Addus HomeCare Mówi, że IV kwartał zakończył się mocno, widzi solidny początek I kwartału pomimo zakłóceń pogodowych i świątecznych

<p>Addus stwierdził, że zakończył IV kwartał w „naprawdę dobrej formie” z silnym kwartałem zysków i „dobrym początkiem” I kwartału pomimo zakłóceń związanych ze świątecznym harmonogramem i pogodą, a zarząd zgłosił poprawę rekrutacji, co ich zdaniem dobrze pozycjonuje firmę na rok 2026.</p>
<p>Zarząd zakłada 3%–5% wzrost sprzedaży porównywalnej w segmencie opieki osobistej na rok 2026 i oczekuje wyników na poziomie górnej granicy lub powyżej, napędzany wsparciem stawek państwowych (Teksas, Illinois, przewidywane Nowy Meksyk) i ~2%–2,5% czystym wzrostem wolumenu/godzin, wspomaganym przez wyższą liczbę godzin na konsumenta dzięki aplikacji dla opiekunów.</p>
<p>Firma podkreśla silne przestrzeganie przepisów i postrzega zwiększoną kontrolę nad oszustwami i nadużyciami jako potencjalny katalizator konsolidacji; jej strategia M&amp;A koncentruje się na małych transakcjach w obszarze opieki osobistej przy mnożnikach jednocyfrowych, przy jednoczesnym zachowaniu selektywności w zakresie opieki paliatywnej i domowej, a także wykorzystuje AI do usprawnienia rekrutacji i efektywności zaplecza biurowego.</p>
<p>Dyrektorzy Addus HomeCare (NASDAQ:ADUS) stwierdzili, że firma zakończyła czwarty kwartał w „naprawdę dobrej formie”, powołując się na silny kwartał zysków i to, co opisali jako solidny początek pierwszego kwartału, pomimo typowych presji związanych ze świątecznym harmonogramem i zakłóceń związanych z pogodą na początku roku.</p>
<p>Przemawiając na 36. dorocznej konferencji Oppenheimer Healthcare Conference, Prezes i Dyrektor Generalny Dirk Allison oraz Dyrektor Finansowy Brian Poff omówili trendy operacyjne w zakresie opieki osobistej i usług specjalistycznych, kwestie refundacji i Medicaid, warunki rekrutacji, wysiłki na rzecz zgodności, priorytety akwizycji oraz wczesne przypadki użycia sztucznej inteligencji.</p>
<p>Allison powiedział, że przejście przywództwa w firmie z Brad Bickham na Heather Dixon „poszło bardzo dobrze”, dodając, że zespół operacyjny dobrze poradził sobie w tym okresie. Zauważył, że wskaźniki rekrutacji w czwartym kwartale były „nieco niższe” z powodu ograniczeń związanych ze świątecznym harmonogramem, ale nie na tyle, aby budzić obawy.</p>
<p>Wchodząc w pierwszy kwartał, zarząd stwierdził, że dynamika się poprawiła. Allison wspomniał o „dobrym początku”, który trwał przez cały kwartał, chociaż firma napotkała wyzwania pod koniec stycznia i na początku lutego związane z pogodą. Dodał, że liczba zatrudnień wzrosła w pierwszym kwartale i powiedział, że firma jest „bardzo podekscytowana” swoją pozycją, która jego zdaniem dobrze ją przygotowuje na rok 2026.</p>
<p>Dyskutując o docelowym wzroście sprzedaży porównywalnej w wysokości 3% do 5% na rok 2026 w segmencie opieki osobistej, Poff przedstawił oczekiwany podział między wolumenem a stawką, wskazując na niedawne i nadchodzące działania dotyczące stawek w kilku stanach.</p>
<p>Czynniki dotyczące stawek: Poff wspomniał o wsparciu stawek w Teksasie, które rozpoczęło się we wrześniu poprzedniego roku, o podwyżce stawek w Illinois na początku roku i o przewidywanej podwyżce stawek w Nowym Meksyku, która ma rozpocząć się w drugiej połowie 2026 roku.</p>
<p>Czynniki dotyczące wolumenu: Firma zakładała „czysty wzrost wolumenu lub godzin” o 2% do 2,5% rok do roku, a zarząd stwierdził, że wyniki w ostatnich kwartałach mieściły się w tym zakresie lub na jego górnej granicy, z oczekiwaniami, że tak będzie nadal.</p>
<p>Poff powiedział, że firma spodziewa się, że wzrost sprzedaży porównywalnej w segmencie opieki osobistej będzie „na poziomie górnej granicy lub powyżej” zakresu od 3% do 5% przez większość roku, biorąc pod uwagę wspomniane wsparcie stawek.</p>
<p>W przypadku usług specjalistycznych Poff stwierdził, że opieka paliatywna miała silny rok, z „dwucyfrowymi plus” wzrostami, zauważając jednocześnie, że aktualizacje stawek CMS generalnie mieściły się w zakresie od 2,5% do 3% rocznie. Powiedział, że zarząd spodziewałby się, że wzrost w opiece paliatywnej spowolni do tego, co opisał jako bardziej rozsądne „górne jednocyfrowe” w dłuższej perspektywie. W przypadku opieki domowej stwierdził, że biznes napotkał wyzwania związane z wolumenem, ale zmiany przywództwa i personelu mają na celu poprawę spójności; biorąc pod uwagę płaskie lub spadające stawki, powiedział, że wzrost o jednocyfrowe wartości byłby bardziej prawdopodobny niż wzrost o górne jednocyfrowe wartości.</p>
<p>Wolumeny opieki osobistej: godziny na konsumenta i dynamika liczby pacjentów</p>
<p>Allison opisał dwa składniki wzrostu wolumenu: zwiększone godziny dla obecnych konsumentów i dodanie nowych pacjentów (średnia dzienna liczba pacjentów). Powiedział, że firma odnotowała „ładny przyrostowy wzrost” liczby godzin na konsumenta w opiece osobistej, co przypisał częściowo aplikacji dla opiekunów firmy i inicjatywom operacyjnym z ostatnich dwóch lat.</p>
<p>Jeśli chodzi o średnią dzienną liczbę pacjentów, Allison stwierdził, że wzrost był trudniejszy w ciągu ostatnich 18 miesięcy do dwóch lat, wskazując na wpływ ponownej weryfikacji Medicaid. Powiedział, że proces ponownej weryfikacji spowolnił nowe przyjęcia w kluczowych stanach, w tym w Nowym Meksyku i Teksasie, powodując, że przez pewien czas liczba wypisów przewyższała liczbę nowych przyjęć.</p>
<p>Jednakże stwierdził, że trendy w Nowym Meksyku i Teksasie uległy poprawie, a nowe przyjęcia i nowe rozpoczęcia przewyższają wypisy przez „dwa lub trzy kwartały”, przyczyniając się do wzrostu liczby pacjentów. Allison powiedział, że firma odnotowała sekwencyjny wzrost liczby pacjentów przez pewien czas, po którym nastąpił spadek w czwartym kwartale, ale spodziewa się, że wzrost sekwencyjny i rok do roku poprawi się w 2026 roku, gdy porównania staną się mniej agresywne. Dodał, że Illinois „pozostał w tyle”, ale zarząd zaczyna dostrzegać, że przyjęcia przewyższają wypisy i spodziewa się poprawy w ciągu najbliższych kilku kwartałów.</p>
<p>Wdrożenie i adopcja aplikacji dla opiekunów</p>
<p>Allison powiedział, że aplikacja dla opiekunów została początkowo wdrożona w Illinois, gdzie korzysta z niej „nieco ponad 90%” opiekunów, chociaż nie jest to wymagane. Powiedział, że opiekunowie mogą korzystać z aplikacji, aby sprawdzać godziny związane z wynagrodzeniem i zgłaszać zainteresowanie dodatkowymi godzinami, co pomaga w planowaniu i wspierało większą liczbę przepracowanych godzin.</p>
<p>Powiedział, że firma zaczęła wdrażać aplikację w Nowym Meksyku około rok temu, a później rozpoczęła wdrożenie w Teksasie, opisując Teksas jako miejsce, w którym istnieje możliwość zwiększenia liczby godzin. Allison powiedział, że jeśli Nowy Meksyk i Teksas odnotują dynamikę podobną do Illinois, liczba godzin na opiekuna może stopniowo wzrosnąć, wspierając cele wzrostu firmy.</p>
<p>Medicaid, kontrola nad oszustwami i nadużyciami, M&amp;A i AI</p>
<p>Odnosząc się do Medicaid w ramach tego, co zarząd określił jako „OB3”, Allison powiedział, że firma nie uważa, że jej segment jest bezpośrednio na celowniku, chociaż może być pośrednio dotknięty, jeśli budżety państwowe znajdą się pod presją zmian polityki, takich jak problemy związane z podatkami od dostawców. Podkreślił, że usługi opieki osobistej mogą być tańszą alternatywą dla opieki w placówkach opiekuńczych, a stany wspierają opiekę domową i środowiskową. Poff dodał, że nic w „OB3” nie wpływa bezpośrednio na usługi firmy, ale powiedział, że firma monitoruje potencjalne presje budżetowe w dalszej kolejności i tempo wsparcia stawek w niektórych stanach. Zauważył, że proponowany budżet Illinois nie zawierał podwyżki stawek na następny rok fiskalny, podobnie jak wstępna propozycja z poprzedniego roku, i powiedział, że firma będzie śledzić rozwój wydarzeń i kontynuować rozmowy z interesariuszami.</p>
<p>Odnosząc się do obaw dotyczących oszustw i nadużyć, Allison powiedział, że firma popiera wysiłki egzekucyjne i podkreślił utworzenie silnego działu zgodności w 2016 roku. Powiedział, że gdy zidentyfikowano problemy, takie jak brakująca dokumentacja, firma zwróciła kwoty odpowiedniej jednostce rządowej. Zasugerował również, że wzmożona kontrola może wywierać presję na mniejszych operatorów, którzy nie mają zasobów na inwestycje w zgodność, co potencjalnie prowadzi do możliwości przejęć.</p>
<p>Jeśli chodzi o M&amp;A, Poff powiedział, że firma koncentruje się głównie na opiece osobistej, zwłaszcza na mniejszych transakcjach, które zwiększają gęstość na istniejących rynkach przy tym, co opisał jako niższe mnożniki. Powiedział, że małe transakcje w opiece osobistej nadal wyceniane są w środkowych jednocyfrowych wartościach, wzrastając do „7x-8x” dla bardziej znaczących aktywów. Wspomniał również o potencjalnych większych możliwościach wspieranych przez fundusze private equity, które mogą pojawić się na rynku później w tym roku, dodając, że geografia ma znaczenie i że niektóre przeszłe większe transakcje obejmowały mniej pożądane obszary, takie jak Nowy Jork. Powiedział, że aktywa w opiece paliatywnej pozostają drogie, chociaż firma rozważyłaby mniejsze, rozsądnie wycenione transakcje w opiece paliatywnej na rynkach, na których już ma obecność, i pozostaje selektywna w opiece domowej w oczekiwaniu na jasność regulacyjną i wycenę.</p>
<p>Poff powiedział, że „idealne” przejęcie obejmowałoby wszystkie trzy linie opieki – opieka osobista, opieka domowa i opieka paliatywna – biorąc pod uwagę potencjalne synergie przychodów, chociaż zauważył, że takie cele nie są powszechne.</p>
<p>Odnosząc się do integracji Gentiva, Poff powiedział, że integracja jest w dużej mierze zakończona od jakiegoś czasu i opisał transakcję jako wydzielenie z ograniczonymi synergiami zaplecza biurowego. Powiedział, że integracja przebiegła dobrze kulturowo i że marże odpowiadały oczekiwaniom. Dodał, że przejęte operacje korzystają z własnego EMR, a Addus planuje przenieść je do swojego środowiska Homecare Homebase później, potencjalnie pod koniec tego roku do 2027 roku, kiedy to można będzie wyeliminować niektóre redundantne koszty.</p>
<p>Odnosząc się do siły roboczej, Allison powiedział, że rekrutacja w pierwszym kwartale była dość silna, z wyjątkiem kilku tygodni dotkniętych pogodą, i że obecne poziomy rekrutacji wspierają cele wzrostu firmy. Powiedział, że rekrutacja kliniczna może być bardziej konkurencyjna na większych rynkach, ale ogólna rekrutacja nie jest obecnie głównym zmartwieniem firmy.</p>
<p>Na koniec, odnosząc się do AI, Allison powiedział, że firma wykorzystuje AI w procesach rekrutacji i płac/rekrutacji oraz utworzyła komitet AI z przedstawicielami z różnych działów. Powiedział, że firma ocenia aplikacje zaplecza biurowego, gdzie AI może zwiększyć efektywność, potencjalnie ograniczając liczbę potrzebnych stanowisk w miarę wzrostu firmy, zamiast eliminować stanowiska.</p>
<p>O Addus HomeCare (NASDAQ:ADUS)</p>
<p>Addus HomeCare (NASDAQ: ADUS) jest wiodącym dostawcą usług opieki domowej i środowiskowej dla osób starszych, niepełnosprawnych i osób z złożonymi schorzeniami medycznymi w całych Stanach Zjednoczonych. Poprzez sieć własnych i franczyzowych placówek firma świadczy szeroki zakres niemedycznych usług opieki osobistej i licencjonowanych usług opieki domowej, zaprojektowanych w celu wspierania niezależności i jakości życia klientów.</p>
<p>Podstawowe oferty firmy obejmują pomoc w opiece osobistej – obejmującą codzienne czynności życiowe, przypomnienia o lekach i lekkie prace domowe – oraz specjalistyczne usługi opieki domowej świadczone pod nadzorem pielęgniarek dyplomowanych i licencjonowanych terapeutów.</p>