Adobe vs. Intuit: Który spadnięty giełdowy papier wartościowy oprogramowania jest lepszym zakupem?

Kluczowe punkty

Biznes Adobe notuje dwucyfrowy wzrost przychodów, jednocześnie notując rzadką zniżkę.

Przychody Intuit rosną w imponującym tempie, ale jego wycena jest droższa niż Adobe.

Porównanie bezpośrednie sugeruje, że jedna akcja oferuje szerszy margines bezpieczeństwa.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż Adobe ›

Od początku roku wiele niegdyś uwielbianych akcji spółek software'owych ucierpiało, ponieważ rynek ponownie ocenia wyceny i nowe ryzyka związane ze sztuczną inteligencją (AI). Dwie z najbardziej dominujących firm software'owych na rynku – Adobe (NASDAQ: ADBE) i Intuit (NASDAQ: INTU) – nie uniknęły presji. Obie firmy mogą pochwalić się rozległymi ekosystemami i "lepkim" oprogramowaniem, ale ich akcje odnotowały gwałtowne spadki w 2026 roku.

Spadki cen akcji obu tych spółek mogą być przesadzone. W końcu obie firmy nadal osiągają dobre wyniki – a nawet znajdują sposoby na czerpanie korzyści z AI. Ale która z tych dwóch liderów rynku jest dziś lepszym zakupem?

Czy AI stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej "Niezbędnym Monopolem", dostarczającej kluczową technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »

Adobe: Akceleracja AI i tania wycena

W pierwszym kwartale fiskalnym 2026 roku (okres zakończony 27 lutego 2026 r.) całkowite przychody Adobe osiągnęły rekordowe 6,4 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 12% rok do roku. Zysk netto firmy również utrzymał się na dobrym poziomie, a zysk na akcję skorygowany (non-GAAP) wzrósł o 19% rok do roku do 6,06 dolara.

Trendy zaangażowania użytkowników są również wyjątkowe.

"W pierwszym kwartale przekroczyliśmy 850 milionów aktywnych użytkowników miesięcznie Acrobat, Creative Cloud, Express i Firefly, osiągając 17% wzrost rok do roku, co jest jasnym wskaźnikiem, że mamy zarówno silne wykorzystanie, jak i podstawę do monetyzacji" – powiedział CEO Shantanu Narayen podczas telekonferencji poświęconej wynikom pierwszego kwartału fiskalnego.

Jednak to, co rynek zdaje się przeoczać, to sukces giganta technologicznego w monetyzacji swoich nowych funkcji AI. Podczas telekonferencji dotyczącej wyników Adobe, zarząd zauważył, że przychody roczne powtarzalne (ARR) związane z AI potroił się rok do roku.

Pomimo tego wyraźnego impetu, obawy związane z AI mocno obciążyły akcje Adobe. Pokazując, jak poważna była wyprzedaż, cena akcji osiągnęła wskaźnik ceny do zysku (P/E) na poziomie zaledwie 14,4 w momencie pisania tego tekstu. Dla firmy kalibru Adobe jest to niezwykle konserwatywny mnożnik.

Intuit: Szybszy wzrost, ale droższa wycena

Tymczasem Intuit notuje jeszcze szybszy wzrost przychodów. W drugim kwartale fiskalnym 2026 roku (okres zakończony 31 stycznia 2026 r.) całkowite przychody specjalisty od oprogramowania finansowego wzrosły o 17% rok do roku do 4,7 miliarda dolarów.

Napędzając swój wzrost, przychody z ekosystemu online Intuit wzrosły o 21% rok do roku w tym okresie.

Podobnie jak Adobe, Intuit już wykorzystuje AI do napędzania swojego biznesu.

"Tylko w styczniu nasze agenty księgowe zaoszczędziły czas i przyniosły korzyści naszym klientom, kategoryzując ponad 237 milionów transakcji" – zauważył CEO Sasan Goodarzi podczas telekonferencji poświęconej wynikom drugiego kwartału fiskalnego.

Wyraźnie widać, że biznes Intuit radzi sobie dobrze. Jednak sprawy stają się nieco bardziej niepokojące, gdy spojrzymy na cenę, jaką rynek przypisał temu wzrostowi.

Intuit notuje obecnie wskaźnik ceny do zysku (P/E) na poziomie około 26. Jednak jego prognozowany wskaźnik ceny do zysku (forward P/E) wynosi zaledwie 15, co sugeruje, że analitycy spodziewają się znaczącego wzrostu zysku na akcję w przyszłym roku. Niemniej jednak, akcje są droższe niż Adobe, a inwestorzy wyceniają większą długoterminową historię wzrostu.

Lepszy zakup

Które z tych dwóch akcji jest lepszą inwestycją? Moim zdaniem Adobe wygląda na wyraźnego zwycięzcę.

Owszem, Intuit rośnie obecnie nieco szybciej, a jego realizacja w zakresie integracji AI była znakomita. Ale Adobe oferuje inwestorom szerszy margines bezpieczeństwa dzięki swojej mocno zdyskontowanej wycenie. Ponadto, potrójny wzrost ARR związanego z AI sugeruje, że ryzyko związane z AI, które spowodowało spadek akcji, może być w rzeczywistości długoterminowym katalizatorem.

Intuit to wspaniała firma do długoterminowego posiadania, ale jej wycena wymaga dziś zbyt wiele optymizmu. Gdybym miał wybierać między tymi dwoma akcjami spółek software'owych, które mocno spadły, wolałbym kupić Adobe i cierpliwie czekać, aż rynek doceni trwałość jego modelu biznesowego.

Oczywiście nie ma gwarancji, że akcje zadziałają. Istnieje szereg ryzyk. Na przykład, chociaż AI wydaje się dziś przynosić korzyści Adobe, zawsze istnieje szansa, że przyniesie jeszcze większe korzyści niektórym konkurentom Adobe i ostatecznie negatywnie wpłynie na zdolność Adobe do wzrostu.

Ogólnie jednak argumentowałbym, że niepewność, z którą mierzy się Adobe, może być już wyceniona po niedawnym masowym spadku akcji, tworząc dobrą okazję do zakupu.

Czy powinieneś teraz kupić akcje Adobe?

Zanim kupisz akcje Adobe, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co ich zdaniem jest 10 najlepszymi akcjami do kupienia teraz… a Adobe nie było wśród nich. 10 akcji, które znalazły się na liście, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.

Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 511 411 dolarów! Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 238 736 dolarów!

Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 986% – przewyższając rynek w porównaniu do 199% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.

Wyniki Stock Advisor na dzień 22 kwietnia 2026 r.*

Daniel Sparks i jego klienci nie posiadają pozycji w żadnych z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada i poleca akcje Adobe i Intuit. The Motley Fool poleca następujące opcje: long January 2028 $330 calls on Adobe i short January 2028 $340 calls on Adobe. The Motley Fool posiada politykę ujawniania informacji.

Przedstawione poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy i opinie Nasdaq, Inc.