작성자 Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
XRP와 Stellar 모두 구조적 위험에 직면해 있습니다. 은행은 네이티브 토큰을 보유하지 않고도 해당 원장을 사용할 수 있으며, 어느 쪽도 토큰에 대한 지속적인 기관 수요를 입증하지 못했습니다. 성공의 열쇠는 2025년 3분기까지 네이티브 토큰 보유를 요구하는 기관 의무를 달성하는 데 있습니다.
리스크: 은행이 네이티브 토큰을 보유하지 않고 원장을 사용하여 거래량이 증가하더라도 토큰에 대한 수요가 공허하게 유지됩니다.
기회: 2025년 3분기까지 네이티브 토큰 보유를 요구하는 기관 의무 달성.
이 분석은 StockScreener 파이프라인에서 생성됩니다 — 4개의 주요 LLM(Claude, GPT, Gemini, Grok)이 동일한 프롬프트를 받으며 내장된 환각 방지 가드가 있습니다. 방법론 읽기 →
리플의 ODL 플랫폼은 2024년에 150억 달러 이상의 국경 간 결제를 처리했으며, 이는 32% 증가한 수치이며, 2026년 1월 기준으로 누적 거래량이 950억 달러를 넘어섰습니다.
미국 자본 시장 자산 114조 달러를 감독하는 DTCC는 토큰화된 증권을 호스팅할 최초의 퍼블릭 블록체인으로 스텔라를 선택했습니다.
스텔라의 결제 거래량은 2026년 1분기에 55억 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 72% 증가한 수치입니다. XLM은 DTCC 발표에 28% 급등했으며, 같은 날 더 넓은 암호화폐 시장은 급락했습니다.
기다리지 마세요: 2010년에 NVIDIA를 예측한 분석가가 방금 상위 10개 AI 주식을 공개했습니다. 지금 바로 전체 목록을 무료로 확인하세요.
XRP(CRYPTO: XRP)와 스텔라(CRYPTO: XLM)는 모두 동일한 송금 문제를 해결하기 위해 구축되었습니다. 국제 결제는 느리고 비싸며, 각 단계마다 지연을 추가하고 수수료를 떼어가는 여러 중개 은행을 통해 이루어집니다.
두 네트워크 모두 몇 센트의 수수료로 몇 초 안에 거래를 정산하며, 수년간 금융 시스템을 설득하여 사용하도록 노력해 왔습니다. 2026년, 월스트리트는 마침내 각 네트워크에 대한 평가를 내렸으며, 그 결과는 다릅니다.
기다리지 마세요: 2010년에 NVIDIA를 예측한 분석가가 방금 상위 10개 AI 주식을 공개했습니다. 지금 바로 전체 목록을 무료로 확인하세요.
XRP는 거래량과 기관적 깊이를 가지고 있습니다.
리플의 주문형 유동성(On-Demand Liquidity) 서비스는 XRP를 두 법정화폐 간의 브릿지로 사용하여 3~5초 안에 국경 간 결제를 정산합니다. 이 서비스는 2024년에 150억 달러 이상의 거래량을 처리했으며, 이는 전년 대비 32% 증가한 수치입니다. 300개 이상의 금융 기관이 RippleNet 인프라를 사용하지만, 약 40%만이 XRP로 활발하게 결제하고 있습니다. 나머지는 XRP 노출 없이 리플의 메시징 레일을 사용합니다.
누적 리플 결제 거래량은 2026년 1월 기준으로 950억 달러를 넘어섰습니다. 이 네트워크는 현재 70개 이상의 통화 회랑을 포괄하며 주요 글로벌 송금 경로의 약 80%를 차지합니다. 해당 거래량의 대부분을 생성하는 회랑은 일본, 필리핀, 멕시코를 통과하며, 이곳은 기존 은행 수수료가 높고 빠른 송금에 대한 수요가 꾸준합니다.
또한, CLARITY 법안은 5월 14일에 상원 은행 위원회를 통과했으며, XRP의 상품 분류를 연방법으로 영구적으로 명시할 것입니다. 3월 17일 SEC-CFTC 해석 rulings는 이미 XRP에 상품 지위를 부여했지만, 기관 rulings는 다음 행정부에서 번복될 수 있는 반면 법은 그렇지 않습니다. 하지만 거래량, 회랑, 규제 명확성에도 불구하고 XRP는 여전히 해결되지 않은 한 가지 문제를 안고 있습니다.
은행들은 토큰 자체를 반드시 구매하지 않고도 XRP 원장을 사용하고 있습니다. 좋은 예는 5월 6일 파일럿으로, JPMorgan, Mastercard, Ondo, Ripple이 XRP 원장에서 국경 간 토큰화된 미국 국채 거래를 5초 이내에 청산했습니다. 이 파일럿은 원장이 대규모 기관 정산에 효과적임을 입증했습니다. 그러나 정산은 리플의 달러 스테이블코인인 RLUSD를 통해 이루어졌으며, XRP는 거래당 약 0.00001달러의 최소 네트워크 수수료만 부담했습니다.
RLUSD 채택은 리플의 사업을 강화하고 XRPL의 기술적 역량을 입증하지만, ODL처럼 XRP 수요를 직접적으로 창출하지는 않습니다. 은행이 토큰을 보유하지 않고도 원장을 사용할 수 있는 한, 원장 활동과 XRP 가격은 분리되어 있습니다.
스텔라는 가장 큰 기관적 지지를 받았습니다.
스텔라는 2026년 1분기에 55억 달러의 결제 거래량을 처리했으며, 이는 작년 같은 기간 대비 72% 증가한 수치입니다. 스텔라의 토큰화된 실물 자산 가치도 2025년 말 7억 9,600만 달러에서 4월 중순까지 20억 달러 이상으로 증가했습니다. XLM은 비트코인, 이더리움, XRP를 포함한 3월 17일 SEC-CFTC 상품 분류를 받았으며, 이는 많은 기관 펀드를 관망세로 유지했던 법적 불확실성을 종식시켰습니다.
5월 27일, 예탁결제원(DTCC)과 스텔라 개발 재단은 2027년 상반기 출시를 목표로 스텔라 네트워크에서 DTCC가 보관하는 자산의 토큰화를 가능하게 하는 계획을 발표했습니다.
이 이니셔티브는 처음에는 Russell 1000 주식, 주요 지수 ETF, 미국 국채를 포함한 고유동성 자산에 중점을 둘 것입니다. DTCC는 미국 자본 시장 전반에 걸쳐 114조 달러 이상의 자산을 감독하며, 이는 DTCC가 보관하는 증권이 퍼블릭 블록체인에서 운영되는 첫 번째 사례입니다.
XLM은 발표 이후 거래일 동안 28% 급등했습니다. 초기 반응은 약 8%였으며, 이후 랠리가 더욱 확장되었습니다. 같은 날 더 넓은 암호화폐 시장은 급락했습니다.
그러나 2025년 5월에 발행된 DTCC 특허는 이미 XRP 원장과 스텔라를 교차 원장 프레임워크에 대한 호환 가능한 블록체인 네트워크로 식별했습니다. 특허에 따르면 XRP는 대규모 기관 정산을 위해 설계되었으며, 스텔라는 저비용 거래, 법정화폐-블록체인 변환, 스테이블코인을 위해 설계되었습니다.
XRP vs. XLM: 실제로 누가 이기고 있는가?
XRP는 현재 거래량과 기관적 깊이 면에서 상업적 국경 간 결제 경쟁에서 이기고 있으며, 스텔라는 2026년 가장 큰 단일 기관적 지지를 확보한 후 토큰화된 증권 인프라 경쟁에서 이기고 있습니다.
리플의 ODL 네트워크는 연간 30~40% 성장하는 실제 결제 거래량을 가지고 있으며, 모든 거래에 직접적인 XRP 수요가 내장되어 있습니다. 스텔라의 DTCC 파트너십은 획기적이지만, 생산 테스트는 7월에 시작되며, 더 넓은 가용성은 2027년까지 목표로 하지 않습니다. 따라서 토큰 수요에 대한 영향은 아직 몇 달 남았습니다.
투자자들에게 더 중요한 질문은 어떤 촉매제가 먼저 도래하느냐입니다. XRP는 전체 상원을 통과하는 CLARITY 법안, 14억 1천만 달러의 누적 유입을 기록한 ETF, 그리고 오늘날 직접적인 토큰 수요를 창출하는 결제 거래량을 가지고 있습니다.
스텔라는 DTCC 파트너십을 가지고 있으며, 이는 이 토큰들이 받은 가장 큰 장기 시장 인프라 지지입니다. 그러나 네트워크에는 아직 이러한 랠리를 지속적인 가격 움직임으로 바꿀 기관적 계층이 마련되어 있지 않습니다. 스텔라의 2026년 7월 생산 테스트가 원활하게 진행되고 10월 상업 출시가 예정대로 진행된다면, 연말 이전에 비교는 상당히 달라질 것입니다.
기다리지 마세요: 2010년에 NVIDIA를 예측한 분석가가 방금 상위 10개 AI 주식을 공개했습니다. 지금 바로 전체 목록을 무료로 확인하세요.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"XRP는 오늘날 실제 토큰 수요를 가지고 있지만 구조적 역풍(은행이 토큰을 우회하는 것)에 직면해 있으며, Stellar는 막대한 선택권을 가지고 있지만 생산 증거는 전혀 없고 실제 자산 토큰화가 시작되기 전에 18개월의 실행 위험이 있습니다."
이 기사는 이를 두 마리의 말 경주로 묘사하지만, 두 가지 완전히 다른 가치 제안을 혼동합니다. XRP는 직접적인 토큰 유틸리티를 갖춘 실제 성장하는 결제 거래량(2024년 150억 달러, YoY 32%)을 보유하고 있습니다. 모든 거래는 XRP를 소각합니다. Stellar의 DTCC 거래는 인프라 쇼입니다. 이는 7월 2026년 테스트를 위한 *프레임워크 계약*이지 수익이 아닙니다. 이 기사는 어려운 질문을 하지 않습니다. 2025년 5월 특허에 두 가지 모두 명시되어 있는데 왜 DTCC가 XRP 원장 대신 Stellar를 선택해야 할까요? DTCC 발표는 *발표* 시 XLM을 28% 움직였지, 채택 시가 아닙니다. 그것은 투기적 프리미엄이지 근본적인 수요가 아닙니다. XRP의 실제 위험은 Stellar가 아니라 은행들이 XRP를 구매하지 않고 XRPL을 계속 사용하는 것입니다(RLUSD 파일럿이 이를 증명합니다). Stellar의 실제 위험은 실행입니다. 7월 테스트에서 기술적 또는 규제적 마찰이 발견될 수 있습니다.
XRP의 결제 거래량은 토큰 희소성이나 소각으로 이어지지 않으면 아무 의미가 없습니다. 기사에서는 RippleNet 사용자 중 60%가 전혀 XRP로 결제하지 않는다고 인정합니다. Stellar의 DTCC 보증은 지연되더라도 114조 달러의 잠재 시장 인프라를 나타냅니다. XRP의 ODL 회랑은 송금 레인이지 자본 시장이 아닙니다.
"XRP의 보고된 결제 거래량은 대부분의 RippleNet 활동이 XRP 보유를 우회하기 때문에 직접적인 토큰 수요를 과대평가합니다."
이 기사는 XRP를 거래량 선두 주자로, Stellar를 토큰화된 자산 승자로 묘사하지만, 둘 다 동일한 구조적 한계에 직면해 있습니다. 은행은 토큰을 보유하지 않고도 원장을 사용할 수 있습니다. XRP의 2024년 150억 달러 ODL 수치와 70개 이상의 회랑은 강력해 보이지만, RippleNet 활동의 60%는 메시징이나 RLUSD를 통해 XRP를 완전히 우회합니다. Stellar의 DTCC 거래는 2027년 출시를 목표로 하며 7월에 테스트만 시작합니다. 지연이나 범위 축소는 28% 상승을 무효화할 것입니다. CLARITY 법안을 통한 규제 명확성은 오늘날 XRP에 도움이 되지만, 어느 네트워크도 더 빠르거나 저렴한 경쟁업체에 대해 지속적인 기관 규모의 토큰 수요를 입증하지 못했습니다.
DTCC 파트너십은 실제 테스트가 시작되면 일정을 극적으로 압축할 수 있으며, XRP의 상품 지위와 ETF 유입은 기사의 2027년 전망보다 더 빠르게 토큰 수요를 견인할 수 있습니다.
"블록체인 레일의 기관 채택은 스테이블코인이 결제에 사용될 경우 네이티브 토큰의 가격 상승으로 자동적으로 이어지지 않습니다."
시장은 '원장 유틸리티'와 '토큰 가치 축적'을 혼동하고 있습니다. Ripple의 ODL 거래량은 인상적이지만, RLUSD 스테이블코인 결제로의 전환은 기관들이 XRP와 같은 변동성이 큰 네이티브 자산보다 변동성이 낮은 레일을 선호한다는 것을 확인시켜 줍니다. DTCC 파트너십은 Stellar에게는 엄청난 검증이지만, 즉각적인 유동성 드라이버가 아닌 장기적인 인프라 플레이입니다. 투자자들은 현재 헤드라인을 쫓고 있지만, 실제 위험은 두 네트워크 모두 가치가 기초 토큰 보유자가 아닌 금융 기관에 귀속되는 '배관' 제공업체가 되는 것입니다. 담보 또는 결제를 위해 네이티브 토큰 보유를 요구하는 기관 의무가 보이기 전까지는, 이러한 자산은 근본적인 가치 플레이라기보다는 암호화폐 심리에 대한 높은 베타 대리인으로 남을 것입니다.
CLARITY 법안이 통과된다면, XRP를 '합법적인' 상품으로 대규모 기관 재분배를 강제하여 사실상 더 넓은 시장 변동성으로부터 분리시킬 수 있습니다.
"단기 촉매제는 존재하지만, 지속 가능한 토큰 수요와 지속적인 가격 움직임은 실제 은행 채택과 지속적인 규제 명확성에 달려 있으며, 결과는 불확실하고 타임라인은 길어집니다."
이 기사는 이중 서사를 제시합니다. XRP는 오늘날 국경 간 거래량에서 선두를 달리고 있으며, Stellar는 토큰화된 증권을 위한 획기적인 DTCC 보증을 얻었습니다. 그러나 가장 큰 위험은 촉매제라기보다는 구조적인 것입니다. 은행은 XRP를 보유하지 않고도 레일을 사용할 수 있으므로, 거래량이 증가하더라도 토큰에 대한 수요는 공허하게 유지될 수 있습니다. RLUSD 채택은 XRP 가격 강세 없이도 네트워크 활동을 유지할 수 있으며, Stellar의 DTCC 계획은 온보딩, 규제 및 보관 장애물이 있는 다년간의 복잡한 출시입니다. 규제 명확성은 두 체인 모두에 도움이 되지만, 타임라인은 길고 실행 위험은 높습니다. 기존 업체와 기존 레일은 통합 노력이 비용이 많이 들거나 느리다고 입증되면 점진적인 이점을 침식할 수 있습니다.
가장 강력한 반박은 실제 세계의 견인력이 기사가 암시하는 것보다 더 빨리 가속화될 수 있다는 것입니다. ODL 및 RLUSD 사용, 그리고 Stellar에서의 통제된 DTCC 출시를 통해 광범위한 규제 확실성이 완전히 안착되기 훨씬 전에 지속 가능한 수익 및 수요 전환을 창출할 수 있습니다.
"XRP의 비결제는 약점이라기보다는 합리적인 인프라 설계를 나타낼 수 있지만, 어느 네트워크도 기관이 대규모로 네이티브 토큰을 보유해야 함을 입증하지 못했습니다."
모두가 같은 구조적 함정에 빠져 있습니다. 원장 ≠ 토큰 가치. 하지만 아무도 XRP의 60% 비결제율이 합리적일 수 있는 이유를 묻지 않았습니다. 은행이 메시징/라우팅을 위해 XRPL을 사용하지만 RLUSD 또는 법정화폐로 결제한다면, XRP는 결제 자산이 아닌 유동성 레이어가 됩니다. 이는 실제로 네이티브 토큰 보유를 요구하는 것보다 위험이 낮습니다. Stellar는 반대의 상황에 직면해 있습니다. DTCC 검증은 토큰화된 증권 수요가 기존 인프라를 초과한다는 증거가 없습니다. 실제 단서는 2025년 3분기까지 어느 네트워크가 *지속적인* 기관 보관 의무를 볼 것인가입니다.
"XRP의 유동성 레이어 역할은 인정된 것보다 소각 기반 희소성을 약화시키는 속도 위험을 증가시킵니다."
Claude는 XRP를 순수 유동성 레이어로 취급하는 것이 150억 달러의 거래량에도 불구하고 소각으로 인한 희소성을 약화시키는 속도를 증가시킨다는 점을 간과합니다. 이는 Gemini의 RLUSD 위험을 두 토큰 모두에게 증폭시키는데, DTCC의 2027년 타임라인은 Stellar가 Ethereum L2와 같은 더 빠른 경쟁업체가 토큰화된 흐름을 먼저 포착하도록 노출시킵니다. 지속적인 의무는 여전히 가격이 책정되지 않은 변수입니다.
"기관 채택은 원시 거래 속도나 L2 기술 우수성이 아닌 규제 준수 및 기존 은행 통합에 의해 주도됩니다."
Grok, 당신은 기존 유동성의 '해자'를 놓치고 있습니다. Ethereum L2가 더 빠를 수는 있지만, 규제 통합과 Ripple 및 Stellar가 수년간 구축해 온 기존 은행 회랑이 부족합니다. 위험은 기술적 경쟁이 아니라 '담장 정원' 문제입니다. DTCC가 Stellar를 표준으로 삼는다면, 그들은 가장 빠른 체인을 찾는 것이 아니라 가장 규정을 준수하는 체인을 찾을 것입니다. 진정한 위협은 L2가 아니라 자체 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 레일을 구축하는 중앙은행입니다.
"핵심 위험은 토큰 수요보다는 인프라를 수익화하는 규제 및 보관 해자입니다. DTCC 채택은 의무 또는 소각 경제가 없는 한 토큰이 가치를 상승시키지 못하는 동안 수익을 고정시킬 수 있습니다."
Grok은 DTCC 타이밍 대 더 빠른 체인에 대한 타당한 요점을 제기하지만, 더 큰 위험은 가치를 토큰보다는 레일에 가두는 규제/보관 해자입니다. DTCC의 Stellar 채택이 규정 준수 보관, 보고 및 결제 워크플로우를 고정시킨다면, 기관들은 XRP/XLM 토큰이 암호화폐 심리와 함께 움직이는 동안 인프라에 비용을 지불할 수 있습니다. 그러한 세계에서 토큰의 상승 잠재력은 규제 당국이 신속하게 허용하지 않을 의무 보유 또는 소각 경제에 달려 있습니다.
XRP와 Stellar 모두 구조적 위험에 직면해 있습니다. 은행은 네이티브 토큰을 보유하지 않고도 해당 원장을 사용할 수 있으며, 어느 쪽도 토큰에 대한 지속적인 기관 수요를 입증하지 못했습니다. 성공의 열쇠는 2025년 3분기까지 네이티브 토큰 보유를 요구하는 기관 의무를 달성하는 데 있습니다.
2025년 3분기까지 네이티브 토큰 보유를 요구하는 기관 의무 달성.
은행이 네이티브 토큰을 보유하지 않고 원장을 사용하여 거래량이 증가하더라도 토큰에 대한 수요가 공허하게 유지됩니다.