연준 추가 금리 인상에도 이 10% 고배당주를 여전히 매수하는 이유

핵심 요점

• 연방준비제도(Fed)가 3년 만에 처음으로 금리를 인상했다.
• 인플레이션이 내려올 때까지 금리를 계속 올릴 가능성이 높다.
• Ares Capital은 과거 금리 인상 사이클에서 좋은 성과를 냈다.
• Ares Capital보다 더 선호하는 10개 종목 ›

연방준비제도(Fed)는 지속적으로 높은 인플레이션을 억제하기 위해 2023년 이후 처음으로 금리를 인상했다. 현재 인플레이션은 3%를 상회하며, 이는 Fed의 목표치인 2%를 웃도는 수준이다. 이에 따라 대부분의 Fed 관찰자들은 추가 금리 인상을 예상하고 있다.

금리 상승은 고배당 주식에 역풍으로 작용한다. 10%가 넘는 Ares Capital (NASDAQ:ARCC)은 분명 그 범주에 속한다. S&P 500의 배당수익률이 1%에 가깝다는 점을 감안하면 더욱 그렇다. 그럼에도 불구하고, 나는 지금 당장 Ares Capital을 매수할 것이다.

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이미지 출처: Getty Images.

고금리가 고배당 주식에 역풍인 이유

Fed는 최근 연방기금금리를 25bp 인상하여 3.50%-3.75%에서 3.75%-4.00%로 올렸다. 뉴욕 연은 총재인 John Williams는 이후 올해 추가 금리 인상이 "합리적인 기대"라고 언급했다. 시장은 현재 Fed의 10월 회의에서 25bp 인상을 반영하고 있으며, 12월 회의에서의 인상 확률은 더 높게 보고 있다.

금리 상승은 고배당 주식에 두 가지 주목할 만한 영향을 미친다. 첫째, 차입 금리가 상승한다. 변동금리 부채의 이자율이 오르는 동시에, 기존 차입을 재융자하거나 신규 투자 자금을 조달하기 위해 새로운 부채를 발행하는 비용도 더 비싸진다. 금리 상승은 Ares Capital의 대차대조표에 직접적인 영향을 미칠 것이다. 2분기 말 기준 미상환 부채 159억 달러 중 118억 달러(74%)가 변동금리였기 때문이다. 긍정적인 측면으로, 이 사업개발회사(BDC)는 Fed가 금리를 인상하기 직전에 2033년 만기, 고정금리 6.25% 조건으로 7억 5천만 달러 규모의 채권을 발행하여 추가 자본을 확보했다.

금리 상승의 또 다른 영향은 국채와 은행 CD 같은 저위험 소득 투자처의 매력도를 높인다는 점이다. 이는 고배당 주식과 같은 위험도가 높은 소득 투자 자산의 가치를 압박하여, 투자자들의 더 높은 위험 프로필을 보상하기 위해 수익률을 끌어올린다. 올해 Ares Capital 주가가 고점 대비 약 10% 하락하면서 수익률이 10%를 넘어선 것에서 이를 확인할 수 있다.

그럼에도 불구하고 Ares를 매수하려는 이유

Ares Capital은 금리 상승으로 인한 역풍이 있는 동시에, 이는 순풍이기도 하다. 2분기 말 기준 Ares의 293억 달러 투자 포트폴리오 중 71%가 변동금리 부채였다. 즉, 금리 상승이 해당 보유 자산에서 발생하는 이자 수익을 증가시켜, 부채에 대한 이자 비용 증가분을 상쇄하고도 남는다는 뜻이다. 회사는 최근 몇 분기 동안 변동금리 부채에 투자하는 데 집중해 왔다. 2분기 신규 투자 약정 26억 달러 중 94%가 변동금리 채권이었다.

Ares Capital은 또한 금리 상승기에 투자한 탁월한 실적을 보유하고 있다. 이를 가장 분명하게 보여주는 증거는 17년간 안정적이거나 증가하는 정기 배당금을 지급해 온 기록이며, 여기에는 여러 차례의 금리 인상 기간이 포함된다. 총 배당금 지급액(정기 및 특별)은 역사적으로 연방준비제도가 금리를 인상하는 기간에 증가해 왔다:

ARCC 배당 데이터 by YCharts

금리 주도 하락을 활용할 것

금리 상승은 Ares 주가에 지속적인 하방 압력을 가하여 수익률을 끌어올릴 가능성이 높다. 나는 이것이 이미 견고한 매수 기회를 더욱 좋게 만들 것이라고 생각한다. 현재 금리 인상 사이클에서 Ares Capital이 배당 안정성과 성장 기록을 유지할 것이라는 보장은 없지만, 과거와 마찬가지로 금리 상승을 활용할 수 있는 강력한 위치에 있다.

지금 당장 Ares Capital 주식을 사야 할까?

Ares Capital 주식을 매수하기 전에 다음을 고려하라:

Motley Fool Stock Advisor 애널리스트 팀은 투자자들이 지금 매수해야 할 최고의 10개 종목을 방금 선정했다… 그리고 Ares Capital은 그중에 포함되지 않았다. 선정된 10개 종목은 향후 수년간 엄청난 수익을 창출할 수 있다.

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**Stock Advisor 수익률은 2026년 9월 27일 기준. *

Matt DiLallo는 Ares Capital 포지션을 보유하고 있다. The Motley Fool은 Ares Capital 포지션을 보유하고 있으며 이를 추천한다. The Motley Fool은 공시 정책을 가지고 있다.