Globalny Strach Inflacyjny: Chińscy Eksporterzy Podnoszą Ceny, Gdy Wojna w Iranie Wywołuje Niedobór Etylu i Kryzys Tworzyw Sztucznych

Globalny Strach Inflacyjny: Chińscy Eksporterzy Podnoszą Ceny, Gdy Wojna w Iranie Wywołuje Niedobór Etylu i Kryzys Tworzyw Sztucznych

Chińscy eksporterzy wreszcie przerzucają ból na klientów – dokładnie w momencie, gdy doświadczają poważnego niedoboru kluczowego materiału przemysłowego. Po latach obniżania cen w obliczu nadwyżki mocy produkcyjnych i zaciekłej konkurencji, producenci podnoszą ceny wszystkiego, od strojów kąpielowych i narciarskich po strzykawki medyczne i klimatyzatory. Sprawca: szok energetyczny wywołany wojną w Iranie, który spowodował gwałtowny wzrost kosztów surowców powiązanych z ropą naftową i teraz przenosi się prosto na półki sklepów na całym świecie.

Dane celne zebrane przez Trade Data Monitor i przeanalizowane przez Bloomberg ujawniają gwałtowne roczne wzrosty cen w marcu w ponad tuzinie kategorii artykułów gospodarstwa domowego – pierwsza trwała zmiana w trendzie dezinflacyjnym, który pomagał utrzymywać inflację w ryzach od USA po Europę przez prawie trzy lata.

„Tak długo, jak mogłem, powstrzymywałem się od podnoszenia cen w marcu, ale w końcu nie miałem wyboru” – powiedział Pang Ling, menedżer sprzedaży w szanghajskim producencie cewników medycznych. „Panikowałem, widząc, jak koszty plastiku rosną prawie każdego dnia”.

Najbardziej ucierpiały produkty zależne od gumy, plastiku i chemikaliów pochodzących z ropy naftowej. Ceny strzykawek wzrosły nawet o 20%. Produkty z włókien syntetycznych – w tym stroje kąpielowe, spodnie damskie i stroje narciarskie – podrożały o kilka procent, ponieważ dostawcy poliestru i włókien codziennie podnosili ceny. Artykuły gospodarstwa domowego doświadczyły podwójnego uderzenia ze strony wyższych kosztów metali i półprzewodników. Nawet jeśli niektóre sektory, takie jak zabawki, obniżyły ceny z powodu słabego popytu, szerszy obraz jest jasny: era ultratanich chińskich towarów dobiega końca.

Liczby mówią same za siebie. Ceny eksportowe Chin systematycznie spadały od maja 2023 r., obniżając szacunkowo o 0,3–0,5 punktu procentowego inflację ogółem w gospodarkach rozwiniętych, według Capital Economics. Ten bufor znika. Bloomberg Economics twierdzi, że inflacja powyżej 3% w 2026 r. jest „z powrotem w grze” w strefie euro, USA i Wielkiej Brytanii – dramatyczna zmiana w stosunku do prognoz spadku cen sprzed wojny. Goldman Sachs spodziewa się, że ogólne ceny eksportowe Chin staną się dodatnie już w danych za marzec, które mają zostać opublikowane około 25 kwietnia.

10% wzrost kosztów ropy naftowej zazwyczaj podnosi ceny eksportowe Chin o około 50 punktów bazowych w ciągu następnego roku, przy czym szczytowy wpływ następuje cztery do pięciu miesięcy później, szacuje Goldman. Pełny efekt nie dotarł jeszcze do konsumentów – wiele marcowych przesyłek zostało zamówionych tygodnie lub miesiące wcześniej – ale kanał dostaw wypełnia się wyższymi kosztami.

Szok Etylowy: Dlaczego Ceny Tworzyw Sztucznych Mają Gwałtownie Wzrosnąć

Nigdzie presja nie jest tak dotkliwa – ani tak politycznie wybuchowa – jak w przypadku tworzyw sztucznych.

Jak zauważyliśmy na początku tego tygodnia, Chiny doświadczają poważnego niedoboru etanu, który wkrótce spowoduje gwałtowny wzrost kosztów w całym łańcuchu dostaw tworzyw sztucznych. Etan, ciekły gaz ziemny, jest głównym surowcem do produkcji etylenu, niezbędnego budulca tworzyw sztucznych używanych we wszystkim, od cewników medycznych i strzykawek po włókna odzieżowe, opakowania i towary konsumpcyjne.

Przez lata Chiny polegały w dużej mierze na nafcie i skroplonym gazie naftowym (LPG) z Bliskiego Wschodu. W lutym, tuż przed wojną, ponad 50% chińskiego importu nafty i ponad 40% zakupów LPG pochodziło z krajów Zatoki Perskiej. Ta linia zaopatrzenia została teraz zerwana na tak długo, jak długo Cieśnina Ormuz pozostaje zablokowana. Chiny posiadają ogromne strategiczne rezerwy ropy naftowej – 1,5 miliarda baryłek ropy – ale praktycznie nie mają zapasów nafty ani etanu. Ich przemysł petrochemiczny jest nagle, niebezpiecznie narażony.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna ostrzegła w zeszłym tygodniu, że „surowce petrochemiczne wykazują zdecydowanie najszybsze skutki wojny”, a azjatyckie łańcuchy dostaw pogrążają się w „nieładzie”. Krzesiwa zasilane naftą nadal stanowią 57% chińskiej zdolności produkcyjnej etylenu, w porównaniu do zaledwie 16% dla jednostek opartych na etanie.

Zdesperowani poszukując alternatyw, chińscy producenci petrochemiczni zwracają się do Stanów Zjednoczonych w rekordowych ilościach. Według chińskiego konsultanta JLC, dostawy amerykańskiego etanu mają osiągnąć rekordowy poziom 800 000 ton w kwietniu – około 60% powyżej średniej miesięcznej. Niektóre krzesiwa mogą przełączyć się na etan, pomagając zrekompensować niedobór nafty i LPG.

Ale ta deska ratunku przychodzi za wysoką i rosnącą cenę. Etan stał się preferowanym surowcem, ponieważ jest obecnie tańszy i bardziej stabilny niż nafta powiązana z ropą – zyski z etylenu opartego na etanie były dziesięciokrotnie wyższe niż z nafty według danych JLC z 15 kwietnia. Nowe moce produkcyjne, w tym jednostka etanowa Wanhua Chemical Group i wielopaliwowe krzesiwo Sinopec Ineos, również zwiększyły popyt.
Tankowiec zacumowany przy zbiornikach magazynowych gazu płynnego/etanu. Fotograf: Nathan Laine/Bloomberg

Wynik? Polichlorek winylu (PVC) – kluczowy surowiec Pang – wzrósł w marcu o 80% w stosunku do poziomu sprzed wojny i pozostaje około 50% wyższy, nawet po częściowym spadku. Przy odciętych alternatywach naftowych i rosnącym imporcie etanu, ceny żywic plastikowych i produktów pochodnych mają gwałtownie wzrosnąć w nadchodzących miesiącach. Konkurencja i słaby popyt krajowy mogą ograniczyć to, ile chińskie firmy będą mogły przerzucić, ale presja kosztów surowców jest teraz strukturalna, a nie tymczasowa.

Czas dodaje warstwę geopolityczną. Zakupy Chin mają miejsce zaledwie kilka tygodni przed planowaną na połowę maja wizytą prezydenta Donalda Trumpa w Pekinie. Oczekuje się, że eksport energii z USA będzie odgrywał znaczącą rolę w rozmowach – zwłaszcza jeśli konflikt w Iranie będzie się przedłużał. Rok temu, w szczytowym okresie napięć taryfowych między USA a Chinami, analitycy otwarcie debatowali o wzajemnych zależnościach: potrzebie Ameryki w zakresie chińskich metali ziem rzadkich kontra prawie całkowita zależność Chin od amerykańskiego etanu dla ich przemysłu tworzyw sztucznych.

Tyler Durden
Sob, 25.04.2026 - 08:45