Kluczowe posiedzenie Fed, 100 dolarów za ropę i wyniki Micronu: na co zwrócić uwagę w tym tygodniu

<p>Akcje amerykańskie zakończyły tydzień na czerwono w piątek, ponieważ wojna w Iranie wchodzi w trzeci tydzień, a uwaga coraz bardziej skupia się na wpływie gwałtownych cen ropy na inflację.</p>
<p>S&P 500 (^GSPC) zakończył piątek ze stratą 0,6% i stratą 1,6% w całym tygodniu. Dow Jones Industrial Average (^DJI) stracił 0,3%, czyli około 120 punktów, w piątek, kończąc tydzień ze stratą 2%. Technologiczny Nasdaq Composite (^IXIC) spadł o 0,9% w piątek i zakończył tydzień na czerwono o 1,3%.</p>
<p>Ważne wydarzenia w kalendarzu</p>
<p>W nadchodzącym tygodniu cała uwaga będzie skierowana na posiedzenie Fed — i na to, co przewodniczący Jerome Powell powie lub nie powie o wpływie wojny w Iranie na inflację podczas swojego przedostatniego posiedzenia jako przewodniczący.</p>
<p>W stosunkowo spokojnym tygodniu na kalendarzu ekonomicznym inwestorzy otrzymają więcej informacji na temat stanu rynku pracy z cotygodniowych danych dotyczących zmian zatrudnienia z ADP we wtorek i danych dotyczących bezrobocia w czwartek, a także szereg danych dotyczących produkcji w poniedziałek.</p>
<p>W kalendarzu zysków Micron stanie w centrum uwagi w środę, a raporty Dollar Tree (DLTR), Oklo (OKLO), Macy's (M) i Darden Restaurants (DRI) również są zaplanowane.</p>
<p>Kolejne ważne wydarzenie do obserwacji: GTC 2026, największe wydarzenie Nvidii (NVDA) w roku, rozpoczynające się przemówieniem inauguracyjnym prezesa wykonawczego Jensena Huang w poniedziałek. (Zapowiedź tutaj.)</p>
<p>Ropa przekracza poziom 100 dolarów</p>
<p>Trzy tygodnie po wybuchu wojny w Iranie nie widać oznak spowolnienia, a Cieśnina Ormuz, najważniejszy światowy punkt tranzytowy dla globalnego przemysłu energetycznego, pozostaje sparaliżowana.</p>
<p>W zeszłą niedzielę ceny ropy przekroczyły krytyczny poziom 100 dolarów za baryłkę po raz pierwszy od kryzysu energetycznego wywołanego inwazją Rosji na Ukrainę w 2022 roku. Ceny szybko spadły do 80 dolarów, ale ataki dronów na krytyczną infrastrukturę, deklaracje siły wyższej od głównych rafinerii i terminali eksportowych oraz rosnąca liczba cięć produkcji w państwach Zatoki Perskiej wysłały ceny z powrotem w górę.</p>
<p>Bez otwartej Cieśniny, strategowie twierdzą, że ceny będą rosły i pozostaną podwyższone przez dłuższy czas. Jeśli woda pozostanie zablokowana przez 60 dni, według strategów Goldman Sachs, ceny ropy Brent (BZ=F) mogą średnio wynieść 93 dolary za baryłkę, a ceny ropy US West Texas Intermediate (CL=F) 89 dolarów za baryłkę w czwartym kwartale. A czwarty kwartał jest jeszcze daleko.</p>
<p>„Patrząc w przyszłość, ryzyko dla perspektyw inflacji pozostaje przesunięte w górę”, powiedział John Lloyd, globalny szef inwestycji wielosektorowych w Janus Henderson Investors. Dodanie rosnących cen ropy „zwiększa możliwość, że inflacja może pozostać podwyższona przez dłuższy czas”.</p>
<p>Na szczęście dla Fed, choć inflacja pozostaje podwyższona, presja cenowa nie rośnie gwałtownie. Wszystkie odczyty CPI i PCE dotyczące inflacji bazowej i ogólnej były albo zgodne z poprzednim miesiącem, albo tylko nieznacznie wyższe.</p>
<p>Niemniej jednak, okresy objęte — luty dla CPI i styczeń dla PCE — poprzedzały wybuch wojny na Bliskim Wschodzie i, w związku z tym, około 50-procentowy wzrost cen ropy.</p>
<p>Obawy obserwatorów rynku dotyczą tego, że USA wejdą w okres stagflacji. Ropa podrożała o 50% w ciągu ostatniego miesiąca, a inflacja pozostaje wysoka, ale w lutym USA straciły 92 000 miejsc pracy, a dane z czwartego kwartału wykazały, że wzrost PKB spowolnił się bardziej niż oczekiwano.</p>
<p>Z drugiej strony, obawy o stagflację mogą być przedwczesne, dopóki nie będziemy mieli lepszego obrazu wpływu wojny na krajową gospodarkę, zauważył Chris Zaccarelli, dyrektor inwestycyjny Northlight Asset Management.</p>
<p>Podwójne niepewności Fed</p>
<p>Te obawy prawdopodobnie postawią Fed w trudnej sytuacji podczas nadchodzącego posiedzenia w środę, gdzie członkowie komitetu ds. ustalania stóp procentowych Fed zostaną zmuszeni do rozważenia swojego podwójnego mandatu w obliczu kryzysu energetycznego, który może podnieść ceny i osłabić wzrost.</p>
<p>„Inflacja będzie dotknięta wojną, a bezrobocie będzie dotknięte zakłóceniami na rynku pracy”, napisał Jeffrey Roach, główny ekonomista LPL Financial. Dlatego też „Oczekujemy, że Fed podkreśli niepewność po obu stronach mandatu”.</p>
<p>Pytanie dla członków Fed będzie polegało na tym, czy uważają, że koszty energii, które mają natychmiastowy wpływ na inflację ogólną, przeniosą się na inflację bazową w nadchodzących miesiącach. Jeśli koszty energii przeniosą się na inflację bazową, przyszłe odczyty PCE dotyczące inflacji bazowej mogą wzrosnąć bardziej niż przewidywano.</p>
<p>Joe Brusuelas, główny ekonomista RSM, powiedział, że spodziewa się, że Fed tymczasowo zignoruje zmienne koszty energii — zauważając, że sytuacja może się zmienić.</p>
<p>„Jeśli te oczekiwania inflacyjne zaczną rosnąć, bank centralny nie będzie chciał popełnić tego samego błędu, jaki popełnił podczas pandemii, która charakteryzowała się szokiem energetycznym po inwazji Rosji na Ukrainę”, napisał Brusuelas w notatce.</p>
<p>Handlowcy są w bliskiej zgodności, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian podczas nadchodzącego posiedzenia, a 99,1% zakładów nie zakłada zmian. Szanse na przynajmniej jedną obniżkę stóp przez Fed do grudniowego posiedzenia wynoszą obecnie około 40%.</p>
<p>Dane ekonomiczne: produkcja w stanie Nowy Jork, marzec (oczekiwano 3,9, poprzednio 7,1); produkcja przemysłowa, miesiąc do miesiąca, luty (+0,1% oczekiwano, +0,7% poprzednio); Produkcja (SIC) przemysłowa, luty (0,2% oczekiwano, 0,6% poprzednio); Wykorzystanie mocy produkcyjnych, luty (76,2% oczekiwano, 76,2% poprzednio); indeks rynku mieszkaniowego NAHB, marzec (37 oczekiwano, 36 poprzednio)</p>
<p>Kalendarz zysków: Dollar Tree (DLTR), KE Holdings (BEKE), Forgent Power Solutions (FPS), Semtech Corporation (SMTC), VNET Group (VNET)</p>
<p>Wtorek</p>
<p>Dane ekonomiczne: zmiana zatrudnienia w tygodniowy ADP, tydzień zakończony 28 lutego (15 500 poprzednio); działalność biznesowa w Nowym Jorku, marzec (-25,7 poprzednio); sprzedaż domów w oczekiwaniu, miesiąc do miesiąca, luty (-1% oczekiwano, -0,8% poprzednio)</p>
<p>Kalendarz zysków: Elbit Systems (ESLT), Tencent Music Entertainment Group (TME), lululemon athletica (LULU), DocuSign (DOCU), Oklo (OKLO), New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)</p>
<p>Środa</p>
<p>Dane ekonomiczne: decyzja dotycząca stóp procentowych FOMC; PPI popyt końcowy, miesiąc do miesiąca, luty (+0,3% oczekiwano, +0,5% poprzednio); PPI bez żywności i energii, miesiąc do miesiąca, luty (+0,3% oczekiwano, +0,8% poprzednio); PPI popyt końcowy, rok do roku, luty (+2,9% poprzednio); PPI bez żywności i energii, rok do roku, luty (+3,6% poprzednio); zamówienia fabryczne, styczeń (-0,7% poprzednio); zamówienia na dobra trwałe, styczeń, ostateczny odczyt (-1,4% poprzednio); wnioski o kredyt hipoteczny MBA, tydzień zakończony 13 marca (+3,2% poprzednio)</p>
<p>Kalendarz zysków: Micron Technology (MU), Prudential (PRU), Jabil Inc. (JBL), Williams-Sonoma (WSM), General Mills (GIS), H World Group Limited (HTHT), Five Below (FIVE), SailPoint (SAIL), EquipmentShare.com Inc. (EQPT), Macy's (M), Weibo Corporation (WB)</p>
<p>Czwartek</p>
<p>Dane ekonomiczne: wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tydzień zakończony 14 marca (213 000 poprzednio); kontynuacja zasiłków, tydzień zakończony 7 marca (1,85 mln poprzednio); perspektywy biznesowe Fed w Filadelfii, marzec (16,3 poprzednio); sprzedaż nowych domów, miesiąc do miesiąca, styczeń (-2,7% oczekiwano, -1,7% poprzednio); zapasy hurtowe, miesiąc do miesiąca, styczeń, ostateczny odczyt (+0,2% oczekiwano); pozwolenia na budowę, miesiąc do miesiąca, styczeń, ostateczny odczyt (-5,4% poprzednio)</p>