강력한 실적 발표로 AI 관련 우려를 불식시킨 후 팔로알토 목표 주가를 상향 조정합니다.

팔로알토 네트웍스는 화요일 밤 강력한 실적 발표와 전망 상향 조정을 통해 인공지능에 의해 사업이 잠식될 것이라는 우려를 불식시켰습니다. 주가는 시간 외 거래에서 변동성을 보였지만, 실적 발표 전의 폭발적인 랠리를 고려하면 이러한 반응은 놀랍지 않습니다. LSEG에 따르면, 회사의 2026 회계연도 3분기 매출은 전년 동기 대비 31% 증가한 30억 달러로, 월스트리트 예상치인 29억 4천만 달러를 상회했습니다. 조정 주당 순이익(EPS)은 6% 증가한 85센트로, LSEG 컨센서스 추정치인 80센트를 앞섰습니다. 주가는 시간 외 거래에서 거의 변동이 없었지만 불안정했습니다. 팔로알토는 연초 대비 약 61%, 3월 말 대비 85% 상승했습니다. 우리가 이 주식을 보유하는 이유: 사이버 보안은 악의적인 행위자들이 끊임없이 공격하고 기업들이 방어에 투자하지 않을 수 없기 때문에 장기적인 성장 시장입니다. 이는 인공지능의 확산으로 인해 더욱 중요해진 끝없는 군비 경쟁입니다. 팔로알토 네트웍스는 최고 수준의 도구와 광범위한 제품 포트폴리오를 보유하고 있어 사이버 보안에 대한 포괄적인 "플랫폼" 솔루션을 제공할 수 있습니다. 경쟁사: CrowdStrike (클럽 주식), Fortinet, Cisco Systems 마지막 매수: 2025년 11월 24일 시작: 2023년 2월 15일 결론: 우리는 올해 초 앤트로픽과 같은 기업들이 만든 대규모 언어 모델이 모든 사람에게 사이버 보안 솔루션을 제공하고 팔로알토 네트웍스와 같은 기존 보안 공급업체를 대체할 것이라는 우려로 주가가 급락했을 때 이 주식을 두고 치열하게 논쟁했습니다. 우리는 이 가설을 믿지 않았지만, 우리의 인내심을 시험했다는 점은 인정합니다. 어떻게 그렇게 빨리 심리가 변했을까요? 2월에 10억 달러의 자사주 매입 승인 증가를 포함한 회사의 기회주의적 자사주 매입은 주가에 큰 영향을 미치지 못했습니다. 3월 말, 주가가 140달러대에 거래될 때 CEO 니케시 아로라가 1,000만 달러 상당의 주식을 매입했다는 사실이 공개된 후 잠시 상승했습니다. 하지만 아직 본격적인 상승세는 아니었습니다. 시장이 우리 편으로 돌아선 결정적인 계기는 4월 초 앤트로픽과 주요 파트너들이 가장 진보된 최첨단 모델인 클로드 미토스의 사용자들과 관련된 증가된 위험을 해결하기 위해 형성한 이니셔티브인 프로젝트 글래스윙의 출시였습니다. 한때 공포의 대상이었던 바로 그 앤트로픽 말입니다. 경영진이 실적 발표에서 설명했듯이, 미토스와 같은 모델의 생성은 업계에 "게임 체인저"였습니다. 아로라는 실적 발표에서 "우리는 미토스와 같은 모델이 처음부터 끝까지 포괄적인 공격 캠페인을 실행할 수 있는 자율적인 능력을 갖춘 진정한 사이버 역량 시스템의 시대로 진입했습니다. 이는 사이버 보안 산업의 근본적인 패러다임 전환을 나타냅니다."라고 설명했습니다. 회사는 지난 6주 동안 800건 이상의 고객 미팅을 통해 고객들이 미토스 이후 시대의 사이버 보안 미래를 계획하도록 도왔으며, 이 중 많은 미팅이 코텍스 및 에이전틱 엔드포인트 보안 플랫폼에 대한 관심을 이끌어내고 있다고 밝혔습니다. 참고로, 아로라는 짐 크레이머의 "매드 머니"에서 팔로알토가 작년 한 해 동안 총 1,200건의 고객 미팅을 가졌다고 말했습니다. 아로라에 따르면 미토스 모델과 같은 AI의 급속한 발전은 "전체 사이버 보안 산업의 최종 가치를 증가시켰을 수 있습니다." 최종 가치는 본질적으로 합리적인 이익 예측 기간을 넘어서는 사업의 "영원한" 가치입니다. 이는 분명 고무적인 일입니다. 하지만 우리는 여전히 강력한 실행, 즉 기업들이 제품 로드맵과 거래 통합을 이행하는 것을 보아야 합니다. 지난 분기, 팔로알토 네트웍스에 대한 평가는 모든 거래가 수익을 너무 희석시킨다는 것이었습니다. 이번에는 경영진이 이러한 거래가 총 잠재 시장을 확대했음을 입증했습니다. 우리는 회사가 시기적절한 사이버아크 인수가 완료된 지 한 분기 만에 계획보다 훨씬 앞서 진행되고 있음을 보여준 것에 만족했습니다. 7월 말에 발표된 팔로알토 네트웍스의 이 신원 보안 선두 기업 인수는 회사가 인간 사용자를 대신하여 작업을 자율적으로 완료할 수 있는 AI 에이전트를 확보할 수 있도록 하는 중요한 움직임이었습니다. 사이버아크의 연간 반복 수익은 전년 대비 27% 증가했으며, 경영진은 시너지 목표 달성에서 계획보다 3~6개월 앞서 있다고 믿고 있습니다. 이는 회사가 2028 회계연도에 40%의 잉여 현금 흐름 마진을 달성할 수 있도록 궤도에 올려놓습니다. 크로노스피어는 더 작은 규모의 거래였지만, 기업들이 보고 보호해야 하는 데이터 양이 증가함에 따라 중요한 관찰 가능성 시장에 대한 노출을 확보하는 데 매우 중요했습니다. 전략적 움직임의 검증으로, 경영진은 상위 5개 최첨단 연구소 중 두 곳이 이 제품을 사용하고 있다고 재확인했습니다. 이 인수는 11월에 발표되어 1월에 완료되었습니다. 핵심은 AI 주식으로 인정받고 싶다면 AI가 비즈니스를 가속화하고 있음을 증명해야 한다는 것입니다. 팔로알토는 유기적 예약 성장 가속화를 보고하고 AI 시대에 최근 인수가 점점 더 중요해지고 있음을 보여줌으로써 정확히 그렇게 했습니다. 총 잔여 이행 의무(RPO)는 전년 대비 36% 증가했으며, 사이버아크와 크로노스피어를 제외하면 22% 증가했습니다. RPO는 계약되었지만 아직 수익으로 전환되지 않은 비즈니스를 나타냅니다. 한편, 차세대 보안 연간 반복 수익(ARR)은 전년 대비 60% 증가했으며, 두 건의 거래를 제외하면 28% 증가했습니다. 비즈니스 모멘텀은 여기서 명확하며, 지난 4~5주 동안의 주가 강세를 정당화합니다. 주가는 시간 외 거래에서 옆으로 움직이고 있을 수 있지만, 이미 포물선을 그리며 높은 기대를 만들어냈습니다. 우리는 등급 변경이 필요한지 결정하기 위해 논의할 것이지만, 가격 목표를 255달러에서 325달러로 상향 조정합니다. 논평: 팔로알토가 "플랫폼화"라고 명명한 공급업체 통합 추세는 여전히 살아있고 잘 진행되고 있습니다. 이번 분기에 팔로알토 네트웍스는 신원 및 관찰 가능성(사이버아크 및 크로노스피어 포함)에서 20건을 포함하여 약 110건의 신규 플랫폼화를 추가했습니다. 이를 통해 총 플랫폼 거래는 약 1,650건이 되었으며, 신원 및 관찰 가능성에서 630건이 추가되었습니다. 현재 상황을 고려할 때, 경영진은 2030 회계연도까지 차세대 ARR 200억 달러를 달성하며 4,000개 이상의 플랫폼을 능가할 것이라고 확신한다고 밝혔습니다. 이번 분기의 주요 거래 중 하나는 관찰 가능성을 위한 선도적인 최첨단 AI 연구소와의 2억 달러 이상의 ARR 확장 거래였습니다. 또 다른 주요 승리는 AI 데이터 센터 구축에 중요한 선도적인 미국 전기 유틸리티와의 8,000만 달러 거래였습니다. 이 회사는 차세대 방화벽 지출을 확장하고 25,000명 이상의 직원을 위해 보안 액세스 서비스 에지(SASE)를 선택했습니다. 세 번째 승리는 AI 현대화를 위해 확장된 보안 인텔리전스 및 자동화 관리(XSIAM)를 구매하고 여러 포인트 제품을 통합한 글로벌 통신 제공업체와의 4,000만 달러 거래였습니다. 네 번째 강조된 거래는 AI 앱 및 에이전트를 보호하기 위해 Prisma AIRS로 알려진 AI 보안 플랫폼을 선택한 선도적인 글로벌 컨설팅 회사와의 2,000만 달러 이상의 거래였습니다. 제품별로 볼 때, 팔로알토의 네트워크 보안 사업은 최근 몇 년간 가장 강력한 분기 중 하나를 기록했으며, 방화벽 예약 성장률은 전년 대비 19% 증가했고 SASE ARR은 전년 대비 40% 증가했습니다. 또 다른 하이라이트는 300개 이상의 고객이 가입하여 회사 역사상 가장 빠르게 성장하는 제품이 된 Prisma AIRS였습니다. 이는 한 분기 전의 고객 수의 세 배입니다. 팔로알토는 2025년 4월 말에 Prisma AIRS를 발표했습니다. 가이던스: 회사의 2026 회계연도 4분기 전망은 모든 라인 항목에서 FactSet 추정치를 상회했습니다. 매출은 33억 4,500만 달러에서 33억 5,500만 달러 범위로, 컨센서스 추정치인 32억 8,200만 달러를 상회했습니다. 조정 EPS는 96센트에서 98센트 범위로, 중간값인 97센트는 컨센서스 추정치인 94센트를 상회했습니다. 차세대 보안 ARR은 89억 달러에서 89억 5천만 달러 범위로, 컨센서스 추정치인 85억 7천만 달러를 훨씬 상회했습니다. RPO는 209억 달러에서 210억 달러 범위로, 컨센서스 추정치인 202억 5천만 달러를 상회했습니다. 팔로알토는 연간 전망을 다음과 같이 상향 조정했습니다: 총 매출은 이제 114억 1,500만 달러에서 114억 2,500만 달러 범위로 예상되며, 이전 범위인 112억 8,000만 달러에서 113억 1,000만 달러에서 상향 조정되었습니다. 비 GAAP 주당 순이익(EPS)은 3.77달러에서 3.79달러 범위로, 이전 범위인 3.65달러에서 3.70달러에서 상향 조정되었습니다. 차세대 보안 ARR은 89억 달러에서 89억 5천만 달러 범위로, 이전 범위인 85억 2천만 달러에서 86억 2천만 달러에서 상향 조정되었습니다. RPO는 209억 달러에서 210억 달러로, 이전 범위인 202억 달러에서 203억 달러에서 상향 조정되었습니다. (짐 크레이머의 자선 신탁은 PANW와 CRWD를 장기 보유하고 있습니다. 주식 전체 목록은 여기를 참조하십시오.) 짐 크레이머와 함께하는 CNBC 투자 클럽 구독자는 짐이 거래를 하기 전에 거래 알림을 받게 됩니다. 짐은 거래 알림을 보낸 후 45분 후에 자선 신탁 포트폴리오에서 주식을 매수하거나 매도합니다. 짐이 CNBC TV에서 주식에 대해 이야기한 경우, 거래 알림을 발행한 후 72시간 후에 거래를 실행합니다. 위 투자 클럽 정보는 당사의 이용 약관 및 개인 정보 보호 정책, 그리고 면책 조항의 적용을 받습니다. 투자 클럽과 관련하여 제공되는 정보 수신으로 인해 어떠한 수탁 의무나 의무도 존재하지 않으며, 생성되지도 않습니다. 특정 결과나 이익은 보장되지 않습니다.