Moat ETF performance wrażliwe na rentowność Treasury.

Co się stało: JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) przewyższył szerszy rynek w 2022 roku, spadając tylko o 3% w porównaniu do 18% straty Vanguard S&P 500 ETF, dzięki skupieniu się na akcjach o niskiej zmienności. Z kolei Fidelity Fundamental Emerging Markets ETF (FFEM) spadł o 13% w ciągu jednego miesiąca, pomimo 34% wzrostu w ciągu ostatniego roku, ponieważ rosnące rentowności obligacji skarbowych osłabiły rynki wschodzące.

Wpływ na rynek: Ta rozbieżność podkreśla podatność funduszy ETF o wysokiej dywidendzie i rynków wschodzących na rosnące rentowności obligacji skarbowych. Podczas gdy strategia niskiej zmienności JEPI chroniła go podczas bessy w 2022 roku, ekspozycja FFEM na rynki wschodzące o wysokim wzroście, ale często wyższym ryzyku, pozostawiła go podatnym na wyprzedaże napędzane rentownością.

Na co zwrócić uwagę w przyszłości: Inwestorzy powinni monitorować rentowność 10-letnich obligacji skarbowych, która napędza tę narrację. Nadchodząca decyzja Fed w sprawie stóp procentowych w dniu 22 marca zapewni jasność co do trajektorii rentowności. Dodatkowo, raporty o zyskach zarówno od posiadanych przez JEPI, jak i FFEM akcji w nadchodzących tygodniach, dostarczą wglądu w podstawowe fundamenty funduszy i potencjalną odporność na zmienność napędzaną rentownością.