Widzę, że Broadcom dominuje w infrastrukturze AI dzięki niestandardowym chipom dla hiperskalowalnych dostawców, takich jak Meta, napędzając akcelerację przychodów do 2026 roku. Przychody z AI podwoiły się do 8,4 miliarda dolarów w Q1 roku fiskalnego 2026, jak podano 17 kwietnia, pokazując, że popyt ze strony hiperskalowalnych dostawców eksploduje, a wygrane projekty Broadcom zapewniają wieloletnie umowy. ROE wzrosło do 31,5%, przewyższając konkurentów, takich jak TXN na poziomie 30% i MU na poziomie 22%, co oznacza doskonałą efektywność kapitałową dzięki połączeniu oprogramowania o wysokiej marży z półprzewodnikami. Marża netto wzrosła do 36,2%, udowadniając siłę cenową, która finansuje ekspansję AI bez rozwadniania zwrotów.
Moja ocena jest taka, że zawyżona wycena Broadcom wymaga bezbłędnej realizacji strategii AI, ale jakiekolwiek spowolnienie grozi ostrym spadkiem. Wskaźnik P/E wynosi 71, znacznie powyżej 46 NVDA i mediany dla porównywalnych spółek, co sygnalizuje, że rynek wycenił lata doskonałości bez marginesu na błędy. Wskaźnik P/B wzrósł do 21 z 11,6 w poprzednim kwartale, co naraża akcjonariuszy na straty, jeśli wzrost osłabnie w obliczu konkurencji. Zadłużenie/kapitał własny na poziomie 80% pozostaje wysokie pomimo poprawy, co oznacza, że dźwignia finansowa potęguje ryzyko, jeśli przepływy pieniężne z AI rozczarują.