Goldman uważa, że firmy spożywcze przyjęły „ogólnie ostrożny ton” w odniesieniu do konsumenta

Goldman uważa, że firmy spożywcze przyjęły „ogólnie ostrożny ton” wobec konsumenta

Najnowsze informacje na temat amerykańskiego konsumenta pochodzą od analityków Goldman Sachs, kierowanych przez Leah Jordan, którzy zebrali najważniejsze komentarze od firm spożywczych dotyczące trendów w zachowaniach konsumentów w czwartym kwartale. Warto jednak zauważyć, że ten obraz sytuacji poprzedza szok energetyczny wywołany konfliktem USA-Iran.

Analiza Jordana dotycząca akcji z branży spożywczej i detalicznej obejmuje 15 firm: Albertsons Companies, Conagra Brands, Cal-Maine Foods, General Mills, Grocery Outlet, Hormel Foods, Hershey, Kraft Heinz, Kroger, Mondelez International, Once Upon a Farm, Pilgrim's Pride, Sprouts Farmers Market, Tyson Foods i United Natural Foods.

Odnosząc się do wyników finansowych za czwarty kwartał, analityk stwierdził: „Ogólnie rzecz biorąc, nadal preferujemy sklepy spożywcze, które powinny skorzystać na ciągłych przesunięciach konsumpcji w kierunku produktów świeżych i marek własnych, a także na wsparciu skali, gdy równowaga sił przesuwa się w kierunku sprzedawców detalicznych, podkreślając rekomendowane jako KUPUJ ACI, KR i SFM.”

Dodała: „Chociaż pewne przeszkody utrzymują się w niektórych obszarach żywności paczkowanej, nasze rekomendacje KUPUJ dla HSY (na CL), MDLZ, OFRM, HRL, SFD i TSN opierają się na solidnym wzroście przychodów, biorąc pod uwagę ekspozycję na kategorie/regiony, a także na specyficznych dla firmy i wewnętrznych czynnikach poprawy marży.”

Następnie analityk podsumował, co każda firma i sprzedawca detaliczny mówili o konsumencie. Najważniejszym wnioskiem jest to, że gospodarka w kształcie litery K pozostaje niewygodną rzeczywistością dla administracji Trumpa. Jordan zauważył, że firmy objęte jego analizą przyjęły „ogólnie ostrożny ton” wobec konsumenta.

Kontynuowała:

Obserwowaliśmy kontynuację ostrożnych komentarzy dotyczących konsumenta w 4 kwartale, zauważając, że większość sprzedawców detalicznych i producentów żywności podkreślała spadające nastroje konsumentów wraz ze zwiększonym naciskiem na przystępność cenową, szczególnie w przypadku grup o niższych i średnich dochodach. W szczególności firmy podkreślały zwiększone zaangażowanie konsumentów w produkty promocyjne, mniejsze koszyki, przesunięcia kanałów w kierunku klubów/wartości oraz silny popyt na opakowania ekonomiczne (wielopaki/mniejsze opakowania) i marki własne. Ogólnie rzecz biorąc, nadal obserwujemy dychotomię w branży spożywczej, z siłą w punktach cenowych otwarcia, a także w produktach premium i zróżnicowanych (np. produkty o wartości dodanej, składniki wyższej jakości, innowacje). W odniesieniu do SNAP, większość firm wskazała na tymczasową presję związaną z zawieszeniem świadczeń podczas zamknięcia rządu w kwartale, podczas gdy spodziewamy się, że będzie to niewielka przeszkoda w 2026 roku, biorąc pod uwagę ciągłe redukcje w programie. Zauważamy największą ekspozycję na SNAP dla GO wśród sklepów spożywczych (Rysunek 6) i CAG wśród żywności paczkowanej (Rysunek 7). W tym kontekście konsumenckim zaobserwowaliśmy w kwartale dodatkowe inwestycje cenowe ze strony sprzedawców detalicznych żywności, a także zwiększone inwestycje w marki ze strony firm produkujących żywność paczkowaną, z których większość ostatnio odnotowała poprawę w zakresie efektów promocyjnych (Rysunek 8). Spodziewamy się, że długoterminowy trend adopcji marek własnych będzie się utrzymywał ze względu na ich propozycję wartości, podczas gdy jakość się poprawiła, a stygmatyzacja osłabła, co powinno być czynnikiem sprzyjającym sprzedawcom detalicznym żywności i niekorzystnym dla firm produkujących żywność paczkowaną.

Presja konsumencka odnotowana przez firmy spożywcze

Nie jest tajemnicą, że gospodarka w kształcie litery K stanowiła główne wyzwanie dla administracji Trumpa. Warto zauważyć, że powyższe komentarze firm spożywczych pojawiły się przed szokiem energetycznym z ostatnich dwóch tygodni, wywołanym konfliktem USA-Iran. Administracja nalegała, że konflikt będzie krótkotrwały, a wszelki wzrost cen energii będzie tymczasowy.

Jednakże, jeśli konflikt się utrzyma, a kontrakty futures na Brent i WTI pozostaną powyżej 100 USD za baryłkę, wyższe ceny na stacjach benzynowych mogą wpłynąć na nastroje konsumentów i negatywnie wpłynąć na zachowania konsumentów po stronie detalicznej gospodarki.

Powiązane:

Kryzys kosztów życia trwa, a rynek pracy słabnie

Wypłaty z 401(k) z powodu trudnej sytuacji osiągają rekordowy poziom

Profesjonalni subskrybenci mogą przeczytać znacznie więcej z raportu Goldman „Americas Food: Key themes from 4Q results” na naszym portalu Marketdesk.ai

Tyler Durden
Wt, 17.03.2026 - 06:55