Doradcy zajmują się dekumulacją, gdy Amerykanie wchodzą w okres emerytalny

Martwisz się o bańkę AI? Zapisz się do The Daily Upside, aby otrzymywać inteligentne i praktyczne wiadomości rynkowe, stworzone dla inwestorów.

Wraz z coraz większą liczbą Amerykanów osiągających wiek emerytalny, sprytni doradcy finansowi skupiają się na kluczowych etapach wypłat w zarządzaniu inwestycjami.

Po dziesięcioleciach pracy, oszczędzania i inwestowania, aby pozwolić sobie na komfortową emeryturę, wyzwaniem dla wielu z ponad 4 milionów Amerykanów, którzy każdego roku kończą 65 lat, jest to, jak najlepiej zacząć dokonywać wypłat, uwzględniając podatki, długość życia i dziedzictwo. Jednym z najważniejszych aspektów dekumulacji jest ryzyko sekwencji zwrotów, które wiąże się z czasem zysków i strat inwestycyjnych w stosunku do ogólnego portfela inwestycyjnego, szczególnie w fazach wypłat. W przeciwieństwie do średnich zwrotów, które mierzą ogólny wzrost, ryzyko sekwencji zwrotów koncentruje się na kolejności występowania zwrotów. Na przykład, negatywne zwroty na wczesnym etapie wypłat mogą mieć nieproporcjonalnie duży wpływ na portfel, ponieważ wypłaty w okresie spadku zmniejszają ilość kapitału dostępnego do odzyskania, gdy rynki odbijają.

„Najważniejszą rzeczą, o której należy pomyśleć, jest ryzyko sekwencji zwrotów, a jest to ryzyko najmniej zrozumiałe i najmniej omawiane” – powiedział Chuck Failla, prezes Sovereign Financial Group. Jest on jednym z doradców finansowych, którzy zajmują się ryzykiem portfelowym podczas emerytury, dzieląc inwestycje na „koszyki” przypisane do określonych okresów czasu, od krótkoterminowych do długoterminowych. „Jeśli rynek się skoryguje, niekoniecznie jest to problem dla twojego portfela, jeśli jest on prawidłowo skonstruowany” – powiedział. „Możesz doświadczyć korekt i nadal być w porządku, jeśli podejmiesz działania w celu zminimalizowania ryzyka sekwencji zwrotów”.

Zapisz się do The Daily Upside bezpłatnie, aby uzyskać analizę premium wszystkich swoich ulubionych akcji.

CZYTAJ RÓWNIEŻ: Dlaczego LPL kupił biznes Mariner Advisors, z którym już współpracuje i Morgan Stanley, BofA dodają do zysków Wall Street

Strategie „koszykowe” mogą być stosowane i inwestowane na różne sposoby, ale podstawowa koncepcja polega na podziale portfela na inwestycje przeznaczone na okres tak krótki jak 12 miesięcy na wydatki bieżące i nieprzewidziane wydatki, aż do 10 lat i dłużej, gdzie znajdują się najbardziej agresywne inwestycje. Brian Eder, prywatny menedżer majątkowy w OnePoint BFG Wealth Partners, opisuje zarządzanie wypłatami na emeryturze jako „więcej sztuki niż nauki”, ale polega na wersji strategii „koszykowej”, aby pomóc klientom w zarządzaniu potrzebami dochodowymi i planowaniem podatkowym.

„Prawidłowe dokonywanie wypłat na emeryturze tworzy bardziej przyjemną użyteczność w porównaniu do kogoś, kto nie maksymalizuje okazji” – powiedział, dodając, że istnieje wiele czynników do rozważenia przy dokonywaniu wypłat, w tym jak wypłaty wpływają na planowanie podatkowe w bieżącym roku, a także składki Medicare w następnym roku. Ważne jest również, aby rozważyć czas wypłaty z perspektywy rynku i mieć jasne zrozumienie potrzeb przepływów pieniężnych klientów.

Strategia „koszykowa” Edere'a polega na inwestowaniu kapitału w oparciu o szacowane potrzeby. „Jeśli wiemy, że klient potrzebuje określonej kwoty pieniędzy przez najbliższe trzy lata, uważamy, że kapitał ten powinien być oprocentowany, a nie zainwestowany na rynku” – powiedział. „Pieniądze w okresie od trzech do 10 lat mogą być traktowane inaczej, z inną alokacją między gotówką, akcjami i obligacjami”.

Pieniądze przeznaczone na okres dłuższy niż 10 lat, powiedział Eder, są traktowane podobnie do kapitału „pokoleniowego” i prawdopodobnie nie będą musiały być wydane. „Może to być mylące i przytłaczające, ale dobrze przygotowani klienci powinni mieć pięcioletni plan dochodów, który określa, jak i skąd będą pochodzić środki pieniężne oraz szacowany wpływ podatkowy” – powiedział. „Okres dłuższy niż pięć lat również ma znaczenie, ale bardziej makro niż szczegółowy”.

Oprócz strategii „koszykowej”, która pomaga klientom unikać psychologicznej przejażdżki kolejką górską wyobrażając sobie, jak ruchy rynkowe wpłyną na ich styl życia, zarządzanie etapem wypłat kładzie również nowy nacisk na zarządzanie podatkami. „Pomoc w nawigacji po przepisach podatkowych jest dużą częścią tego, co robimy, a jeśli możemy pomóc trzymać Wujka Sama z twojej tylnej kieszeni, to więcej pieniędzy możesz zachować na emeryturze” – powiedział Ryan Ledden, prezes Black Oak Asset Management. „Podatki są jednym z największych czynników, które musisz wziąć pod uwagę na emeryturze, gdy wypłacasz swoje środki”.

Ponieważ wielu klientów posiada inwestycje w mieszanych kontach podlegających opodatkowaniu, kontach z odroczonym podatkiem, takich jak tradycyjne IRA, i kontach wolnych od podatku, takich jak Roth IRA, doradcy skupiają się na tym, skąd wypłacać pieniądze i jakie rodzaje inwestycji są najlepiej dopasowane do każdego typu konta. „Wiedza, skąd brać pieniądze i kiedy przejść na emeryturę, jest bardzo ważna, ale zaczyna się od posiadania odpowiednich inwestycji na odpowiednich kontach” – powiedział Ledden. „Czytałem wiele artykułów, które mówią, że powinieneś brać z pewnych kont, dopóki nie wyczerpią się do zera, a następnie zacząć od następnego typu konta; to jest zagadka, którą uwielbiam pomagać naszym klientom rozwiązywać”.

Ledden powiedział, że nie ma łatwych odpowiedzi, ponieważ wiele strategii wypłat i zarządzania podatkami zależy od źródeł dochodu i przedziału podatkowego każdego klienta.

„Patrzymy na ich „gniazdo” i posiadane konta, aby określić, skąd należy pobierać dodatkowy dochód, głównie w oparciu o podatki” – powiedział. „Musimy płacić naszą uczciwą część podatków, ale nawigujmy po istniejących przepisach podatkowych”.

Kimberly Foss, starszy doradca ds. majątku w Mercer Advisor, przywołuje korzyści podatkowe kont Roth IRA w zakresie dodawania kilku dodatkowych zawiłości do zarządzania podatkami podczas wypłat emerytalnych. „Dzięki kontom Roth emeryci mają możliwość wolnego od podatku wzrostu i nieopodatkowanych wypłat” – powiedziała. „To sprawia, że konwersje Roth są atrakcyjne dla niektórych zbliżających się do emerytury, zwłaszcza tych, którzy uważają, że obowiązkowe minimalne dystrybucje, wraz z innymi dochodami emerytalnymi i mniejszą liczbą dostępnych odliczeń, mogą wrzucić ich do wyższego przedziału podatkowego na emeryturze”.

Roth IRA, utworzone prawie 30 lat temu w ramach Taxpayer Relief Act z 1997 roku, stało się ważną częścią portfeli inwestycyjnych wielu emerytów. Foss powiedziała, że konwencjonalna mądrość polegała na tym, aby jak najdłużej pozostawiać konta z preferencjami podatkowymi, takie jak tradycyjne IRA i 401(k), aby mogły rosnąć bez podatku. „Najpierw korzystaliśmy ze źródeł podlegających opodatkowaniu, a następnie, gdy zostały one wyczerpane, zaczynaliśmy wycofywać środki z kont emerytalnych z ulgami podatkowymi” – powiedziała. „Jednak pojawienie się kont Roth nieco zmieniło to podejście”.

Foss powiedziała, że innym podejściem do rozłożenia obciążenia podatkowego jest rozpoczęcie wypłat z tradycyjnych IRA i 401(k) jeszcze przed rozpoczęciem RMD. „Zwracając się do strumieni dochodów wolnych od podatku w późniejszym okresie emerytury, w tym Rothów, klienci płacą mniej podatków w ciągu całej swojej emerytury” – powiedziała. „Może to również pozwolić im na zmniejszenie dochodu podlegającego opodatkowaniu w późniejszych latach, potencjalnie oszczędzając więcej ich dochodów z Social Security przed opodatkowaniem”.

Odroczony podatek. Jeśli chodzi o zarządzanie podatkami, Dave Sharpe, menedżer majątku w Savvy Advisors, powiedział, że ogólna zasada polega na tym, aby pozwolić pieniądzom z odroczonym podatkiem rosnąć tak długo, jak to możliwe, jednocześnie wydając najpierw z kont podlegających opodatkowaniu. „Ale prawdziwa odpowiedź jest bardziej złożona i zależy w dużej mierze od twoich obecnych i prognozowanych przedziałów podatkowych” – dodał. „Na przykład, wypłata z tradycyjnego IRA w roku o niskich dochodach może być mądrzejsza niż czekanie, zwłaszcza jeśli pozwala to na odroczenie Social Security lub zmniejszenie przyszłych RMD”.

Konta Roth, powiedział Sharpe, są „najlepiej zachowywane tak długo, jak to możliwe, ponieważ wypłaty są wolne od podatku i nie wymagają RMD w ciągu życia właściciela”.

Ten post po raz pierwszy pojawił się w The Daily Upside. Aby otrzymywać wiadomości dla doradców finansowych, analizy rynkowe i podstawy zarządzania praktyką, subskrybuj nasz bezpłatny biuletyn Advisor Upside.