Od Mega-Wydatków na AI po Powódź Pieniędzy z Podatków — Ukryte Wiatry Sprzyjające Nasdaq

<p>Zbliżając się do końca pierwszego kwartału roku, dynamika cenowa Nasdaq kształtuje się pod wpływem przejścia od spekulacyjnego szumu do fundamentalnego wykonania.</p>
<p>Makroekonomiczne czynniki napędzające ceny</p>
<p>Trzy główne siły makroekonomiczne obecnie napędzające Nasdaq to:</p>
<p>Zmiana Polityki Pieniężnej: Prezes Fed Jerome Powell i inni urzędnicy wskazali, że po 75–175 punktach bazowych łagodzenia od końca 2024 roku, polityka ta zbliża się lub osiągnęła "neutralny zakres"—poziom, który ani nie stymuluje, ani nie ogranicza gospodarki. Chociaż cięcia stóp procentowych spowolniły, obecna stopa funduszy federalnych (3,50%–3,75%) zapewnia bardziej stabilne środowisko płynności w porównaniu do poprzednich lat.</p>
<p>Polityka Fiskalna i Stymulacja: Działania legislacyjne, takie jak One Big Beautiful Act (OBBBA), zapewniają znaczące wsparcie poprzez retrospektywne zachęty podatkowe dla przedsiębiorstw i zwroty podatków dla gospodarstw domowych. Oczekuje się, że te środki uwolnią wolne przepływy pieniężne przedsiębiorstw i zwiększą płynność konsumentów w pierwszej połowie 2026 roku. Pamiętaj, jak szybko pieniądze wróciły do gospodarki po pakietach stymulacyjnych związanych z pandemią.</p>
<p>Supercykl Infrastruktury AI: Prognozy branżowe wskazują, że hyperscalerzy AI wydadzą co najmniej 500 miliardów dolarów na infrastrukturę w 2026 roku, a niektóre szacunki przekraczają 650 miliardów dolarów na budowę centrów danych i możliwości obliczeniowych AI. AI ewoluowało od trendu do strukturalnego czynnika napędzającego, a wydatki na infrastrukturę AI stanowią obecnie znaczącą część globalnego PKB.</p>
<p>Średnioterminowe czynniki wzrostu</p>
<p>W średnim terminie kilka czynników jest pozycjonowanych do podniesienia cen:</p>
<p>Dwucyfrowy Wzrost Zysków: Analitycy przewidują około 14%–15% wzrostu dla S&amp;P 500, a niektórzy prognozują jeszcze wyższy wzrost w konkretnych sektorach technologicznych, takich jak prognozowany 33% wzrost dla technologii w 2026 roku. Ten trwały wzrost jest coraz bardziej napędzany przez "dźwignię operacyjną", w której zyski z efektywności napędzanej przez AI zaczynają przekładać się na rzeczywiste zyski netto.</p>
<p>Ekspansja Szerokości Rynku: Chociaż mega-kapitałowe spółki technologiczne pozostają dominujące, obserwuje się zauważalną "rotację", w której sektory przemysłowe i cykliczne zaczynają uczestniczyć w rajdzie. To rozszerzone uczestnictwo jest postrzegane jako oznaka zdrowszego, bardziej trwałego rynku byka. W miarę jak różnica między ETF-ami SPY (ważonymi) i RSP (zrównoważonymi) się zmniejsza, potwierdza to szersze uczestnictwo.</p>
<p>Możliwości "Kupowania Spadków" po Korekcie: Wielu analityków, w tym z Goldman Sachs i Morgan Stanley, spodziewa się, że korekty o 10%–20% będą "prawdopodobne" w 2026 roku, często postrzegając je jako okazje do zakupu akcji ze zniżką, a nie sygnały do wyjścia. Analitycy przewidują, że te spadki prawdopodobnie spotkają się ze znaczącym kupowaniem instytucjonalnym i detalicznym. Rekordowo wysoki poziom wykupów akcji własnych przez firmy i aktywność M&amp;A wspierają tę odporność.</p>
<p>Obraz Techniczny</p>
<p>Źródło: Barchart</p>
<p>Od ostatniego znaczącego spadku w ETF-ie Nasdaq QQQ w kwietniu 2025 roku, rynek wzrósł do rekordowego poziomu w październiku 2025 roku. Następnie, począwszy od 2026 roku, przeszedł w rynek boczny, gdy zaczęło się realizowanie zysków. Powyższy tygodniowy wykres QQQ pokazuje 50-dniową średnią kroczącą (SMA) rosnącą w warunkach bocznej akcji cenowej. Czy ten obszar wkrótce stanie się trampoliną do rozpoczęcia kolejnej fali wzrostu na rynku Nasdaq?</p>
<p>Wzór Sezonowy</p>
<p>Źródło: Moore Research Center, Inc. (MRCI)</p>
<p>Natychmiast po rekordowym poziomie w październiku, QQQ szybko skorygował się o około 8,8%. Od tego czasu rynek handlował między rekordowym poziomem a dołkiem korekty. Badania MRCI zidentyfikowały 15-letni wzór sezonowy (niebieska linia), który w przeszłości przynosił wzrosty. Optymalne okno sezonowego zakupu (żółte pole) ujawnia, że kontrakt terminowy na mini Nasdaq 100 w czerwcu zamknął się wyżej 8 czerwca niż 18 marca w 13 z ostatnich 15 lat, co stanowi 87% występowania. W tym okresie hipotetyczne testy MRCI wykazały, że średni zysk na kontrakt terminowy mini-Nasdaq wynosił 511,9, czyli 10 237,67 USD. Czas trwania tego okna sezonowego jest dość długi, wynosi 83 dni kalendarzowe. Pozwala to inwestorom długoterminowym na budowanie pozycji bazowej przez cały okres okna. Lub pozwala inwestorom krótkoterminowym na handel wchodząc i wychodząc z rynku z byczym nastawieniem.</p>
<p>Jako kluczowe przypomnienie, chociaż wzorce sezonowe mogą dostarczyć cennych spostrzeżeń, nie powinny one stanowić podstawy do podejmowania decyzji handlowych. Inwestorzy muszą wziąć pod uwagę różne wskaźniki techniczne i fundamentalne, strategie zarządzania ryzykiem oraz warunki rynkowe, aby podejmować świadome, zrównoważone decyzje handlowe.</p>
<p>Aktywa do Handlu na Rynku Nasdaq</p>
<p>Standardowe Kontrakty Terminowe: Kontrakty terminowe na Nasdaq-100 (NQ), notowane na CME, wielkość kontraktu 20 USD x Nasdaq-100 Index.</p>
<p>Mikro Kontrakty Terminowe: Kontrakty terminowe Micro E-mini Nasdaq-100 (NM), notowane na CME, wielkość kontraktu 2 USD x Nasdaq-100 Index.</p>
<p>ETF-y: Invesco QQQ Trust (QQQ), śledzi Nasdaq-100 Index; lewarowane ETF-y, takie jak ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) lub odwrotne ETF-y, takie jak ProShares Short QQQ (PSQ).</p>
<p>Opcje: Opcje na kontrakty terminowe Nasdaq-100 (NQ), Micro E-mini Nasdaq-100 (NM) lub ETF-y, takie jak QQQ.</p>
<p>Akcje Indywidualne (Silnie Skorelowane): Akcje takie jak Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) i Meta (META), które mają dużą wagę w Nasdaq-100 (łączna waga około 40%)</p>
<p>Podsumowując…</p>
<p>Nasdaq nie opiera się już tylko na pozostałym szumie – jest napędzany przez całkiem solidne fundamenty, które wydają się trwałe. Masz politykę pieniężną osiedlającą się w neutralnej strefie, która utrzymuje płynność bez przesady, ogromne impulsy fiskalne z takich rzeczy jak OBBBA pompujące gotówkę z powrotem do firm i konsumentów, oraz ten potężny rozwój infrastruktury AI, który ma w tym roku zasilić centra danych i obliczenia kwotą 500–650 miliardów dolarów.</p>
<p>Co więcej, zaczyna się dwucyfrowy wzrost zysków (szczególnie tam, gdzie efektywność AI w końcu trafia do wyniku netto), szerokość rynku wreszcie rozszerza się poza mega-kapitały, a rynek pokazał, że uwielbia mocno kupować te 10–20% spadki.</p>
<p>Na tym tle, wzór sezonowy, który MRCI śledzi od 15 lat, wyróżnia się jako realna okazja. Z 87% wskaźnikiem sukcesu od połowy marca do początku czerwca i solidnymi średnimi zyskami na mini kontraktach terminowych, to okno idealnie nadaje się dla inwestorów do przyjęcia byczego nastawienia – niezależnie od tego, czy budujesz pozycję długoterminową, czy handlujesz ruchami z pozytywnym nastawieniem.</p>
<p>Oczywiście, żaden wzór nie jest nieomylny, a Ty nadal musisz uwzględnić własne wskaźniki techniczne, kontrolę ryzyka i odczyty rynku w czasie rzeczywistym. Ale kiedy czynniki napędzające obraz wielkiego planu są tak konstruktywne, a historia pokazuje niezawodny wiosenny wzrost w tym dokładnie okresie, wydaje się to jednym z tych ustawień, na które warto zwrócić szczególną uwagę. Kolejny etap wzrostu może być gotowy do rozpoczęcia – nie przegap tego.</p>
<p>Na dzień publikacji Don Dawson nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych papierach wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com</p>