Konsumpcja konsumentów napędza wzrost gospodarczy w USA. Wojna na Bliskim Wschodzie „testuje jego odporność”.

Rosnące koszty energii spowodowane wojną w Iranie sprawiają, że gospodarstwa domowe w USA są coraz bardziej narażone na presję cenową, stwierdzili analitycy Goldman Sachs i Moody's w raportach opublikowanych w tym tygodniu.
„Chociaż finanse gospodarstw domowych w USA są generalnie w dobrym stanie, wzrost wydatków pozostaje umiarkowany i coraz bardziej nierównomierny, co sprawia, że konsumpcja jest bardziej narażona na odnowioną presję cen energii wynikającą z konfliktu na Bliskim Wschodzie” – napisali analitycy Moody's w nocie dla klienta w poniedziałek.
Ponieważ ceny ropy naftowej rosły przez cały czas trwania konfliktu – ceny ropy Brent (BZ=F), międzynarodowego wskaźnika cen, i ropy WTI (CL=F) wzrosły odpowiednio o 40% i 50% w ciągu ostatniego miesiąca – tak samo ceny wszystkiego, od benzyny po nawozy.
Według AAA, krajowe ceny benzyny na stacjach przekroczyły we wtorek 4 dolary za galon, podczas gdy inflacja ogółem stale rosła, „pomagając jeszcze bardziej obniżyć zaufanie konsumentów z już niskich poziomów” – powiedział analityk Goldman Sachs Ben Shumway.
Czytaj więcej: Czym jest zaufanie konsumentów i dlaczego ma znaczenie?
Ceny mocznika, kluczowego nawozu do upraw, wzrosły o ponad 45% w ciągu ostatniego miesiąca, podczas gdy kontrakty terminowe na amoniak, surowiec do produkcji nawozów, zyskały ponad 30%, według danych Bloomberg. Podwyżki cen tych nakładów, właśnie wtedy, gdy rolnicy rozpoczynają sadzenie, prawdopodobnie przełożą się na konsumenckie ceny żywności.
Według danych Rezerwy Federalnej z St. Louis, wydatki konsumentów w USA stanowią około dwóch trzecich amerykańskiego produktu krajowego brutto (PKB). A rosnące ceny grożą ograniczeniem wzrostu tych wydatków, hamując wzrost gospodarczy.
Najnowsze dane dotyczące sprzedaży detalicznej pokazują, że wzrost wydatków wśród konsumentów w USA już osłabł, przy czym podstawowa sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,3% w styczniu, nawet gdy liczba ogólna spadła o 0,2%, według ekonomisty Goldman Sachs Josepha Briggsa.
A „przeszkody w wydatkach wynikające z wyższej inflacji z powodu niedawnego wzrostu cen energii prawdopodobnie będą obciążać wzrost wydatków przez resztę roku” – napisał Briggs.
Moody's zauważył również, że wyższe koszty benzyny mogą działać jak podatek dla Amerykanów, zmuszając konsumentów do wydawania więcej na tzw. dobra i usługi pierwszej potrzeby, jednocześnie ograniczając wydatki w innych, bardziej dyskrecjonalnych obszarach. Niektóre szacunki wskazują, że koszty dla gospodarstw domowych w USA z powodu niedawnego wzrostu cen benzyny wynoszą 8 miliardów dolarów.
Goldman Sachs prognozuje obecnie, że realne wydatki konsumentów wzrosną o 1,3% w ujęciu kwartał do kwartału w tym roku, w porównaniu do wzrostu o 2,1% w 2025 roku.
Jednocześnie rynek pracy znacznie się ochłodził, ponieważ USA w dużej mierze weszły w to, co ekonomiści nazywają trybem „bez zatrudniania, bez zwalniania” charakteryzującym się niskim wzrostem liczby miejsc pracy i niskim zatrudnieniem. Dane z Departamentu Pracy we wtorek pokazały, że wskaźnik zatrudnienia w lutym był najgorszy od głębokiego kryzysu pandemii.