 시장을 이끌었던 높은 비행을 했던 모습으로 돌아갈 조짐을 보이지 않았지만, 좋은 투자로 남기 위해 그럴 필요는 없습니다.

시장은 버크셔의 한 방을 기다리고 있습니다

취임 이후 몇 차례의 주목할 만한 포트폴리오 변경을 통해 에이블이 버크셔를 어떤 방향으로 이끌고 싶은지에 대한 방향을 보기 시작했습니다. 버크셔는 아마존, 유나이티드헬스 그룹, 비자, 마스터카드와 같은 회사들의 지분을 전량 매각하고, 알파벳(세 번째로 큰 보유 자산)과 항공 및 주택 건설 산업의 회사들에 대한 투자를 두 배로 늘렸습니다.

버크셔는 수년간 막대한 현금 더미를 쌓아두고 있으며(6월 말 기준 3,656억 달러), 시장은 버크셔의 다음 블록버스터급(혹은 그에 준하는) 움직임을 인내심 있게 기다리고 있는 것으로 보입니다. 회사가 단순히 지출하기 위해 지출하는 것을 원하지 않지만, "너무 많다"는 시점이 언제인지 궁금해하지 않을 수 없습니다. 그동안 금리 상승은 버크셔가 현금 더미에서 계속해서 벌어들이는 금액을 늘릴 뿐입니다.

절대라고 말할 수는 없지만, 오늘 버크셔에 투자한 1,000달러가 다시 6,100만 달러가 되지는 않을 것입니다. 하지만 향후 7년 동안 두 배가 될 수 있으며, 버크셔의 주가는 해당 기간 동안 연평균 최소 10%의 수익률을 기록할 것으로 예상합니다.

에이블의 성과를 버핏의 성과와 비교하는 것은 공정하지 않습니다. 수십 년 전과 비교할 때 시장과 버크셔의 규모가 오늘날 매우 다르기 때문입니다. 저는 최근 버크셔 해서웨이 주식을 방어적 보유 자산으로 취급하고 있습니다.

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스테폰 월터스는 비자 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 알파벳, 아마존, 버크셔 해서웨이, 마스터카드, 비자 주식을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 유나이티드헬스 그룹을 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.