EBay odrzuca ofertę przejęcia GameStop za 56 miliardów dolarów, nazywając ją „ani wiarygodną, ani atrakcyjną”

EBay we wtorek odrzucił propozycję przejęcia GameStop za 56 miliardów dolarów, nazywając niechcianą ofertę „ani wiarygodną, ani atrakcyjną”.

Dyrektor generalny GameStop, Ryan Cohen, w zeszłym tygodniu przedstawił śmiałą ofertę dla eBay, proponując nabycie platformy handlu elektronicznego za 125 dolarów za akcję w transakcji gotówkowo-akcyjnej. EBay jest znacznie większy od sprzedawcy detalicznego gier wideo, z kapitalizacją rynkową nieco ponad 48 miliardów dolarów, podczas gdy GameStop ma około 10,3 miliarda dolarów.

„Zarząd, przy wsparciu niezależnych doradców, dokładnie przeanalizował Pańską propozycję i postanowił ją odrzucić” – napisał w liście Paul Pressler, przewodniczący zarządu eBay. „Doszliśmy do wniosku, że Pańska propozycja jest ani wiarygodna, ani atrakcyjna”.

GameStop nie odpowiedział natychmiast na prośbę o komentarz.

EBay wymienił kilka obaw dotyczących oferty GameStop, w tym „niepewność dotyczącą Pańskiej propozycji finansowania”, a także ryzyka operacyjne i obciążenie długiem, które wynikłoby z proponowanej transakcji.

Cohen powiedział, że GameStop zabezpieczył zobowiązanie finansowe w wysokości 20 miliardów dolarów od TD Securities, części TD Bank, a firma posiada około 9 miliardów dolarów gotówki, ale luka finansowa pozostaje znacząca.

List finansowy, opublikowany przez eBay we wtorek i niebędący wiążący, stwierdzał, że wyraz zaufania TD zakłada, że połączona firma utrzyma profil kredytowy o ratingu inwestycyjnym od co najmniej dwóch z trzech czołowych agencji ratingowych. CNBC wcześniej informowało, że list TD zawierał ten kluczowy warunek.

Moody's Ratings stwierdziło w zeszłym tygodniu, że proponowane przejęcie byłoby „negatywne dla kredytu” dla eBay ze względu na znaczący wzrost dźwigni finansowej wynikający ze struktury transakcji.

Wielu analityków z Wall Street sceptycznie oceniło transakcję, powołując się na brak znaczących synergii między obiema firmami. Cohen również pojawił się w niezręczny i momentami konfrontacyjny sposób w programie „Squawk Box” CNBC, gdzie podał niewiele szczegółów na temat tego, jak sfinansowałby transakcję.

„Oferujemy połowę gotówki, połowę akcji, i mamy możliwość emisji akcji, aby sfinalizować transakcję” – powiedział Cohen. „Ale pełne szczegóły oferty znajdują się na naszej stronie internetowej. Zobaczymy, co się stanie”.

Cohen powiedział, że jest gotów przedstawić ofertę bezpośrednio akcjonariuszom, jeśli eBay odmówi zaangażowania się.

W swojej propozycji Cohen zobowiązał się do „znacznie bardziej efektywnego” zarządzania eBay, w tym do redukcji liczby pracowników i cięć wydatków na marketing, które jego zdaniem stały się nadmierne pod rządami dyrektora generalnego Jamiego Iannone, bez prowadzenia do wzrostu liczby użytkowników.

Powiedział również, że 1600 sklepów detalicznych GameStop w USA mogłoby być wykorzystywane do uwierzytelniania i realizacji zamówień eBay, a także służyć jako centra handlu na żywo.

EBay napisał w swoim liście, że pozostaje pewny swojego obecnego zespołu zarządzającego i że jego biznes „przyniósł znaczące wyniki” w ciągu ostatnich kilku lat.

„Wyostrzyliśmy nasz strategiczny fokus, wzmocniliśmy realizację, ulepszyliśmy nasze doświadczenie na rynku i dla sprzedawców, i konsekwentnie zwracaliśmy kapitał akcjonariuszom” – napisał eBay.

Firma, której akcje wzrosły o 24% od początku roku, była w środku wysiłków naprawczych. Pod rządami Iannone, eBay podwoił swoje zaangażowanie w tzw. „kategorie priorytetowe”, takie jak karty kolekcjonerskie, przedmioty kolekcjonerskie i używane towary luksusowe, jako sposób na odróżnienie się od większych konkurentów, takich jak Amazon.

*— Yun Li z CNBC przyczynił się do powstania tego artykułu.*