Zyski Alibaby Spadają -- ale Oto Dlaczego Inwestorzy Powinni Zwrócić Uwagę

Kluczowe punkty
Spadek zysku Alibaby w ostatnim kwartale był w dużej mierze zamierzony.
Chmura i sztuczna inteligencja stają się nowymi silnikami wzrostu firmy.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Alibaba Group ›
Alibaba Group (NYSE: BABA) właśnie przedstawiła wyniki kwartalne, które na pierwszy rzut oka wyglądają rozczarowująco. Zysk spadł, a wzrost przychodów spowolnił -- i akcje zareagowały negatywnie.
Jednak skupianie się wyłącznie na tych nagłówkowych liczbach grozi przeoczeniem najważniejszej zmiany zachodzącej w firmie.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Najnowsze wyniki Alibaby pokazują nie tylko słabszy kwartał; ujawniają one również szerszy trend. Ujawniają one biznes, który aktywnie się transformuje, a ta transformacja może zdefiniować jego następną dekadę.
Zysk spada, ale jest to zamierzone
Najbardziej rzucającą się w oczy liczbą z raportu za czwarty kwartał był ostry spadek zysku Alibaby. Zysk netto spadł o około dwie trzecie rok do roku, co normalnie wzbudziłoby poważne obawy.
Ale nie jest to przypadek utraty kontroli nad biznesem, ani przypadek utraty przewagi przez firmę. Wręcz przeciwnie, jest to przypadek świadomego wyboru inwestowania. Alibaba inwestuje kapitał w dwa kluczowe obszary: infrastrukturę chmurową i sztuczną inteligencję (AI), a także szybką komercjalizację i natychmiastową dostawę.
Te inwestycje wywierają krótkoterminową presję na marże. Na przykład, jej duże inwestycje w rozwój szybkiej komercjalizacji pochłonęły znaczną część zysków z handlu elektronicznego, ponieważ firma wydawała pieniądze w celu zwiększenia zaangażowania użytkowników, świadomości marki i przychodów.
Chmura i AI stają się nowymi silnikami
Podczas gdy ogólne zyski spadły, jeden segment opowiedział inną historię.
Grupa Cloud Intelligence, segment AI i przetwarzania w chmurze Alibaby, odnotowała 36% wzrost przychodów rok do roku, co czyni ją najszybciej rozwijającym się głównym biznesem firmy. Co ważniejsze, obciążenia związane z AI rosły w tempie trójcyfrowym przez 10. kwartał z rzędu.
Ma to znaczenie, ponieważ AI zmienia ekonomię przetwarzania w chmurze. Na przykład, obciążenia związane z AI wymagają znacznie większej mocy obliczeniowej niż tradycyjne aplikacje. Oznacza to wyższe wydatki na klienta, silniejszy długoterminowy popyt i potencjalnie lepszą ekonomię w dłuższej perspektywie.
Alibaba agresywnie inwestuje, aby wykorzystać tę szansę, rozbudowując centra danych, rozwijając swoje modele AI Qwen i tworząc narzędzia dla klientów korporacyjnych.
Zarząd nakreślił nawet długoterminową ambicję wygenerowania ponad 100 miliardów dolarów rocznych przychodów z chmury i AI w ciągu pięciu lat, co jest sygnałem, że chmura i AI nie są już postrzegane jako poboczne biznesy, ale jako kluczowe dla przyszłości Alibaby.
Handel elektroniczny stabilizuje się przy niższym tempie wzrostu
Jednocześnie podstawowy biznes handlu elektronicznego Alibaby nie jest już motorem wzrostu, jakim był kiedyś.
Wzrost przychodów z chińskiego handlu elektronicznego pozostał skromny w ostatnim kwartale na poziomie 6%, odzwierciedlając zarówno szybkie skalowanie młodszego biznesu szybkiej komercjalizacji, jak i najwolniejszy wzrost tradycyjnego handlu elektronicznego, prowadzonego przez Taobao i Tmall, który wzrósł tylko o 1% rok do roku.
Aby obronić swoją pozycję, Alibaba inwestuje w doświadczenie użytkownika i integruje AI z usługami skierowanymi do konsumentów, wykorzystując swój flagowy model AI, Qwen. Te wysiłki pomagają stabilizować zaangażowanie, ale mają swoją cenę.
Wniosek jest jasny: handel elektroniczny nadal ma znaczenie, ale nie jest już motorem wzrostu Alibaby.
Kompromis, który inwestorzy muszą zrozumieć
Najnowsze wyniki Alibaby podkreślają fundamentalny kompromis: firma poświęca krótkoterminową rentowność, aby inwestować w długoterminowe możliwości.
Jest to najbardziej widoczne w szybkiej komercjalizacji, gdzie wzrost jest silny, ale marże pozostają słabe z powodu wysokich kosztów logistyki i agresywnej konkurencji. Jest to również widoczne w chmurze i AI, gdzie popyt przyspiesza, ale wymagane inwestycje w infrastrukturę są znaczne.
Możliwość jest realna. Ale przekształcenie tej możliwości w zrównoważony, rentowny wzrost zajmie czas.
Co to oznacza dla inwestorów?
Alibaba nie jest już firmą, którą była. Ewoluuje z biznesu opartego na handlu w szerszą platformę skoncentrowaną na przetwarzaniu w chmurze, sztucznej inteligencji i usługach lokalnych. Ta transformacja nie będzie liniowa i prawdopodobnie będzie nadal wywierać presję na marże w krótkim okresie.
Ale okresy takie jak ten często mają największe znaczenie dla długoterminowych inwestorów. Jeśli Alibaba odniesie sukces w przekształceniu swoich operacji chmurowych i AI w skalowalne, rentowne biznesy, dzisiejsza presja na zyski może być fazą inwestycji, a nie trwałym spadkiem.
I dlatego inwestorzy powinni patrzeć poza spadające zyski i skupić się na tym, co Alibaba buduje dalej.
Czy powinieneś teraz kupić akcje Alibaba Group?
Zanim kupisz akcje Alibaba Group, rozważ to:
Zespół analityków The Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 akcji, które ich zdaniem inwestorzy powinni kupić teraz... a Alibaba Group nie była jedną z nich. 10 akcji, które znalazły się na liście, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 503 592 dolarów!* Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 076 767 dolarów!*
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 913% — przewyższając rynek w porównaniu do 185% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej w ramach Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
*Zwroty Stock Advisor według stanu na 25 marca 2026 r.
Lawrence Nga posiada akcje Alibaba Group. The Motley Fool poleca Alibaba Group. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.