Analiza: Nieograniczona prezydentura Trumpa stawia go w centrum gospodarki

Premier Japonii Sanae Takaichi przytuliła w czwartek prezydenta Donalda Trumpa, i to nie tylko z powodów politycznych. Nowo wybrana przywódczyni Japonii rzuciła się w ramiona prezydenta USA, gdy ten powitał ją w Białym Domu.
"Tylko ty, Donald, możesz osiągnąć pokój na całym świecie", powiedziała później Takaichi, gdy spotkali się przed reporterami w Gabinecie Owalnym.
Pod pochlebstwem kryje się ważna prawda. Trump samodzielnie kształtuje bieg globalnych wydarzeń w stopniu, który znacznie przewyższa nawet władzę, jaką sprawował podczas swojej pierwszej prezydentury. Jego prezydentura, pozbawiona ograniczeń, decyzje militarne i inne polityczne w czasie rzeczywistym przekształcają gospodarkę – i zaciemniają perspektywy ekonomiczne.
Poprzednicy Trumpa nie byli skłonni podjąć wyboru, który on podjął w Iranie. Reakcja prezydenta Baracka Obamy na ryzyko, że Iran może opracować broń nuklearną, to negocjacje wielostronnej umowy zbrojeniowej. Trump ją zerwał w swoim pierwszym kadencji. Prezydent Joe Biden próbował ją ożywić, wybierając negocjacje i presję sankcyjną nawet po tym, jak wspierany przez Iran Hamas wymordował Izraelczyków 7 października 2023 r.
Decyzja Trumpa, by wykorzystać swoją władzę jako naczelnego dowódcy sił zbrojnych, w zasadzie uczyniła go dźwignią, która przesuwa globalne ceny energii w górę lub w dół. Siły Iranu zaatakowały statki towarowe i uderzyły w instalacje energetyczne swoich sąsiadów.
Ruch w kluczowym Cieśninie Ormuz utknął. W normalnych czasach przez nią przepływa 20% światowej ropy surowej.
Ceny gazu w USA wzrosły w ciągu ostatniego miesiąca o prawie dolar, czyli 33%, według AAA. Gotuje się więcej gospodarczej niepokojów. Cieśnina jest także kanałem dla składników nawozowych, które szybko stają się rzadkie. Możliwość niedoborów nawozów postawiła amerykańskie rolnictwo "na niezbadanej ziemi", powiedział w tym tygodniu rolnik z Michigan dla CNBC.
Trump mówi, że przewidział wzrost cen gazu, gdy przystąpił do wojny, i uważa to za konieczną cenę za unieszkodliwienie zagrożenia dalszej agresji Iranu, nuklearnej i innej. Biały Dom mówi, że ceny gwałtownie spadną, gdy zakończą się działania wojenne. Na początku wojny Trump powiedział, że potrwa to dni. Potem tygodnie. W piątek powiedział, że nie jest zainteresowany zawieszeniem broni.
Ceny mogą rzeczywiście spaść po zakończeniu wojny, ale na razie rynki wyceniają kosztowną wojnę. Rynki futures pokazują, że traderzy oczekują, iż cena ropy pozostanie powyżej 80 dolarów za baryłkę do lipca 2027 r., według danych FactSet.
Niepokój rynków odzwierciedla ryzyko, że mimo całej swojej indywidualnej władzy Trump może już nie być w stanie szybko zakończyć wojny. Iran może używać tanich dronów, łodzi i min, aby zagrażać żegludze w Cieśninie Ormuz. Być może potrzeba inwazji lądowej, by wyeliminować to zagrożenie. W czwartek Trump powiedział, że nie rozważa sił lądowych, ale wojsko USA przemieszcza więcej personelu i okrętów do regionu.
Krwawa bitwa lądowa dodałaby tygodni lub miesięcy do czasu, po którym ceny ropy wrócą do normy, podczas gdy eskalacja konfliktu mogłaby dalej uszkodzić instalacje produkcyjne energii w regionie. Czy taki rodzaj operacji dojdzie do skutku, zależy w dużej mierze od Trumpa. Wspólnie z premierem Izraela Benjamimem Netanjahu, Trump może ocenić, czy potencjalne korzyści w zakresie bezpieczeństwa narodowego z pozbawienia Iranu możliwości zadania ciosu są warte kosztów dla portfeli Amerykanów.
Kongres mógłby zaangażować się w wojnę z Iranem
Kongres, teoretycznie, ma rolę w tych decyzjach, tak jak w przypadku ceł. Senat zagłosował w środę, by nie podejmować działań w celu określenia granic władzy prezydenckich w wojnie, po tym jak Demokraci podnieśli tę kwestię.
Podobne ustawy skupione na ograniczeniu władzy prezydenta w kwestii ceł zdobyły nieco większe poparcie w Kongresie, ale żadne takie środki nie stały się prawem. Sąd Najwyższy w lutym uchylił wiele ceł prezydenta, ale on natychmiast zareagował, wdrażając nowe.
Jest to domena Rezerwy Federalnej, aby pomóc zapewnić, że inflacja pozostanie pod kontrolą, a pracownicy zatrudnieni, pomimo innych zmian w polityce. Zarówno Iran, jak i cła ryzykują stworzeniem problemów inflacyjnych, które Rezerwa Federalna została zaprojektowana, aby rozwiązać.
Akumulacja władzy przez Trumpa komplikuje te wysiłki.
Nowy przewodniczący Fed nie jest prawdopodobny w najbliższym czasie
Sąd federalny 13 marca unieważnił wezwania do przedstawienia dowodów (subpoeny) wydane przez prokuratora Departamentu Sprawiedliwości w związku z zarzutami Trumpa i jego sojuszników, że Fed nadużył środków publicznych w trwającym projekcie remontowym. Sen. Thom Tillis, republikanin z Karoliny Północnej, powiedział, że nie będzie głosować na zatwierdzenie Kevina Warsh, kandydata Trumpa na szefa Fed, dopóki śledztwo nie zostanie zakończone. Obecny przewodniczący Fed, Jerome Powell, powiedział, że pozostanie w jakiejś formie na nieokreślony czas, dopóki trwa śledztwo.
Orzeczenie sędziego o wezwaniach do przedstawienia dowodów mogło być momentem, w którym Powell mógł przejść na emeryturę i pozwolić Warsh przejąć stanowisko. Ale Departament Sprawiedliwości postanowił odwołać się od tego orzeczenia. A Trump wydaje się popierać ten plan, mówiąc w czwartek, że wciąż wierzył, iż w przekroczeniach kosztów remontu zaangażowana jest "przestępczość".
Biały Dom powiedział, że śledztwo Departamentu Sprawiedliwości jest niezależne od oceny Trumpa. Niezależnie od tego, śledztwo trwa, umieszczając konflikt między prezydentem a Fed w centrum rynków na nieokreślony czas, w momencie, gdy inne polityki Trumpa sprawiają, że perspektywy ekonomiczne są trudne do przewidzenia jak nigdy.
Jedyny sposób, by wiedzieć, jak wiele z największych decyzji politycznych stojących przed USA się rozstrzygnie, to wejść w głowę Trumpa.
Prezydenci lubią chwalić się ogromnym wpływem, jaki mają na gospodarkę, szczególnie gdy ona dobrze się sprawia. Często jest to przerysowane. Ale ta gospodarka, z wszystkie plamami, zawdzięcza dużo Trumpowi. Wszyscy, od premiera Japonii w dół, są w tym razem na pokładzie.