FinVolution (FINV) Q4 2025 Transkrypcja zysków

<p>Źródło obrazu: The Motley Fool.</p>
<h2>DATA</h2>
<p>Poniedziałek, 16 marca 2026, 20:30 ET</p>
<h2>Uczestnicy połączenia</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Dyrektor Generalny — Tiezheng Li</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Dyrektor Finansowy — Jiayuan Xu</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Relacje Inwestorskie — Yam Cheng</p></li>
</ul>
<h2>Pełny transkrypt rozmowy konferencyjnej</h2>
<p>Pan Tiezheng Li, nasz CEO; i Pan Jiayuan Xu, nasz CFO, rozpoczną rozmowę od przygotowanych uwag, a następnie przejdą do sesji pytań i odpowiedzi. Podczas tej rozmowy będziemy odwoływać się do kilku nie-GAAP-owych wskaźników finansowych w celu przeglądu i oceny naszej działalności operacyjnej. Te nie-GAAP-owe wskaźniki finansowe nie mają na celu być rozpatrywane w izolacji ani jako substytut informacji finansowych przygotowanych i przedstawionych zgodnie z U.S. GAAP. Informacje o tych nie-GAAP-owych wskaźnikach i uzgodnieniu z wskaźnikami nie-GAAP-owymi można znaleźć w naszym komunikacie prasowym dotyczącym wyników. Zanim przejdziemy dalej, prosimy pamiętać, że dzisiejsza dyskusja będzie zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, złożone zgodnie z przepisami dotyczącymi bezpiecznej przystani U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995.</p>
<p>Stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z nieodłącznym ryzykiem i niepewnością. W związku z tym wyniki firmy mogą istotnie różnić się od przedstawionych dzisiaj poglądów. Dalsze informacje dotyczące tych i innych ryzyk i niepewności znajdują się w dokumentach złożonych przez firmę w U.S. SEC. Firma nie przyjmuje żadnych zobowiązań do aktualizacji żadnych stwierdzeń dotyczących przyszłości, z wyjątkiem przypadków wymaganych przez obowiązujące prawo. Na koniec zamieściliśmy prezentację slajdów na naszej stronie internetowej IR, zawierającą szczegóły naszych wyników za kwartał. Teraz przekażę rozmowę naszemu CEO, Panu Tiezheng. Tiezheng, proszę kontynuować.</p>
<p>Tiezheng Li: Dziękuję, Yam. Witamy na naszej rozmowie dotyczącej wyników za czwarty kwartał i cały rok 2025. [Trudności techniczne]</p>
<p>Operator: Przepraszam wszystkich. Wygląda na to, że straciliśmy dźwięk. Proszę czekać. Proszę kontynuować.</p>
<p>Tiezheng Li: Dziękuję, Yam. Witamy na naszej rozmowie dotyczącej wyników za czwarty kwartał i cały rok 2025. Rok 2025 był dla nas znaczącym rokiem. To była 18. rocznica FinVolution, podobnie jak osoba wkraczająca w dorosłość, nasza firma rozwinęła się z pasjonata pioniera kredytowego w Chinach do platformy regionalnej łączącej lukę kredytową w Azji i poza nią. Ta podróż była czymś więcej niż tylko skalowaniem. Uczyliśmy się, adaptowaliśmy i zbudowaliśmy coś cennego i trwałego. Trudne środowisko makroekonomiczne w 2025 roku wystawiło na próbę naszą odporność, ale także potwierdziło nasz kierunek strategiczny w zakresie rozwoju naszej międzynarodowej ekspansji. Podsumowując rok, osiągnęliśmy przychody grupy za cały rok w wysokości 13,6 mld RMB, co oznacza wzrost o 3,8% rok do roku.</p>
<p>Zysk netto również wzrósł do 2,5 mld RMB, co oznacza wzrost o 6,6% w porównaniu z ubiegłym rokiem. Odporne wyniki finansowe osiągnięto pomimo niepewności regulacyjnej w Chinach w drugiej połowie roku, która ograniczyła wolumen transakcji za cały rok do 200 mld RMB, co oznacza spadek o 2,9% rok do roku. Nasza strategia „lokalna doskonałość, globalna perspektywa” odblokowała wartość dywersyfikacji i przyniosła naszej platformie niezbędną odporność. W 2025 roku nasz międzynarodowy biznes znacząco się rozwinął. Nasz wolumen wzrósł o 38,6%, a przychody o 32,0% rok do roku. Co najważniejsze, biznes międzynarodowy stanowił 31% przychodów za kwartał, znacznie więcej niż 21% rok wcześniej.</p>
<p>Jak ustalono wcześniej, naszym celem jest zwiększenie tej liczby do 50% w 2030 roku i jesteśmy na dobrej drodze do osiągnięcia tego celu. Obecnie działamy zarówno na rynkach rozwijających się, jak i na najbardziej niedawno rozwiniętym rynku, z naszym niedawnym wejściem do Australii. Podstawą tego impetu jest ewolucja naszej międzynarodowej strategii. W naszej wczesnej ekspansji skupialiśmy się na zdyscyplinowanym wykonaniu na każdym indywidualnym rynku. Ale w miarę skalowania w całym regionie nauczyliśmy się, że siła leży również w połączeniu. Pogłębiliśmy nasze możliwości na poziomie platformy, zamiast aby każdy kraj działał jako samodzielna jednostka.</p>
<p>Systematycznie wykorzystywaliśmy wiedzę, relacje i możliwości, które rozwinęliśmy na jednym rynku, i recyklingowaliśmy je, aby przyspieszyć wejście na kolejny rynek, minimalizując ryzyko. Oznacza to wykorzystanie sprawdzonego doświadczenia regulacyjnego, rozwoju produktów, zaawansowanej analityki ryzyka, scentralizowanego finansowania i regionalnych partnerstw ekosystemowych w różnych krajach. Ta strategia LEGO+ przekształciła nasze międzynarodowe portfolio z kolekcji lokalnych sukcesów w zintegrowaną platformę z narastającymi przewagami na poziomie platformy. Obecnie zarządzamy naszym biznesem z dwóch odrębnych perspektyw. Pierwsza to nasz dojrzały rynek, Chiny, który służy jako nasza podstawa dla stałej rentowności i generowania gotówki. Drugi to nasze rynki międzynarodowe, które obejmują Indonezję, Filipiny i teraz Australię.</p>
<p>Rynki te charakteryzują się wysokim wzrostem, skalowalnymi możliwościami i rosnącym wkładem w nasze ogólne portfolio. Teraz chciałbym omówić kluczowe osiągnięcia i aktualizacje w obu segmentach. Po pierwsze, nasz dojrzały rynek, Chiny. Nowe regulacje przekształciły krajobraz operacyjny w czwartym kwartale, jak omawiano na naszej sesji wyników za III kwartał. W IV kwartale priorytetem było ryzyko nad udzielaniem pożyczek. Oznacza to zaostrzenie underwriting'u i wzmocnienie kontroli ryzyka. Rezultatem jest krótkoterminowa moderacja wolumenu udzielanych pożyczek do 38,7 mld RMB i salda pożyczek do 68,3 mld RMB w czwartym kwartale. Te celowe wysiłki zaczęły przynosić efekty w postaci ograniczenia ryzyka. Utrata wczesnych pożyczek dla nowo udzielonych pożyczek ustabilizowała się na poziomie 3,0%. </p>
<p>Zadłużenie portfela pożyczkowego wykazywało tendencję wzrostową zgodnie z oczekiwaniami, przy czym CM2 wzrosło z 0,61% do 0,77% w kwartale. W miarę jak wygasamy nasz istniejący portfel pożyczkowy po spłacie i udzielamy nowych pożyczek przy wyższych standardach kredytowych, zaobserwowaliśmy stabilizację ogólnego ryzyka portfela w grudniu. W miarę stopniowego wychodzenia z boku regulacyjnego z portfelem pożyczek o wysokim ryzyku, infrastrukturą zgodności i modelami ryzyka, długoterminowa rentowność ostatecznie się ustabilizuje. Przewidujemy fazę konsolidacji branżowej, gdy w pełni odzwierciedli się pełny efekt regulacji, a my jesteśmy dobrze przygotowani do wykorzystania tych możliwości. W ramach naszego portfela Chiny będą nadal zapewniać skalę i podstawę przepływów pieniężnych, które pozwalają nam pewnie inwestować w nasz rozwój za granicą. Po drugie, nasze rynki międzynarodowe, w tym Indonezja, Filipiny i teraz Australia, osiągnęliśmy zachęcające kamienie milowe dla Azji Południowo-Wschodniej. Zarówno Indonezja, jak i Filipiny osiągnęły rentowność przez cały rok i wniosły ponad 15 milionów USD połączonego zysku operacyjnego. Za tym wynikiem finansowym stoi walidacja pełnego szacunku, lokalnie dostosowanego podejścia naszej międzynarodowej strategii. Nasze wysoce zlokalizowane podejście napędzało silny wzrost liczby użytkowników. Podwoiliśmy naszą bazę unikalnych użytkowników do 5,9 miliona w Indonezji i na Filipinach przez cały rok.</p>
<p>Zdobyliśmy również głębszy dostęp do bazy konsumentów dzięki różnorodnym produktom dostosowanym do lokalnych preferencji konsumpcyjnych. Na przykład nasze rozwiązania Buy Now, Pay Later zostały dobrze przyjęte przez konsumentów i partnerów ekosystemowych w kanałach online i offline. W czwartym kwartale weszliśmy na rynek australijski poprzez przejęcie szanowanej platformy pożyczkowej Fundo. To nowe przedsięwzięcie jest dobrze przemyślanym krokiem, który opiera się na naszym doświadczeniu w dojrzewającym reżimie regulacyjnym w Chinach i doskonałości operacyjnej na rynkach zagranicznych. Po pierwsze, nasze ewoluujące doświadczenie w Chinach przygotowało nas na dojrzałe środowisko regulacyjne. Na przestrzeni lat poruszaliśmy się po chińskim przejściu od szybko rozwijających się regulacji do bardziej rygorystycznych ram skoncentrowanych na konsumencie. Nasz model operacyjny również dojrzał w kierunku podejścia o niższym ryzyku i bardziej zrównoważonego. To doświadczenie wyposażyło nas w dojrzałość regulacyjną, dyscyplinę zgodności i nastawienie na klienta, które są ściśle zgodne z oczekiwaniami rozwiniętych gospodarek, takich jak Australia. Po drugie, mamy udokumentowane osiągnięcia w budowaniu rentownych firm od podstaw za granicą. Z powodzeniem zrealizowaliśmy podróż od 0 do 1, nie tylko raz, ale na wielu rynkach międzynarodowych, skalując operacje do rentowności. Ta zdolność do uruchamiania, lokalizowania i skalowania biznesu za granicą daje nam silne przekonanie co do naszej zdolności do powtórzenia sukcesu w Australii. Przechodząc do innowacji technologicznych, kluczowej części naszego sposobu budowania... [Trudności techniczne]</p>
<p>Operator: Przepraszam wszystkich. Straciliśmy połączenie z mówcą, proszę czekać, aż połączymy zapasową linię. Państwa linia jest otwarta, proszę kontynuować.</p>
<p>Tiezheng Li: Jest on osadzony bezpośrednio w przepływie aplikacji, dzieląc podróż na jasne logiczne kroki i oferując wskazówki w czasie rzeczywistym na każdym etapie. Wpływ jest namacalny. Widzimy mniej spadków widzów, wyższe wskaźniki ukończenia i lepszą ogólną konwersję. Jest to udoskonalenie, które może wydawać się drobne, ale znacząco poprawia sposób, w jaki użytkownicy doświadczają naszej platformy. Lokalizacja i wsparcie lokalnych społeczności również odgrywają kluczową rolę w naszym sukcesie za granicą. W IV kwartale uruchomiliśmy awaryjną reakcję humanitarną po poważnych powodziach, które nawiedziły Indonezję pod koniec listopada 2025 roku. Ustanowiliśmy kuchnie awaryjne i w pełni wyposażone obiekty sanitarne, z których skorzystało około 1800 dotkniętych mieszkańców w 6 lokalizacjach na Sumatrze.</p>
<p>Nasze wysiłki ESG, takie jak ten, doprowadziły do wzrostu naszego wskaźnika S&P CSA przez 7 kolejnych lat, odzwierciedlając nasze przekonanie, że sposób, w jaki rośniemy, jest tak samo ważny, jak to, jak bardzo rośniemy. Nasze zaangażowanie w odpowiedzialne zarządzanie rozciąga się na naszych akcjonariuszy. W tym roku przyspieszyliśmy nasz program odkupu akcji, odkupując w 2025 roku akcje o wartości 107 milionów USD. Jest to historyczny rekord od naszej IPO. To zobowiązanie jest również osobiste. W grudniu nasz Przewodniczący i zespół zarządzający zainwestowali dodatkowo 1,9 miliona USD własnego kapitału w odkup akcji, co jest gestem głębokiego zaufania do tej wspólnej podróży. Oprócz odkupu ogłaszamy również dywidendę w wysokości około 74,5 miliona USD za rok 2025.</p>
<p>Przekłada się to na łączny zwrot dla akcjonariuszy w wysokości około 182 milionów USD, co odpowiada 50% wypłacie. Wchodząc w rok 2026, robimy to z jasnością, a nie pewnością. Będziemy zarządzać naszym chińskim biznesem z cierpliwością, pielęgnować nasze międzynarodowe segmenty z koncentracją i nadal inwestować w technologie i partnerstwa, które umożliwiają zrównoważony rozwój. Nasza długoterminowa wizja pozostaje budowanie prawdziwie globalnej FinVolution. Dziękuję za bycie częścią tej podróży z nami. Teraz przekażę rozmowę naszemu CFO, Jiayuan Xu, aby przyjrzeć się bliżej liczbom.</p>
<p>Jiayuan Xu: Dziękuję, Tiezheng, i witam wszystkich. Pozwólcie, że przedstawię nasze kluczowe wyniki za czwarty kwartał i cały rok. Proszę odnieść się do naszego komunikatu prasowego dotyczącego wyników, aby uzyskać więcej szczegółów. Na poziomie grupy nasze wyniki za czwarty kwartał odzwierciedlają krótkoterminowy wpływ naszej zdyscyplinowanej chińskiej strategii i ciągłe inwestycje w ekspansję międzynarodową. Skonsolidowane przychody netto wyniosły 3 mld RMB. W 2025 roku gospodarka Chin pozostała w dużej mierze stabilna, ze wzrostem PKB o 5%, utrzymującym się w rozsądnym zakresie, przy jednoczesnym dążeniu do rozwoju wysokiej jakości. Na froncie branżowym organy regulacyjne wydały w kwartale wiele nowych wytycznych dla banków, finansów konsumenckich i firm pożyczkowych, które miały na celu obniżenie ogólnych kosztów finansowania.</p>
<p>W miarę jak branża rekonfigurowała swoje aktywa i finansowanie zgodnie z nowymi ramami regulacyjnymi, zaobserwowaliśmy skurczenie się wolumenu pożyczek i wzrost ryzyka w drugiej połowie 2025 roku. Dopracowujemy nasze parametry underwriting'owe, aby skupić się na pożyczkobiorcach wysokiej jakości i stopniowo wycenialiśmy nasze aktywa marginalne, które wcześniej były wiarygodne przed nowymi regulacjami. Zapewniło to ochronę jednostkowej ekonomii. Nasze IRR pozostało stabilne. Jak wspomniał Tiezheng, utrata wczesnych pożyczek dla nowo udzielonej kohorty zaczęła stabilizować się wokół 3% w IV kwartale. Co ważniejsze, wczesne wskaźniki ryzyka zaczęły wykazywać oznaki szczytu w połowie grudnia, a wskaźniki spłat dnia 1 i 30 spadły później.</p>
<p>Kontynuujemy pogłębianie zaangażowania z partnerami finansującymi, ponieważ dynamika podaży finansowania zaczyna się normalizować. W IV kwartale dodaliśmy nowych partnerów finansujących i obniżyliśmy koszty finansowania o 20 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim kwartałem do 3,4%. Ogólnie rzecz biorąc, nasz wskaźnik poboru pozostał stabilny na poziomie około 3%. Zamykając kwartał, odnotowaliśmy przychody w wysokości 2,1 mld RMB dla Chin.