Greg Abel zbiera pochlebne recenzje od akcjonariuszy Berkshire po pierwszym spotkaniu rocznym

OMAHA, Nebraska — Podczas swojego debiutu na corocznym spotkaniu Berkshire Hathaway, Greg Abel przedstawił to, co wielu akcjonariuszy chciało zobaczyć: stabilną rękę, solidne zrozumienie rozległego konglomeratu i wystarczająco dużo własnego stylu, aby zapewnić inwestorów, że era po Warrenie Buffettcie jest na solidnych podstawach.

Recenzje długoterminowych akcjonariuszy i profesjonalnych inwestorów były w dużej mierze pozytywne, nawet jeśli wielu przyznało się, że brakuje charakterystycznego humoru, opowieści i umiejętności inwestycyjnych Buffetta, które od dawna definiowały to wydarzenie.

„Bardzo solidnie. Bez gaf. Wyczerpujące odpowiedzi” – powiedział Steve Check, założyciel Check Capital Management. „Miły facet, ale brakuje nam śmiechu, który mieliśmy z Warrenem i Charlie [Munger].”

„Greg i zespół dostarczyli treści, egzaminacji działalności i pewności co do perspektyw” – powiedział Macrae Sykes, zarządzający portfelem w Gabelli Funds.

David Kass, profesor finansów na Uniwersytecie Maryland i wieloletni akcjonariusz Berkshire, powiedział, że widząc na własne oczy wystąpienie Abela, zyskał większe zaufanie do Berkshire. Wskazał na „głębokie zasoby” firmy – w tym takich dyrektorów, jak wiceprzewodniczący ds. działalności ubezpieczeniowej Berkshire Ajit Jain; Adam Johnson, prezes ds. produktów konsumenckich, usług i handlu detalicznego Berkshire; oraz Katie Farmer, dyrektor generalna BNSF Railway – jako dowód na to, że ciągłość przywództwa sięga daleko poza jedną osobę.

„Greg zademonstrował wiedzę i pasję do prowadzenia wszystkich działalności Berkshire” – powiedział Kass. „Jego głównym celem jest działalność operacyjna. W przeciwieństwie do Buffetta, który koncentruje się bardziej na stronie inwestycyjnej Berkshire.”

Szczegółowe informacje

Ta zmiana w nacisku była widoczna podczas sesji pytań i odpowiedzi, podczas której Abel skupił się na szczegółowych dyskusjach na temat spółek zależnych Berkshire, na takim poziomie szczegółowości, który rezonował z akcjonariuszami poszukującymi zapewnienia co do realizacji w nowej strukturze zarządzania.

„Odpowiedzi były naprawdę dobre, ponieważ dostarczyły szczegółowych informacji” – powiedział Tilman Versch, niemiecki akcjonariusz i założyciel społeczności inwestorów Good Investing. „Wszyscy tęsknią za Warrenem. Jego jasne, spójne i zabawne odpowiedzi są trudne do zastąpienia. Ale z większą praktyką mam nadzieję, że Greg znajdzie swój własny styl.”

Abel rozpoczął sesję bliskogodzinną prezentacją, w której przeprowadził inwestorów przez wewnętrzne funkcjonowanie głównych spółek Berkshire. Szczegółowo omówił wyniki i perspektywy w zakresie jego jednostki kolejowej, działalności energetycznej, działalności ubezpieczeniowej i spółek detalicznych, oferując poziom szczegółów operacyjnych, który akcjonariusze uznali za bardziej zbliżony do dnia inwestora niż swobodny, oparty na anegdotach format poprzednich spotkań.

Wykorzystanie technologii

Sztuczna inteligencja stała się centralnym tematem spotkania. Abel powiedział, że Berkshire już bada narzędzia oparte na sztucznej inteligencji, aby poprawić działalność w BNSF Railway, i płynnie mówił o technologiach takich jak duże modele językowe, podkreślając ich potencjał w celu poprawy istniejących działalności firmy.

Wskazał również na wzrost rozwoju centrów danych jako główny czynnik napędowy dla działalności energetycznej Berkshire, a rosnący popyt na energię stwarza znaczną szansę na wzrost dla aktywów sieci energetycznych.

„Wyraźnie czuł się bardzo komfortowo z technologią i sztuczną inteligencją, w przeciwieństwie do Warrena, który zwykle unikał inwestycji zorientowanych na technologię poza Apple i, bardziej ostatnio, Google” – powiedział Adam Patti, dyrektor generalny VistaShares i zarządzający ETF śledzącym największe aktywa Berkshire. „Być może to daje wgląd w to, jak może ewoluować portfel w czasie.”

Rozczarowanie skupieniami akcji

Tempo skupu akcji przez Berkshire było źródłem frustracji dla niektórych akcjonariuszy.

Firma odkupiła akcje o wartości 235 milionów dolarów w pierwszym kwartale, zgodnie z raportem z wynikami finansowymi. Spółka poinformowała już, że kupiła akcje o wartości 226 milionów dolarów 4 marca, co oznacza, że tylko nieznacznie zwiększyła swoje zakupy pod koniec kwartału.

„Brakuje tylko jakichkolwiek wskazówek dotyczących dodatkowych skupień akcji” – powiedział Patti. „Mam nadzieję, że będą bardziej agresywni w tym zakresie.”

„Jestem rozczarowany brakiem znaczących skupień akcji” – powiedział Check. „Chyba czekają na niższą cenę, ale kupili znacznie więcej przy tej wycenie wcześniej.”

Tłum może wciąż przyzwyczajać się do spotkania Berkshire bez Buffetta w centrum sceny. Ale po tym pierwszym wystąpieniu inwestorzy wydają się coraz bardziej skłonni dać Abelowi przestrzeń i czas na zdefiniowanie kolejnego rozdziału na własnych zasadach.

„Naprawdę włączyli więcej działalności niż kiedykolwiek, ponieważ zawsze były to tylko pytania Warrena dla Warrena” – powiedziała Susan Chan, długoterminowa akcjonariuszka, która wraz ze swoją przyjaciółką Wandą Lee postanowiła w tym roku pominąć spotkanie. Oglądali je z domu Chan w stanie New Jersey i stwierdzili, że nowy format budzi zaufanie do przyszłego kierunku Berkshire. „A teraz to naprawdę bardziej 'Nasi akcjonariusze to nasza rodzina. I pokażemy wam dokładnie, w co jesteśmy zainwestowani i co robimy.’”

„Świadomie postanowiliśmy nie iść w tym roku” – powiedziała Chan. „Ale po prostu powiedzieliśmy sobie: 'Chodźmy w przyszłym roku.’”