Ostrzeżenie Niemiec przed spiralą zadłużenia zignorowane, gdy Berlin podwaja wydatki

Ostrzeżenie Niemiec przed spiralą zadłużenia zignorowane, gdy Berlin podwaja wydatki

Zgłoszony przez Thomasa Kolbe

Minister finansów Lars Klingbeil to wrażliwa postać. Takie osobowości mają tendencję do irracjonalnego i skrajnie defensywnego reagowania na krytykę. Są podatne na urazy i szybkie odruchy rewanżystyczne.

Zatem tylko kwestią czasu było, aż Federalny Trybunał Rewidentów Finansowych również poczuje zimny gniew cienkoskórego socjaldemokraty. Pod koniec ubiegłego roku po krytyce ze strony rewidentów nastąpiło natychmiastowe cięcie budżetowe narzucone przez Ministerstwo Finansów. Ruch ten miał być publicznym ostrzeżeniem dla krnąbrnego strażnika, który tradycyjnie odgrywa rolę krytyka post factum. Wiąże się to z nieprzyjemnym nawykiem opisywania stanu finansów publicznych takimi, jakimi są w rzeczywistości — a nie takimi, jakimi Berlin wolałby je sobie wyobrażać.

Budżet Trybunału został następnie zmniejszony z 52 milionów euro do 47 milionów euro, oficjalnie ze względów efektywności. Klingbeilowi nie udało się jednak całkowicie uciszyć rewidentów.

Stało się to złą tradycją: jak co roku, Trybunał ponownie ostrzegł przed coraz szybszą spiralą zadłużenia i polityką fiskalną, która wydaje się utracić wszelką powściągliwość. Państwo żyje ponad stan, powiedział prezes Kay Scheller. Wręcz przeciwnie, można by odpowiedzieć: to państwo żyje ponad nasze stany.

Obecny projekt budżetu przewiduje łączną kwotę wydatków w wysokości 630 miliardów euro, przy czym prawie co trzecie euro finansowane jest z pożyczek. Do 2029 roku planowane jest kolejne 850 miliardów euro nowego długu — co podniesie widzialne zadłużenie publiczne do 2,7 biliona euro, czyli około 67% PKB.

Niestety, analiza dynamiki zadłużenia przeprowadzona przez Trybunał pozostaje powierzchowna. W swojej ocenie jednak zgadza się z niedawną krytyką ze strony Instytutu Ifo.

Obie instytucje krytykują sposób, w jaki państwo zarządza nowym długiem. Z analiz Ifo wiemy, że około 95% środków z pozabudżetowych funduszy specjalnych zostało przekierowanych na pokrycie deficytów w różnych warstwach państwa opiekuńczego. Niemcy nie inwestują — a sektor prywatny działa teraz na ujemnych inwestycjach netto, efektywnie konsumując swoją bazę kapitałową.

Zagłębiając się w niemieckie bagno zadłużenia, staje się jasne, dlaczego Berlin konsekwentnie unika tego problemu.

Niedawny artykuł Ifo obliczył świadczenia nieodpłatne w ramach ustawowego systemu emerytalnego. Ekonomiści doszli do wniosku, że te ukryte koszty mogą wynieść nawet 50% PKB w długim okresie. Tłumaczy to, dlaczego przeciążony aparat państwowy działa teraz jedynie jako strażak, niezdolny już do utrzymania infrastruktury. Nawet wezwanie Schellera do podniesienia wskaźnika inwestycji publicznych z 8% do 10% prawdopodobnie się nie zmaterializuje.

Można być niemal wdzięcznym, że Trybunał Rewidentów Finansowych jest jedną z niewielu instytucji, które wciąż próbują opisać rzeczywistość fiskalną. Jednak nawet on unika zajmowania się pierwotnymi przyczynami — deindustrializacją, przeciążonymi finansami publicznymi i strukturalnie zepsutymi budżetami na wszystkich szczeblach rządu. Nic dziwnego, że Scheller i jego zespół również unikają kwestii politycznie wrażliwych, takich jak polityka otwartych granic, która pcha państwo opiekuńcze w kierunku implozji.

Nie ma wzmianki o kosztach autodestrukcyjnej wojny na Ukrainie, ani o wezwaniu do zaprzestania finansowania rozbudowanego kompleksu NGO lub demontażu zielonej machiny subsydiów.

Debata pomija kluczową kwestię. Państwo prowadzi nieograniczoną maszynę socjalną, jednocześnie zobowiązując się do budowy eko-socjalistycznych struktur gospodarczych. W takich warunkach powrót do szczupłego państwa jest niemożliwy.

Ci, którzy wzywają do powrotu do rozsądnej polityki fiskalnej, nie podając przyczyn leżących u podstaw, jedynie utrudniają odwrócenie ideologicznego kursu kolizyjnego. Ich powierzchowna krytyka sugeruje, że obecna trajektoria może być utrzymana dzięki kosmetycznym reformom. Sam projekt państwa nie podlega kwestionowaniu.

Presja na zmiany pojawi się dopiero wtedy, gdy rosnące zadłużenie publiczne — w dużej mierze finansowane z emisji nowych obligacji — doprowadzi do wzrostu kosztów refinansowania. Jeśli rynki obligacji ostatecznie odwrócą się od niemieckiego szaleństwa zadłużenia, Europejski Bank Centralny prawdopodobnie wkroczy jako pożyczkodawca ostatniej instancji, gwałtownie podnosząc inflację.

Już około 8% wydatków federalnych przeznaczane jest na obsługę odsetek od rosnącej góry długu.

Tymczasem rząd nakreślił, jak zamierza poradzić sobie z nadchodzącym kryzysem zadłużenia — celując w gospodarstwa domowe. Zostanie zniesione współubezpieczenie rodzinne w publicznej opiece zdrowotnej, podobnie jak wspólne rozliczanie dochodów małżonków. Podatki od spadków zostaną szeroko podniesione, a należy spodziewać się debaty na temat podatku majątkowego wraz ze znacznie wyższymi składkami na ubezpieczenie społeczne.

Ekstrakcja za pomocą mechanizmu CO₂ nasili się, a zamożni ludzie i zdolne firmy opuszczą kraj. Nie jest to scenariusz teoretyczny, ale wynik politycznego powrotu do socjalistycznej ideologii. Spirala zubożenia przyspiesza.

O autorze: Thomas Kolbe, niemiecki absolwent ekonomii, pracował jako dziennikarz i producent medialny dla klientów z różnych branż i stowarzyszeń biznesowych. Jako publicysta skupia się na procesach gospodarczych i obserwuje wydarzenia geopolityczne z perspektywy rynków kapitałowych. Jego publikacje kierują się filozofią, która koncentruje się na jednostce i jej prawie do samostanowienia.

Tyler Durden
Sob, 25.04.2026 - 09:20