Od złego do gorszego: Prognoza inflacji Rezerwy Federalnej na maj to okropna wiadomość dla inwestorów giełdowych

Kluczowe punkty

Odczyt CPI za kwiecień był wyższy od oczekiwań, a inflacja może jeszcze wzrosnąć w maju.

Inflacja może utrzymać się na wysokim poziomie w dającej się przewidzieć przyszłości, co może negatywnie wpłynąć na zwroty z rynku akcji.

Historia pokazuje wyraźny związek między wyższą inflacją a przyszłymi zwrotami z akcji.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż indeks S&P 500 ›

Nie trzeba być ekonomistą, aby powiedzieć, że Amerykanie odczuwają znaczące obciążenie swoich finansów tej wiosny. Jednym z najbardziej zauważalnych skutków trwającej wojny w Iranie jest wpływ na ceny benzyny.

Amerykanie płacą średnio 4,50 USD za galon, czyli o około 50% więcej od początku konfliktu. Ceny paliw wpływają na niemal wszystko, co odzwierciedla wzrost wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) w kwietniu, który wyniósł wyżej niż oczekiwano, bo 3,8%.

Czy AI stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »

Analitycy zwracają teraz uwagę na maj i dalsze miesiące, a Rezerwa Federalna właśnie przekazała złe wieści dla inwestorów giełdowych swoją najnowszą prognozą inflacji.

Kiedy inflacja ustabilizuje się?

Po ubiegłomiesięcznym skoku inflacji konsumenci i inwestorzy mogą zastanawiać się, czy skutki wojny w Iranie i trwających ceł prezydenta Donalda Trumpa są przejściowe. Bez jasnej drogi do pełnego otwarcia Cieśniny Ormuz brakuje towarów, które są zazwyczaj transportowane przez ten korytarz, co wywiera dalszą presję cenową na wszelkiego rodzaju wydatki, od artykułów spożywczych po bilety lotnicze.

Przynajmniej na razie nie ma oznak stabilizacji inflacji. Rezerwa Federalna z Cleveland zaktualizowała swoją prognozę na maj, uwzględniając najnowsze dane, i spodziewa się, że CPI wzrośnie o 4,2% w tym miesiącu. Byłby to najwyższy wzrost wskaźnika CPI rok do roku od kwietnia 2023 roku.

Fed z Cleveland opublikował również najnowsze badanie oczekiwań dyrektorów generalnych (CEO) z amerykańskich sektorów produkcyjnego i usługowego. Spodziewają się oni, że inflacja wyniesie średnio około 3,7% w ciągu najbliższych 12 miesięcy, w porównaniu do 3,1% w poprzednim badaniu. Innymi słowy, nie spodziewają się oni szybkiego spadku cen.

Chociaż ceny benzyny i inne ceny związane z towarami mogą spaść, jeśli ograniczenia podaży się zmniejszą, koszty wielu codziennych towarów i usług nie spadają tak łatwo. Inwestorzy powinni przygotować się na kolejny rok inflacji przekraczającej 3%, niezależnie od tego, jak szybko zakończy się wojna w Iranie. Jednak im dłużej potrwa, tym gorsza może być inflacja.

Historycznie rzecz biorąc, stosunkowo wysoka inflacja prowadziła do znacznie gorszych wyników dla inwestorów giełdowych.

Jak akcje radzą sobie z wysoką inflacją?

S&P 500 historycznie generował średni roczny zwrot w wysokości około 10% przed inflacją. Po uwzględnieniu inflacji spada on do około 7%.

Jednak rynek akcji zazwyczaj nie rekompensuje wyższej inflacji wyższymi zwrotami nominalnymi. W rzeczywistości okresy niskiej inflacji zazwyczaj przynoszą znacznie lepsze zwroty skorygowane o inflację niż okresy wysokiej inflacji. Istnieje znaczący spadek realnych zwrotów dla S&P 500, gdy dominujące stopy inflacji przekraczają 3%, na podstawie analizy zwrotów z rynku akcji i inflacji z danych ekonomisty Roberta Shillera sięgających 1871 roku.

Ta korelacja może być związana z różnymi przyczynami. Wysoka inflacja obciąża konsumentów, co może skłonić ich do mniejszych wydatków i spowolnienia gospodarki. Może skłonić Rezerwę Federalną do podniesienia stóp procentowych, zwiększając koszty pożyczek dla firm i czyniąc obligacje bardziej atrakcyjnymi dla inwestorów giełdowych. Wysoka inflacja zwiększa również stopę dyskontową, którą inwestorzy przypisują przyszłym zyskom, zmniejszając kwotę, którą są skłonni zapłacić dzisiaj za akcje.

Jak dotąd S&P 500 w dużej mierze uniknął negatywnego wpływu inflacji. Inwestorzy zignorowali obawy, wysyłając akcje na rekordowe poziomy po ogromnej wyprzedaży w marcu. Indeks benchmarkowy jest obecnie notowany blisko historycznego maksimum w momencie pisania tego tekstu. Technologiczny Nasdaq Composite odzyskał siły jeszcze szybciej, ponieważ trend akcji związanych ze sztuczną inteligencją nadal napędza rynek.

Jednak inwestorzy mają jak dotąd ograniczone dane na temat wpływu inflacji na wyniki finansowe firm. Inflacja była stosunkowo łagodna w pierwszym kwartale, a jej wzrost rozpoczął się dopiero w marcu.

Inwestorzy mogą nie zobaczyć prawdziwego wpływu na wiele firm, dopóki nie opublikują one swoich wyników za drugi kwartał za około trzy miesiące. Im dłużej inflacja pozostanie na podwyższonym poziomie, tym gorzej będzie dla cen akcji przez resztę roku.

Czy powinieneś teraz kupić akcje indeksu S&P 500?

Zanim kupisz akcje indeksu S&P 500, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 akcji, które ich zdaniem są najlepsze dla inwestorów do kupienia teraz… a S&P 500 nie był wśród nich. 10 akcji, które trafiły na listę, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.

Pomyśl, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku… gdybyś zainwestował 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 472 205 USD! Albo kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś zainwestował 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 384 459 USD!

Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 999% — przewyższając rynek w porównaniu do 208% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

Zwroty Stock Advisor według stanu na 15 maja 2026 r.*

Adam Levy nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool posiada politykę ujawniania informacji.

Wyrażone poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy i opinie Nasdaq, Inc.