Zapomnij o IPO SpaceX: Dlaczego Rocket Lab to mądrzejszy zakup akcji kosmicznych

Rynek akcji kocha gorące historie IPO, a niewiele potencjalnych ofert publicznych wzbudziło więcej oczekiwania niż SpaceX. Doniesienia o tym, że prywatny kosmiczny gigant Elona Muska może złożyć wniosek o wejście na giełdę w ciągu kilku tygodni — potencjalnie przy wycenie zbliżającej się do 2 bilionów dolarów — sprawiają, że inwestorzy marzą o kolejnej wielkiej akcji budującej majątek.

Nie można im tego zarzucić. SpaceX dominuje w komercyjnych startach, posiada sieć satelitarną Starlink i znajduje się w centrum nowoczesnej gospodarki kosmicznej. Ale rzeczywistość jest taka, że pogoń za wielkim szumem IPO często nie kończy się dobrze.

Z drugiej strony, inwestorzy mają już sprawdzonego zwycięzcę akcji kosmicznych w postaci Rocket Lab (RKLB), którą mogą kupić już dziś. Firma ta w ciszy buduje zdywersyfikowany biznes kosmiczny z rosnącymi przychodami, zwiększającymi się marżami i udokumentowanym doświadczeniem operacyjnym. Niezależnie od tego, jak ekscytujące brzmi IPO SpaceX, Rocket Lab jest lepszą akcją do kupienia dzisiaj.

Mega IPO Często Potykają Się Po Uruchomieniu

Inwestorzy mają tendencję do traktowania IPO jako okazji, których nie można przegapić. Tak nie jest. Badanie Nasdaq pokazuje, że w ciągu trzech lat prawie 64% nowo publicznych firm osiąga gorsze wyniki niż rynek, często spadając o ponad 10%. Hity IPO, takie jak SpaceX, często borykają się z trudnościami w pierwszym roku działalności jako spółki publiczne, zwłaszcza po wygaśnięciu początkowego entuzjazmu i zderzeniu wycen z rzeczywistością.

Rozważmy kilka głośnych przykładów:

Firma

6-miesięczny spadek od szczytu po IPO

Meta Platforms (META)

47%

Alibaba (BABA)

26%

Saudi Aramco

22%

To nie jest wybiórcze dobieranie przykładów. Mega IPO często pochłaniają ogromne ilości kapitału instytucjonalnego i detalicznego z góry, pozostawiając niewiele miejsca na wzrost po tym, jak oczekiwania zostaną napompowane.

SpaceX może napotkać ten sam problem. Wycena na poziomie 2 bilionów dolarów natychmiast umieściłaby ją wśród największych firm na świecie. Inwestorzy płaciliby już dziś cenę jutra. Co prawda, SpaceX jest fenomenalnym biznesem, ale fenomenalne biznesy mogą nadal stać się przeciętnymi inwestycjami, gdy inwestorzy przepłacają.

Rocket Lab Buduje Kompleksowy Biznes Kosmiczny

Najnowszy raport kwartalny Rocket Lab pokazał, dlaczego firma coraz częściej wygląda na coś więcej niż tylko niszowego dostawcę usług startowych.

Przychody w pierwszym kwartale osiągnęły rekordowe 200 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 63,5% rok do roku. Rocket Lab podniósł również prognozy na cały rok, ponieważ popyt na starty i systemy kosmiczne nadal rośnie. Co ważniejsze, firma nie jest zależna od jednej linii biznesowej.

Rocket Lab oferuje:

83 udane starty zakończone
70 startów w backlogu
Więcej startów zarezerwowanych w Q1 niż w całym 2025 roku
Pozycję lidera na rynku startów małych ładunków
Rozwijający się biznes systemów kosmicznych i komponentów satelitarnych
Partnerstwa z NASA, RTX (RTX) i agencjami rządowymi USA

Ta dywersyfikacja ma znaczenie. Starty przyciągają nagłówki, ale biznes komponentów i usług Rocket Lab generuje powtarzalne przychody z części statków kosmicznych, paneli słonecznych, oprogramowania pokładowego i systemów satelitarnych. Krótko mówiąc, Rocket Lab staje się firmą zajmującą się infrastrukturą kosmiczną od początku do końca, i stale się rozwija.

Przejęcie Mynaric daje Rocket Lab obecność w Europie oraz możliwości komunikacji laserowej satelitarnej. Planowane przejęcie Motiv Space Systems dodaje technologię robotyczną, która mogłaby wspierać przyszłe misje na Marsa i Księżyc.

To nie jest firma, która stoi w miejscu. To firma budująca ekosystem kosmiczny.

Neutron Może Zmienić Trajektorię Rocket Lab

Nowa rakieta średniego udźwigu wielokrotnego użytku firmy Rocket Lab, Neutron, ma zostać uruchomiona do końca roku, a firma ogłosiła już pięciostartową umowę na nią. Neutron może znacząco poszerzyć rynki, które obsługuje firma.

Obecnie Rocket Lab dominuje w misjach z mniejszymi ładunkami za pomocą Electron. Neutron pozwoliłby jej konkurować o większe kontrakty związane z bezpieczeństwem narodowym, wdrażanie konstelacji i misje w głębokiej przestrzeni kosmicznej — obszary obecnie zdominowane przez SpaceX.

Globalna gospodarka kosmiczna ma przekroczyć 1 bilion dolarów rocznie do lat 30. XXI wieku, według szacunków Morgan Stanley i McKinsey & Company. Rocket Lab nie musi pokonać SpaceX, aby wygrać. Musi jedynie nadal zdobywać rosnący udział w tym rozwijającym się rynku. I w przeciwieństwie do wielu spekulacyjnych startupów kosmicznych, Rocket Lab ma już wiarygodność operacyjną.

Żadna Akcja Nie Jest Idealna

Mając to na uwadze, istnieją ryzyka. Rocket Lab pozostaje nierentowna na podstawie GAAP, konkurencja jest zacięta, a opóźnienia w rozwoju rakiet mogą szybko wpłynąć na wyceny. Uruchomienie Neutron zostało wielokrotnie opóźnione. Akcja jest zmienna i handluje po 74,35 razy większej sprzedaży.

Niemniej jednak, analitycy wydają się coraz bardziej pewni, że firma ewoluuje w jednego z niewielu niezależnych graczy na dużą skalę w komercyjnym przemyśle kosmicznym, a 17 analityków zajmujących się akcją utrzymuje rating "Umiarkowany Kupuj".

Podsumowując

IPO SpaceX zdominuje nagłówki i może gwałtownie wzrosnąć po uruchomieniu. Ale historia pokazuje, że mega IPO często borykają się z trudnościami, gdy entuzjazm wyprzedza fundamenty.

Rocket Lab oferuje coś innego — sprawdzony biznes startowy, szybko rosnące przychody, rozwijające się partnerstwa rządowe i wiele długoterminowych katalizatorów wzrostu, które już nabierają kształtu.

Kiedy wszystko zostanie powiedziane i zrobione, sprytni inwestorzy mogą uznać, że lepszą akcją kosmiczną nie jest ta, którą wszyscy kupują w pierwszym dniu. Jest to akcja, która konsekwentnie buduje wartość, zanim tłum w pełni to zauważy.

W dniu publikacji Rich Duprey nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych papierach wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com