AI 수요로 인해 이 반도체 주식이 향후 12개월 동안 65% 급등할 수 있는 이유

주요 내용

마이크론은 메모리를 "인공지능(AI) 인프라 구축의 결정적인 전략 자산"이라고 부릅니다.

데이터 센터에서의 지속적인 메모리 수요는 주가를 내년에 700달러 근처로 끌어올릴 수 있습니다.

투자자들은 공급이 수요를 따라잡을 경우 잠재적 위험과 함께 상승 가능성을 저울질해야 할 것입니다.

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인공지능(AI) 수요로 인한 메모리 가격 급등은 지난 12개월 동안 마이크론 테크놀로지(나스닥: MU)의 주가를 급등시켰습니다. 최근 마감된 회계연도 2분기에는 매출이 전년 동기 대비 거의 세 배 증가했으며, 경영진은 3분기에도 또 다른 기록적인 분기를 예상했습니다.

올해와 내년에 수익이 급격히 증가할 것으로 예상됨에 따라 주가는 상당히 상승할 수 있습니다. 합리적인 추정치는 향후 12개월 동안 주가가 65% 더 상승하여 거의 700달러에 도달할 수 있음을 정당화할 수 있습니다. 마이크론이 추구하는 기회와 주의해야 할 잠재적 함정을 살펴보겠습니다.

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AI 데이터 센터는 메모리가 부족합니다

마이크론은 DRAM 및 NAND를 포함한 메모리 및 스토리지의 선도적인 공급업체 중 하나입니다. AI 데이터 센터에 사용되는 이러한 제품의 고성능 버전은 더 높은 판매 가격을 주도하고 마이크론의 기록적인 재무 결과를 이끌고 있습니다.

최근 실적 발표에서 CEO 산제이 메흐로트라는 메모리를 "AI 시대의 결정적인 전략 자산"이라고 불렀습니다. 고성능 AI 칩은 메모리 없이는 작동할 수 없습니다. 마이크론은 2026년 말까지 DRAM과 NAND 모두의 공급이 수요를 초과할 것으로 예상합니다.

역사적으로 메모리 및 스토리지 시장은 반복되는 호황과 불황 주기를 특징으로 하는 주기적인 시장입니다. 이러한 주기는 일반적으로 공급업체가 생산 능력에 과도하게 투자하여 과잉 공급과 낮은 판매 가격으로 이어지는 경우에 발생합니다.

그러나 마이크론은 이를 바로잡기 위해 노력하고 있습니다. 최근 첫 5년 전략 고객 계약을 체결했습니다. 더 많은 계약을 체결할 수 있다면 장기적인 수요를 확보하는 데 도움이 되어 경영진이 생산 능력을 더 잘 계획하여 안정적인 판매 가격을 유지하고 일반적인 호황과 불황 패턴을 피할 수 있습니다.

이는 투자자들에게 매력적인 기회를 제공합니다. 현재 주가 420달러에서 선행 주가수익비율(P/E)은 현재 회계연도 수익 추정치를 기준으로 약 7배입니다. 그러나 마이크론이 내년에 컨센서스 99달러의 수익 추정치에 도달하고 1년 후에도 현재와 동일한 선행 수익 배수를 유지한다면 주가는 약 693달러가 될 것이며, 이는 현재 주가 대비 약 65% 상승한 수치입니다.

하지만 이러한 상승에는 위험이 따릅니다.

주의해야 할 위험

마이크론은 제조 능력을 확장하고 있으며, 이는 2027년 중반까지 더 많은 출하를 가능하게 할 수 있습니다. 확장되는 생산 능력은 강력한 시장에 더 많은 제품을 판매할 수 있게 하여 회사에 이익을 줄 수 있지만, 양날의 검이 될 수도 있습니다.

추가 생산 능력으로 인해 공급이 수요를 초과하면 마이크론은 판매 가격 하락을 경험하여 수익 및 이익 감소로 이어질 수 있습니다. 이것이 분석가들이 현재 회계연도 2028년에 수익이 78달러로 하락할 것으로 예상하는 이유입니다. 월스트리트는 메모리 가격 변동성이 언젠가 돌아올 것이라고 베팅하고 있지만, 다음 하락 전에 주가가 새로운 최고치를 기록할 수 없다는 것을 의미하지는 않습니다.

주기적인 메모리 시장은 가장 큰 장기적 위험으로 남아 있지만, 경영진의 전망은 AI 수요가 곧 완화되지 않을 것임을 시사합니다. 메모리 가격이 견고하게 유지되고 회사가 더 많은 장기 고객 계약을 체결한다면, 이는 투자자 심리를 부양하고 향후 12개월 동안 마이크론의 주가를 더 높게 보낼 수 있습니다.

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John Ballard는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 마이크론 테크놀로지에 대한 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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