Farmers & Merchants Bancorp przekracza rekordowe zyski w 2025 roku, akcjonariusze zatwierdzają dyrektorów i wynagrodzenia

Głosowania akcjonariuszy: Wszyscy 11 nominowanych dyrektorów zostało wybranych, a akcjonariusze ratyfikowali niewiążące głosowanie „say on pay” oraz powołanie Plante Moran jako audytora, a spółka złoży Formularz 8-K potwierdzający wyniki.

Rekordowe wyniki w 2025 roku: Zysk netto osiągnął rekordowy poziom w historii spółki, wzrastając o 28,4% w porównaniu do 2024 roku, napędzany wyższym dochodem odsetkowym netto i poprawą marży odsetkowej netto o 56 punktów bazowych, przy czym dochód odsetkowy netto po rezerwach wzrósł o 19,3% rok do roku.

Dywidendy i perspektywy strategiczne: FMAO dwukrotnie zwiększyło swoją roczną dywidendę w 2025 roku – co jest częścią 31-letniej serii corocznych wzrostów dywidend – i uruchomiło trzyletni plan skoncentrowany na wzroście depozytów, selektywnych fuzjach i przejęciach, dywersyfikacji przychodów oraz cyfrowej/AI-napędzanej efektywności w celu utrzymania poprawy marży w 2026 roku.

Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO) odbyło swoje wirtualne walne zgromadzenie akcjonariuszy w dniu 20 kwietnia 2026 r., podczas którego akcjonariusze głosowali nad wyborem dyrektorów, wynagrodzeniami kadry kierowniczej i powołaniem niezależnego audytora. Po formalnej części biznesowej zarząd przedstawił kluczowe wyniki finansowe i operacyjne z 2025 roku oraz omówił priorytety i oczekiwania na rok 2026.

Głosowania na walnym zgromadzeniu i kwestie ładu korporacyjnego

Podczas formalnej części zgromadzenia spółka poinformowała, że 13 748 074 akcji zwykłych było uprawnionych do głosowania na dzień 27 lutego 2026 r. jako dzień rejestracji, a inspektor wyborczy potwierdził obecność kworum.

Akcjonariusze głosowali nad trzema propozycjami. Marilyn Johnson, pełniąca funkcję inspektora wyborczego, przedstawiła wstępne wyniki wskazujące na:

Propozycja 1: Wszyscy 11 nominowanych kandydatów zostało wybranych na dyrektorów.

Propozycja 2: Zatwierdzono niewiążące doradcze głosowanie „say on pay”.

Propozycja 3: Zatwierdzono niewiążące doradcze głosowanie w celu ratyfikacji Plante Moran, PLLC jako niezależnej, zarejestrowanej firmy audytorskiej na rok obrotowy 2026.

Spółka poinformowała, że złoży Formularz 8-K do SEC w ciągu czterech dni roboczych, aby potwierdzić wyniki głosowania.

Dyrektor Finansowy Barbara Britenriker powiedziała akcjonariuszom, że jej prezentacja odzwierciedla „znaczącą poprawę finansową w ciągu 2025 roku” i „momentum, które wnosimy w 2026 rok”. Powiedziała, że zysk netto w 2025 roku był najwyższy w historii spółki, kończąc „o 28,4% lepiej niż w 2024 roku”, i przypisała największy wkład w poprawę zysku netto wyższy dochód odsetkowy netto.

Britenriker powiedziała, że aktywa ogółem wzrosły o 2,1% rok do roku, podczas gdy pięcioletnia skumulowana roczna stopa wzrostu (CAGR) aktywów spółki wyniosła 12,5%, rosnąc z 1,9 miliarda dolarów do 3,4 miliarda dolarów. Dodała, że dochód odsetkowy netto po rezerwie na straty kredytowe wzrósł o 19,3% z 2024 do 2025 roku i wzrósł z 53 milionów dolarów do 102 milionów dolarów w ciągu pięciu lat, co opisała jako wzrost zysków przewyższający wzrost aktywów.

Jeśli chodzi o skład bilansu, Britenriker powiedziała, że wzrost aktywów w 2025 roku był napędzany przez 6% wzrost kredytów rok do roku, z największymi wzrostami portfela „we wszystkich obszarach nieruchomości, komercyjnych, rolniczych i konsumenckich”, a także kredytów komercyjnych i przemysłowych oraz rolniczych, częściowo zrównoważony przez niższe kredyty konsumenckie.

Podkreśliła, że marża odsetkowa netto poprawiła się o 56 punktów bazowych w 2025 roku, osiągając łącznie 17,8 miliona dolarów, zauważając, że „oba składniki obliczenia uległy poprawie”, ponieważ rentowność aktywów wzrosła, podczas gdy koszt oprocentowanych zobowiązań spadł. Omówiła również efektywność operacyjną, mówiąc, że wskaźnik efektywności operacyjnej poprawił się z 68,4% w 2023 roku do 61,99% w 2025 roku, z celem utrzymania wskaźnika „w niskich latach 60.” i długoterminowym celem „aby zaczynał się od pięciu”.

Rekord dywidend i zwroty dla akcjonariuszy

Britenriker podkreśliła historię dywidend spółki, mówiąc, że Farmers & Merchants zwiększa swoją roczną dywidendę pieniężną przez 31 kolejnych lat. Powiedziała akcjonariuszom, że spółka dwukrotnie zwiększyła regularną dywidendę w 2025 roku, raz w trzecim kwartale i ponownie przy czwartokwartalnej deklaracji.

Dyrektor Generalny Lars Eller powtórzył kamień milowy dywidendy i powiedział, że wyniki w 2025 roku umożliwiły podwyżki dywidend w trzecim i czwartym kwartale. Dodał, że roczna dywidenda na akcję wzrosła o 2%, „z 0,8825 USD do 0,90 USD na akcję w zeszłym roku”. W odpowiedzi na pytanie akcjonariusza dotyczące polityki dywidendowej, Eller opisał bazę akcjonariuszy spółki jako około 25% instytucjonalną, a resztę inwestorów detalicznych, co jego zdaniem sprawia, że dywidendy i wzrost dywidend są szczególnie ważne. Powiedział, że wytyczne dotyczące wypłat wynosiły „około 40%-70%” dla banku i „35%-45%” na poziomie Bancorp, przy czym niższy procent Bancorp miał na celu pozostawienie zdolności do potencjalnych przejęć, jednocześnie podkreślając, że spółka nie zagraża swojej pozycji kapitałowej.

Britenriker przytoczyła również porównania całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy, stwierdzając, że od 31 grudnia 2011 r. do 31 grudnia 2025 r. FMAO wygenerowało zwrot o 17,5% wyższy niż KBW Regional Banking Index, na podstawie obliczeń Bloomberg z wykorzystaniem początkowej inwestycji 100 USD.

Działalność, ekspansja i nowy trzyletni plan strategiczny

Eller powiedział, że dynamika w 2025 roku była wspierana przez „utrzymujący się wzrost organiczny i ciągłą ekspansję” w Ohio, Indianie i Michigan, a spółka zakończyła 2025 rok z rekordowym kwartalnym zyskiem na akcję, rekordowym kapitałem własnym akcjonariuszy i rekordowymi aktywami ogółem. Powiedział, że rentowność powróciła do poziomów niespotykanych od okresu wsparcia związanego z COVID, ale „tym razem napędzana wyłącznie podstawową wydajnością operacyjną”.

Wśród aktualizacji operacyjnych Eller powiedział:

Spółka rozszerzyła swój zespół zarządzania skarbem o dwóch doświadczonych specjalistów, z których każdy wygenerował „ponad 40 milionów dolarów depozytów” w swoim pierwszym roku.

Grupa kredytów hipotecznych sfinansowała „ponad 1000 kredytów hipotecznych”, o 22% więcej niż w 2024 roku, i poprawiła zysk ze sprzedaży do „ponad 600 000 USD”.

Program swap wygenerował „ponad 2 miliony dolarów” przychodów w 2025 roku.

F&M Investments miało swój najlepszy rok, przekraczając 400 milionów dolarów aktywów pod zarządzaniem i generując 1,35 miliona dolarów rocznych przychodów.

Bank otworzył ponad 7 500 nowych rachunków bieżących, w tym 720 w grudniu.

Nowy oddział w Troy w stanie Michigan wygenerował około 19 milionów dolarów w kredytach i 3 miliony dolarów w depozytach od momentu otwarcia w sierpniu.

Eller przedstawił również inwestycje technologiczne, w tym automatyzację operacji depozytowych i przebudowaną platformę otwierania rachunków, która pozwala klientom otworzyć i zasilić rachunek w mniej niż pięć minut, w porównaniu do historycznych 15-20 minut.

Jeśli chodzi o przywództwo i ład korporacyjny, Eller powiedział, że Ahmed Alomari dołączył do zarządu w czerwcu 2025 roku i podkreślił jego doświadczenie w przywództwie technologicznym jako zgodne z priorytetami transformacji cyfrowej i cyberbezpieczeństwa. Eller opisał również zmianę przywództwa w zarządzie, w której Andrew Briggs zrezygnował ze stanowiska przewodniczącego, a Kevin J. Souder objął tę rolę. Powiedział, że dyrektor Jo Ellen Hornish zrezygnowała po 12 latach służby.

Patrząc w przyszłość, Eller powiedział, że zarząd i rada dyrektorów ukończyli nowy trzyletni plan strategiczny z czterema filarami: wzrost depozytów w celu finansowania wzrostu kredytów, osiągnięcie zrównoważonego i rentownego wzrostu poprzez ekspansję i selektywne fuzje i przejęcia z dywersyfikacją przychodów, poprawa efektywności operacyjnej poprzez postęp cyfrowy i automatyzację (w tym AI i cyberbezpieczeństwo) oraz promowanie doskonałości w miejscu pracy poprzez rozwój przywództwa i zaangażowanie pracowników.

Tematy perspektyw zarządu na 2026 rok

Podczas sesji pytań i odpowiedzi Britenriker powiedziała, że zarząd spodziewa się utrzymać poprawę marż, wykorzystując modele cenowe i wskazując na „duże możliwości ponownego ustalenia cen naszych kredytów w 2026 i 2027 roku”. Dodała, że nawet jeśli stopy procentowe zostaną obniżone, spółka mogłaby „radzić sobie z poprawą lub nadal widzieć poprawę przez co najmniej następne 150 punktów bazowych spadku”, i powiedziała, że rok rozpoczął się wyższą marżą niż w poprzednim roku ze względu na postęp poczyniony w ciągu 2025 roku. Britenriker wskazała również na oczekiwany wzrost dochodów nieodsetkowych poprzez F&M Investments, zarządzanie skarbem oraz „nowe usługi i przejęcia, które mogą pojawić się w 2026 roku”.

Jeśli chodzi o jakość aktywów, Britenriker powiedziała, że spółka nie zmienia standardów udzielania kredytów i nie czuje presji, aby je łagodzić w celu generowania kredytów. Chociaż odmówiła podania konkretnego oczekiwanego poziomu normalizacji dla kredytów zagrożonych, powiedziała, że zespół ds. kredytów spółki przeprowadza testy warunków skrajnych przepływów pieniężnych w różnych scenariuszach, aby wcześnie identyfikować problemy, i wyraziła przekonanie, że struktura kredytów pomoże zapobiec dużym stratom, nawet jeśli wskaźniki jakości aktywów wzrosną.

Eller powiedział, że spółka spodziewa się dalszego wzrostu rentowności portfela kredytowego w miarę dojrzewania i ponownego ustalania cen kredytów udzielonych w środowisku niższych stóp procentowych, i powiedział, że podejście banku do ustalania cen depozytów zapewnia elastyczność, jeśli Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe, tworząc możliwości optymalizacji kosztów finansowania.

O Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO)

Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO) jest spółką holdingową banku Farmers & Merchants Bank of Central California, instytucją skoncentrowaną na społeczności, z siedzibą w Los Banos w Kalifornii. Bank wywodzi się z 1916 roku i rozrósł się, obsługując osoby fizyczne, firmy i przedsiębiorstwa rolne w całym zachodnim San Joaquin Valley. Działając z zaangażowaniem w lokalne podejmowanie decyzji, spółka kładzie nacisk na spersonalizowaną obsługę i bliskie więzi ze społecznościami, w których działa.

Za pośrednictwem swojego banku zależnego Farmers & Merchants oferuje kompleksowy pakiet produktów i usług finansowych, w tym rachunki bieżące i oszczędnościowe, certyfikaty depozytowe, platformy bankowości internetowej i mobilnej oraz usługi dla sprzedawców.