2 z naszych największych wniosków z przemówienia inauguracyjnego Nvidia CEO Jensen Huang na GTC

<p>Wystąpienie inauguracyjne CEO Nvidii, Jensena Huanga, na corocznym wydarzeniu dla deweloperów firmy chipowej w poniedziałek, zawierało zapowiedzi nowych produktów i wgląd w kierunek jej przychodów. Oto nasze wnioski dotyczące dwóch największych aktualizacji od Jensena. Nowy chip do wnioskowania Jensen zaprezentował nowy chip Nvidii skoncentrowany na wnioskowaniu, zbudowany w oparciu o technologię, którą licencjonował pod koniec ubiegłego roku od startupu Groq zajmującego się chipami AI za zgłoszoną kwotę 20 miliardów dolarów. W piątek opublikowaliśmy dogłębną analizę pochodzenia Groq i rosnącej konkurencji, z którą Nvidia mierzy się w obszarze wnioskowania — tak nazywa się codzienne wykorzystanie modeli AI po ich wytrenowaniu. Chociaż procesory graficzne (GPU) Nvidii dominują w trenowaniu, obliczenia AI dojrzewają i ewoluują w taki sposób, że istnieje potrzeba bardziej wyspecjalizowanych chipów do wnioskowania. Tu właśnie wchodzi technologia Groq, która nazywa swoje chipy jednostkami przetwarzania języka. Posiada ona projekt optymalny dla pewnych zadań wnioskowania, gdzie szybkość jest najważniejsza, zwykle nazywana niską latencją. Nvidia nazywa swój procesor zintegrowany z technologią Groq mianem LPX i co godne uwagi, będzie on dostępny obok chipów generacji Vera Rubin, które pojawią się w tym roku (Vera to CPU, Rubin to GPU), zastępując rodzinę Blackwell. Jensen powiedział, że LPX jest już w produkcji masowej u zewnętrznego producenta Samsung, a dostępność przewidziana jest na "trzeci kwartał". Nvidia oferuje chip do wnioskowania w szafie serwerowej zawierającej 256 procesorów LPX. Kiedy mówimy o szafie, mamy na myśli komputer wielkości szafy, zawierający zarówno "silniki" procesorowe, jak i sieć łączącą chipy. Centrum danych ma rzędy szaf serwerowych. Jensen powiedział, że idea nie polega na tym, że szafy LPX całkowicie zastąpią serwery Nvidii z procesorami GPU i CPU do wnioskowania, ale raczej na tym, że będą one współistnieć w centrum danych, współpracując w celu poprawy wydajności. Jensen stwierdził, że LPX nie będzie konieczny do każdego rodzaju zadania. "Jeśli większość Twojego obciążenia jest o wysokiej przepustowości, pozostałbym przy 100% Vera Rubin" — powiedział Jensen. "Jeśli duża część Twojego obciążenia ma polegać na kodowaniu i generowaniu tokenów w ramach bardzo wartościowych prac inżynieryjnych, dodałbym Groq. Dodałbym Groq do około 25% mojego całkowitego centrum danych" — powiedział CEO, a resztę stanowiłyby serwery Vera Rubin. Dodał: "To daje Ci wyobrażenie, jak dodać Groq do Vera Rubin i jeszcze bardziej rozszerzyć jego wydajność i wartość". Jensen zasugerował również, że w przyszłych latach pojawią się nowe i ulepszone wersje LPX, umacniając jego obecność w szerszej mapie drogowej Nvidii obejmującej nowe procesory CPU (central processing units), GPU i technologię sieciową. W ramach umowy licencyjnej Nvidia zatrudniła kluczowych pracowników z Groq, w tym współzałożyciela i obecnego byłego CEO Jonathana Rossa. Uważamy, że ten chip do wnioskowania jest znaczący i pomaga Nvidii lepiej odeprzeć konkurencję w zakresie wnioskowania ze strony wewnętrznych inicjatyw chipowych, takich jak jednostki przetwarzania tensorowego (TPU) Google, które są współprojektowane przez Broadcom, oraz innych projektantów chipów, takich jak Advanced Micro Devices. Widoczność do 2027 roku Jensen powiedział, że Nvidia spodziewa się, że zamówienia na jej chipy generacji Blackwell i Vera Rubin wyniosą łącznie 1 bilion dolarów do 2027 roku — zaktualizowany pogląd na popyt w nadchodzących latach. Aby umieścić to w kontekście, musimy cofnąć się nieco w czasie. Na konferencji Nvidii jesienią ubiegłego roku Jensen powiedział, że Nvidia miała zamówienia o wartości 500 miliardów dolarów na swoje chipy Blackwell i Rubin oraz powiązany sprzęt sieciowy do końca 2026 roku kalendarzowego. Następnie, podczas lutowej telekonferencji Nvidii dotyczącej wyników finansowych, CFO Colette Kress wskazała, że Nvidia widzi wzrost powyżej tej "możliwości przychodów Blackwell i Rubin o wartości 500 miliardów dolarów, którą przedstawiliśmy w zeszłym roku. Wierzymy, że posiadamy zapasy i zobowiązania dostawcze, aby zaspokoić przyszły popyt, w tym dostawy rozciągające się do 2027 roku kalendarzowego". Teraz wracając do poniedziałkowego popołudnia. Po tym, jak Jensen podał kwotę 1 biliona dolarów, akcje Nvidii nabrały tempa i były notowane nawet po 188,88 USD, co oznacza wzrost o około 4,8%. Jednak wzrost ten osłabł, a akcje ostatecznie zamknęły się na poziomie 183,22 USD, co oznacza wzrost o 1,65% w ciągu sesji. Oczywiście, trudno jest dokładnie określić, dlaczego rynek czasami działa tak, a nie inaczej. Ale w tym przypadku wydaje się możliwe, że gdy traderzy i inwestorzy przyjrzeli się bliżej, jak ta ujawniona kwota 1 biliona dolarów wypada w porównaniu z konsensusem Wall Street i ich własnymi modelami, uznali, że nie jest ona tak znacznie powyżej konsensusu, jak początkowo się wydawało. Nasza interpretacja sytuacji: Wydaje się prawdopodobne, że konsensus na 2027 rok dla przychodów Nvidii z centrów danych zostanie zrewidowany w górę w świetle ujawnienia informacji przez Jensena, a co za tym idzie, również prognozy zysków. Jednak w tym momencie dokładna skala nie jest jasna. Nvidia ma zaplanowaną sesję pytań i odpowiedzi z analitykami finansowymi na wtorek, co może pomóc w wyjaśnieniu sytuacji. Jim Cramer będzie również przeprowadzał wywiad z Jensenem we wtorek w CNBC, i być może dowiemy się więcej podczas tej rozmowy. Tak czy inaczej, komentarze Jensena powinny wzmocnić przekonanie co do prognoz na 2027 rok — innymi słowy, inwestorzy, którzy obawiają się, że impreza wydatków na AI może się wkrótce zakończyć, powinni poczuć się lepiej, wiedząc, że Jensen omawia widoczność firmy do przyszłego roku. Czas trwania boomu wydatków kapitałowych na AI jest przedmiotem debaty wokół akcji Nvidii od wielu lat, a nie ma jeszcze oznak jego ustępowania. W nocie do klientów w poniedziałek rano, przed wystąpieniem Jensena, analitycy Morgan Stanley odnieśli się do niepewności wokół prognoz na 2027 rok — podkreślając, dlaczego świeże komentarze Jensena są pomocne. Oto, co napisał Morgan Stanley: "Jeśli chodzi o argument dotyczący czasu trwania, firma generalnie mówiła wszystko, co należy, i widzieliśmy walidację w całym ekosystemie, że inwestycje będą trwałe, w tym komentarze od hiperskalowalnych dostawców z zeszłego tygodnia; naszym zdaniem jest to kwestia czasu, zanim inwestorzy zaczną czuć się komfortowo z prognozami na 2027 rok. Wymaga to dynamicznego rynku kapitałowego, co jest głównym ryzykiem, ale spodziewamy się, że entuzjazm związany z AI pozostanie wysoki, a ograniczenia w dostawach półprzewodników zapobiegną nadmiernym inwestycjom. To, co Jensen powiedział w poniedziałek, jest dokładnie tym rodzajem aktualizacji, która powinna pomóc zbudować komfort — nawet jeśli nie stanie się to z dnia na dzień. (Jim Cramer's Charitable Trust posiada akcje NVDA i AVGO. Pełną listę akcji można znaleźć tutaj.) Jako subskrybent CNBC Investing Club z Jimem Cramerem, otrzymasz alert handlowy, zanim Jim dokona transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu alertu handlowego, zanim kupi lub sprzeda akcje w portfelu swojego funduszu charytatywnego. Jeśli Jim rozmawiał o akcji w CNBC TV, czeka 72 godziny po wydaniu alertu handlowego przed wykonaniem transakcji. POWYŻSZE INFORMACJE O INVESTING CLUB PODLEGAJĄ NASZYM WARUNKOM KORZYSTANIA I POLITYCE PRYWATNOŚCI, WRAZ Z NASZYM ZASTRZEŻENIEM. BRAK OBOWIĄZKU FIDUCJARNEGO LUB OBOWIĄZKU ISTNIEJE LUB POWSTAJE W ZWIĄZKU Z OTRZYMANIEM JAKICHKOLWIEK INFORMACJI PODANYCH W ZWIĄZKU Z INVESTING CLUB. NIE GWARANTUJE SIĘ ŻADNEGO KONKRETNEGO WYNIKU ANI ZYSKU.</p>